原标题：精工钢构(600496)业绩稳健增长，期间费用率全面下降 来源：兴业证券
发布2020年一季报：2020年Q1公司实现营业收入23.52亿元，同比增加6.13%；实现营业利润1.34亿元，同比增加10.99%；归母净利润1.27亿元，同比增加20.45%；扣非后归母净利润1.11亿元，同比增加8.11%。
2020年一季度公司新签订单39.52亿元、同比下降21.42%。实现营业收入23.52亿元，同比增长6.13%。在复工推迟的大环境影响下，公司营收依然保持正增长。
2020年一季度公司实现综合毛利率16.05%，同比下降0.10pct，在复工推迟影响下，毛利率仍然维持较高水平，与2019Q1基本持平。
2020年一季度公司实现净利率5.35%，同比上升0.61pct，毛利率微降而净利率提升主要是由于期间费用率下降。公司2020年一季度期间费用占比为10.04%，同比下降1.16pct，除研发费用率外，各费用率均有所下降。
2020年一季度公司每股经营现金流净额为0.14元，同比减少0.02元，主要是由于一季度复工推迟影响收款进度所致。
盈利预测与评级：我们维持对公司的盈利预测，预计2020-2022年EPS为0.29元、0.36元、0.43元，4月29日股价对应PE分别为11.6倍、9.3倍、7.8倍，维持公司“审慎增持”评级。
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