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原标题:九洲药业(603456)2020年中报点评:CDMO+API加速发展 二季度业绩增长显着 来源:兴业证券股份有限公司
投资要点
2020年8 月25 日,九洲药业发布2020 年中报,报告期内公司实现营业收入10.08 亿元,同比增长17.50%;归属于上市公司股东的净利润1.29亿元,同比增长26.27%;扣非后归母净利润1.21 亿元,同比增长31.60%。
Q2 实现营业收入6.16 亿元,同比增长34.02%;归属于上市公司股东的净利润0.97 亿元,同比增长64.16%;扣非后归母净利润0.90 亿元。同比增长35.73%。
盈利预测:公司持续深耕CDMO 业务,同时API 绿色化学工艺持续深化,报告期内公司产品市场占有率及收益率不断提升,双引擎驱动公司业绩增长,市场竞争优势得到进一步释放。首次覆盖公司进行盈利预测,预计2020-2022 年EPS 分别为0.44 元、0.68 元和0.85 元,对应2020 年8 月28日收盘价的市盈率分别为83.0X、53.5X 和42.9X,给与“审慎增持”评级。
风险提示:特色原料药技术升级风险;政策变化风险;市场竞争风险;环保安全风险
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