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原标题：壹网壹创(300792)2019年报暨2020一季报点评：业绩稳步高增长，扩品牌拓品类有望快速推进 来源：国信证券
19年如期高增长，20Q1利润端表现强劲
公司19年全年实现营收14.5亿元(+43.3%)，归母净利润2.2亿元(+34.7%)，其中Q4营收+35.3%，净利润+39.2%，双11高基数下仍有稳定高增长。公司今年Q1实现营收2.1亿元(-7.8%)，归母净利润0.47亿元(+46.1%)，处于预告区间中值，并拟10转8派10元。
19年品牌合作及平台拓展促高增长，Q1受业务结构调整影响
19年公司线上营销、线上管理及线上分销业务分别增长30.9%/44.8%/94.9%，其中在分销业务在新签品牌带动下表现突出。而进入20年Q1公司积极推动业务结构调整优化，毛利率较高且无需承担库存的线上管理业务增长58.9%，占比升至34.1%，但由于线上营销和分销业务下滑24.8%/24.3%，且疫情期间快递停工等影响下，整体Q1营收亦有所下滑。在品牌合作上，新增佰草集、黑人牙膏、吉列、丸美等多个美妆个护品牌合作，同时签约泡泡玛特等新类目品牌。在平台拓展上，公司去年开启
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