兴业证券：南都物业人力成本上升过快审慎增持|兴业证券_新浪财经

原标题：兴业证券：南都物业人力成本上升过快审慎增持来源：兴业证券

乐居财经讯王彦杰6月9日，兴业证券发布南都物业最新研报，给予南都物业“审慎增持”评级。

多业态综合布局，取得良好增长势头

多业态综合布局铸就平稳增长。公司以综合化物业管理为发展方向，积极布局多种业态，逐步开始全国化布局。公司住宅物业与机构物业的比例约1:1，公司以综合性物业管理为特长，在住宅物业、商办、园区、公建、学校等领域均衡布局，既有单项业务的爆发力又不失均衡发展的稳定性。公司立足长三角地区，逐步向中部核心城市拓展市场，取得了良好的增长势头，目前中部地区销售收入7500万，增速超过44%。

加强客户战略合作力度，形成知名度与影响力

标杆项目拓展成长空间。公司在商办物业领域具有优势，加强战略客户合作力度。公司经过多年发展，在商业及办公类服务方面积累了竞争优势，预计商办服务年增长稳定在10%，营收占比超过35%。公司注重与各大型企业的战略合作关系，先后与银泰百货、阿里巴巴、建设银行等企业开展战略合作关系，在地区形成了一定的知名度与品牌影响力，成为日后发展的坚实基础。

投资建议

公司多业态综合布局铸就平稳增长，标杆项目拓展成长空间，区域拓展成效逐步兑现。预计公司2020、2021年EPS分别为1.08元、1.34元，按照2020年05月18日收盘价，对应PE分别为22倍，18倍，给予“审慎增持”评级。

风险提示

人力成本上升过快