文/新浪财经意见领袖专栏作家 温彬、冯柏
综合来看，本月制造业和非制造业PMI指数都位于荣枯线之上，说明我国经济活动进一步改善。
【事件】
国家统计局发布数据，4月官方制造业PMI为50.8%，预期为50.1%，前值为52%。
【点评】
——本月，制造业生产经营活动继续改善，制造业PMI为50.8%，位于荣枯线之上，主要原因是我国疫情防控向好的形势进一步巩固，逆周期政策逐渐发力，工业生产加快恢复，带动经济景气改善。另外，继上月制造业PMI指数环比回升16.3个百分点后，本月环比回落了1.2个百分点，原因在于2月PMI指数处于历史低点，市场对3月经济恢复的预期较强，导致上月环比加快回升，而本月PMI仍是2018年9月以来的次新高，说明经济景气在继续改善。具体来看：
供给方面，本月生产PMI达到53.7%，比上月回落0.4个百分点，但创下近2年的次新高，显示出生产加快。我国复工复产持续推进，联防联控新闻发布会披露，截至4月16日，全国规模以上企业复工率达到99%，中小企业复工率超过80%。从业人员PMI为50.2%，连续两个月位于荣枯线之上，说明企业用工需求增加。高频数据也显示，全国高炉开工率达到68.7%，较3月末提高2.8个百分点，6大发电集团日均耗煤量较3月提高2.3万吨，显示出生产活动保持较好的复苏势头。
需求方面，恢复进度整体慢于生产。新订单PMI较上月回落1.8个百分点至50.2%，显示出需求虽在改善，但力度不够强，主要由于疫情对需求的限制仍未消除，回补性消费尚未出现，导致企业订单不足，产销受到一定阻滞。而进口PMI较上月大幅回落4.5个百分点至43.9%，新出口订单PMI较上月大幅回落12.9个百分点至33.5%，说明疫情对海外经济和全球贸易的影响已经开始显现。
企业方面，大中小型企业PMI都重回荣枯线之上。本月大、中、小型企业PMI为51.1%、50.2%和51.0%，其中，大、中型企业PMI比上月回落1.5和1.3个百分点，而小型企业比上月回升0.1个百分点，说明一系列扶持民营、小微企业的政策逐渐发力，企业经营状况出现了积极改善。
——本月，非制造业商务活动指数扩张加快，非制造业PMI为53.2%，较上月提升0.9个百分点，其中服务业和建筑业均有回升。
建筑业方面，PMI回升较为明显，环比上升4.6个百分点达到59.7%，说明随着建筑业活动加快恢复，而近期提高赤字率、加大地方债发行力度、发行特别国债等宽财政政策已经明确，新基建等领域利好不断增多，形成了良好预期。
服务业方面，PMI小幅改善，环比上升0.3个百分点达到52.1%，说明在企业复工复产、复商复市等政策推动下，服务业开始稳步恢复。但也要看到，部分行业恢复仍然比较滞后，住宿、文化体育娱乐、居民服务等行业受疫情影响仍然较大。
——综合来看，本月制造业和非制造业PMI指数都位于荣枯线之上，说明我国经济活动进一步改善。但同时也要看到，目前疫情在海外疫情形势比较严重，外防输入、内防反弹的压力仍然较大。在全球贸易受到较大影响的形势下，下阶段我国经济发展要更加以我为主，大力激发国内需求加快恢复，促进传统消费加快回补，培育发展线上消费等新模式，推动传统基建加快复苏，加快新基建激发经济活力，并要做好出口转内销相关安排。
宏观政策要以更大的力度对冲疫情影响，落实好已经出台的减税降费政策，通过提高财政赤字率、增加地方政府专项债发行、发行特别国债等措施，加大对疫情防控和民生保障领域的支持。继续保持流动性合理充裕，进一步降低社会融资成本，加大对制造业、新老基建、民营企业、小微企业等领域的信贷支持力度，激发微观主体活动。在一系列政策的保驾护航下，预计我国经济将延续改善趋势，二季度经济增速有望“浮出水面”，下半年经济增速将继续回升，全年经济增长2-3%。
图 我国PMI指数
(本文作者介绍：中国民生银行首席研究员。)
责任编辑：潘翘楚
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