30年资本市场老将，8000元起步至累计持股市值超数百亿。4月23日（周五）15：30 - 16：30，林园投资董事长林园做客新浪财经《私募直播间》，分享：未来10年，100%确定性机会在哪里？
原标题：湘潭电化(002125)年报点评：2019年业绩符合预期，参股公司铁锂正极产品潜力释放 来源：东方证券
核心观点
收入稳步增长，受财务费用拖累，净利润同比下滑。公司发布2019年报告，实现营业收入12.1亿元，同比增长12.14%，归母净利润6799万元，同比下降3.88%，扣非后净利润7045万元，同比增长1.02%。营业收入增长主要是传统EMD出货量进一步增长，收入贡献增量1亿元，此外锰酸锂材料和污水处理业务各贡献约2000万增量。公司期间费用17.99%，增长2.5个点，主要是财务费用大幅增长(占比从4.27%到5.81%)以及研发投入加大，导致净利润规模同比小幅下滑。
毛利率维持高位，污水处理盈利提升。公司2019年业务毛利率24.93%，其中锰酸锂、传统EMD、硫酸锰和污水处理业务毛利率分别为24.78%、21.99%、19.36和54.88%，前三者小幅下滑。污水处理业务毛利率提升5个点，贡献净利润3921万元。我们认为，随着2万吨锰酸锂产能释放，新建的年产5万吨高纯硫酸锰项目投产以及河西污水处理三期投产，公司业绩增量有保障。
BYD刀片和宁德CTP加持，裕能新能源铁锂正极进入放量期。参股公司裕能新能源铁锂正极出货量1.19万吨，实现收入5.22亿，同比增长171%；净利润6558万元，同比增长92%，产品平均单吨净利润5500万元。公司下游客户主要是
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