利润狂泻80%、财务造假!“行业王者”ST锐电强制退市

原标题：利润狂泻80%、财务造假!“行业王者”ST锐电强制退市 来源：和讯网

公告称，3月16日至4月13日，公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于股票面值（1元），上交所决定终止公司股票上市。公司股票将于5月13日进入退市整理期交易。

2018年以来，A股市场已有7家公司因连续20个交易日股价低于面值而终止上市。华锐风电成为今年第1家、A股第8家面值退市公司。

业内人士指出，ST锐电是A股市场第8家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司。面值退市旨在出清公司价值没有得到投资者认可的公司，这些公司普遍存在生产经营不善、公司治理混乱等问题。面值退市制度是资本市场优化资源配置的本质需求，也是国内外资本市场普遍设置的制度化机制，它有利于维护市场秩序、提振市场信心，发挥市场化作用实现优胜劣汰。

19.7万户股东无眠！“风电第一股”自救失败

ST锐电（华锐风电）于2011年登陆A股，头顶“风电第一股”的称号，也曾叱咤风云。回望9年上市之路，从当年以90元发行价出世的龙头，沦为不足1元的仙股，令人唏嘘。

4月13日，华锐风电收盘跌停，报0.65元/股，连续第20个交易日股价低于1元，4月14日开始停牌。彼时，退市几成定局。

3月16日以来，华锐风电股价连续低于1元，也曾尝试自救。

3月31日晚间，华锐风电披露，公司股东 大连重工 、北京天华中泰、萍乡富海新能将其所直接持有的公司股份共计13.68亿股表决权委托给中俄丝路和中俄发展，该协议生效后，公司控制权将从无实际控制人、无控股股东变更为王峰为公司实际控制人、中俄丝路和中俄发展拥有公司最大表决权份额。

受此消息影响，4月1日-3日，华锐风电曾经收获三连板，一度让外界以为或可暂逃退市风险。

不过，该收购马上被监管叫停。4月6日晚，华锐风电再遭一记重锤。上交所决定对ST锐电及公司董事长兼总裁马忠予以公开谴责。

此后，华锐风电股价再度连续跌停，无力回天。

截至2020年一季度末，华锐风电仍有股东196952户，相比2019年三季度，已有5692户股东出逃；相比2019年末，已有1570户股东出逃。

一季报显示，华锐风电的股东列表包括大连重工·起重集团、北京天华中泰投资有限公司、萍乡富海新能投资中心、西藏新盟投资发展有限公司、西藏林芝鼎方源投资顾问有限公司、大连汇能投资中心等。

营收腰斩，曾被曝财务造假

从风光上市到黯然离场，风电巨头如何陨落

ST锐电全名为华锐风电科技(集团)股份有限公司，曾是国内最大的风电设备制造商，在中国率先自主开发出全球领先的5MW、6MW系列风电机组。

华锐风电官网截图

2011年1月，华锐风电成功登陆A股，以90元/股的发行价，刷新当时主板发行价历史纪录，市值近千亿，成为当年轰动市场的IPO项目，被冠以“风电第一股”的称号。

但伴随着光环的华锐风电，在上市当天就出现破发，当天盘中最高价88.8元/股也成为了公司历史最高价。

彼时，市场对华锐风电的评价不一，风电行业前景仍然模糊。

而上市之后，华锐风电的各项财务指标突然“变脸”。

2011年，公司营收腰斩，净利润狂泻近80%。2012年，营收再度腰斩，净利亏损近6亿元。

2013年，华锐风电被爆存财务造假行为，后被证监会立案调查。根据证监会公布的《行政处罚决定书》，2011年公司为粉饰业绩，虚增营业收入24亿元、虚增利润2.78亿元，占2011年利润总额的38%。

在2012年和2013年连续亏损两年后，公司便被“披星戴帽”。2014年，公司通过债务重组实现了账面盈利，躲过一劫。2015年和2016年再次连续亏损，刚刚摘掉一年的“星帽”又戴了回来。2017年，公司通过处置资产和索赔实现盈利，脱星并未摘帽。

最新财务显示，公司经营仍不容乐观。

华锐风电发布的2019年年报称，实现营业收入6.29亿元，同比增长10.31%；归属于母公司所有者的净利润3227.57万元，同比减少82.52%；基本每股收益0.01元，同比减少66.67%。

2020年一季报显示，公司2020年1-3月实现营业收入8668.22万元，同比增长1.48%；归属于上市公司股东的净利润-198.74万元。

又是两年过去，但华锐风电这次未能度过退市之劫。

为避退市曾多番运作

由于行业政策、经营不善等原因，公司上市后业绩一路下滑，出现财务造假、重大债务重组等事项，两度实施退市风险警示并通过出售资产等非经常性损益进行保壳，除上市第一年盈利外，公司扣非后净利润长期为负。在此背景下，公司2012、2013连续亏损于2014年实施*ST，2015年撤销退市风险警示。2015、2016连续亏损于2017年实施*ST，2018年因盈利能力较弱，主营业务持续经营能力存在不确定性被继续实施其他风险警示。

为避免退市，ST锐电采取了一系列“自救”措施，试图通过套路化的运作达到“保壳”的目的。例如：公司多次通过确认非经常性收益避免暂停上市，但业务层面没有实质性改善。

再如，曾采取忽悠式回购，2018年ST锐电为挽救退市危险，披露回购报告书，拟回购价格不超过1.2元/股，回购资金总额不超过2亿元，不低于5000万元。2019年5月8日，公司披露回购结果，累计回购金额为118万元，仅占回购计划金额下限的2.36%，未完成回购计划。ST锐电在明知无力实施回购的情况下仍制定并公布回购计划，且回购期内基本未实施股份回购，回购相关信息披露不真实，对投资者决策产生误导。对此，上交所依规对上市公司和有关责任人予以公开谴责。

此外，公司还曾出现不靠谱的表决权委托情况。考虑到表决权的受托方资产规模较小（总资产合计不足4000万元）且协议以上市公司不退市为前提等，交易所多次发出问询函、工作函，要求相关方按规披露，并充分揭示风险。中国证监会北京监管局也发出《责令暂停收购事先告知书》，拟责令相关方暂停收购等。

可以说，ST锐电的上述种种运作并不以改善主业经营为目的，而只是“看上去很美”的毫无意义的辗转腾挪。而在投资者的敏锐嗅觉下，公司妄图规避退市的美梦破灭。