蓝色光标：出海业务收入有可持续性，将保持较高速增长

原标题：蓝色光标：出海业务收入有可持续性，将保持较高速增长 来源：资本邦

5月21日，资本邦获悉，蓝色光标(300058.SZ)发布公告，公司于2020年5月14日收到深圳证券交易所创业板公司管理部下发的《关于对北京蓝色光标数据科技股份有限公司2019年年报的问询函》，公司对此高度重视，现就相关问题回复内容公告如下：

报告期内公司归母净利润为7.10亿元，其中归母扣非净利润为4.54亿元，较上年同期增长39.18%。归母净利润与归母扣非净利润的差异主要为，公司确认公允价值变动损益同比上年大幅增加所致，而这主要得益于公司早年参与投资的拉卡拉支付股份有限公司于2019年4月25日成功上市所带来的公允价值变动以及公司处置了对外投资公司LeadingSmartHoldingsLimited的收益。

公司自2015年至2019年营业收入大幅增长，其中出海业务现金流为正，国内业务存在账期差。公司在2015年至2017年期间，用经营活动现金流量为-0.90亿至-1.24亿换来了收入的高速攀升期。但是，公司经营活动现金流量为负，仅是公司业务发展的阶段性问题，2018年，受国内宏观调控等因素的影响，公司在收入规模优势已经确立的情况下，通过优化客户结构，对大客户应收账款等财务方面的管理管控与持续优化，提升了公司经营性现金流的正向调整，应收账款周转天数由2015年的125天减少至2018年的95天，经营性现金流净额得到超大幅提升。2019年，公司进一步巩固2018年优化成果，应收账款周转天数减少至87天，经营性现金流净额持续为正，确保了公司2019年归母净利润7.10亿中98.44%高效回笼。未来，公司会继续加强管理，维持应收账款周转天数，确保当年归母净利润高效并持续的收回。

根据《艾瑞咨询—2019年中国移动游戏出海行业研究报告》的行业数据显示：“2018年中国移动游戏出海市场总营收规模达421.2亿元，同比增长30.8%。”与公司出海业务增速相吻合。

蓝色光标表示，针对出海业务，公司大客户行业主要集中在移动游戏、应用工具及代理商上，移动游戏如LILITHHKCOMPANYLIMITED(游戏产品：万国觉醒、文明觉醒)、DiandianInteractiveHoldin(游戏产品：火枪纪元)、HABBYPTE.LTD.(游戏产品：弓箭传说)，应用工具如BigoTechnologyPte.Ltd.(出海直播头部产品：BIGOLIVE)、ParticleMediaInc.(产品：NewsBreak)、360MobileSecurityLimite(360Security)、跨境电商如西安澳鹏网络科技有限公司(OrderPlus)。

数据分析公司SensorTower的统计数据显示2019年中国出海的游戏榜单来看，万国觉醒、火枪纪元、弓箭传说均位于前列;同时BIGOLIVE、NewsBreak等应用产品也是2019年出名的出海应用，这些均与公司的大客户情况相吻合。公司近两年的客户虽然会根据不同行业的出海需求略有调整，但整体未发生重大变化，与各数据分析公司的数据结果在客户垂直领域分布整体保持一致。

就中国品牌的海外传播而言，数字营销的发展趋势不可逆转，社交媒体已经成为海外消费者获取中国品牌信息的最主要渠道之一。随着新的媒体传播平台和数据分析工具的普及，中国品牌客户对出海广告的需要与投入逐年增加，这些品牌客户可以通过更多渠道手段和形式与海外消费者进行互动，因而出海业务代理商对中国品牌海外传播有着直接赋能的作用。

由此可见，广告主对出海业务有着强烈的诉求，而公司因此产生的出海业务收入不仅具有可持续性，还会继续保持较高速增长。

报告期内，公司出海业务总额达到172.83亿元，收入仍处于快速上升阶段，为公司收入增长的主要贡献端，虽然受限于Facebook及Google的地位影响及互联网行业产业链利润分配的影响，但是该板块毛利率仍然得到了逐年提升，仅仅经历3年的时间，公司出海业务毛利率便从2017年的0.65%提升近一倍至2019年的1.29%。公司出海业务板块发展遵循了互联网企业的发展思路，即先扩充客户数量与收入规模再通过数据产品技术提升毛利率。同时，公司自2016年从事出海业务以来，与媒体合作关系越来越紧密，并不断发掘新的合作媒体，如TikTok等，并与海外网红及MCN签约，从而使该部分毛利率得到稳步提升。

头图来源：图虫

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