通信行业月报：运营商移动用户大幅缩水 政策持续加码5G基建

原标题：通信行业月报：运营商移动用户大幅缩水 政策持续加码5G基建 来源：中原证券研究所

3. 行业要闻

3.1. 政策

【工信部：年底全国5G基站数超过60万个】（资料来源：C114）C114讯 4月1日消息（颜翊）据新华社报道，工信部将加快推进5G网络建设进度，预计年底全国5G基站数超过60万个，实现地级市室外连续覆盖、县城及乡镇有重点覆盖、重点场景室内覆盖。截至2月底，全国建设开通5G基站达16.4万个。

【点评】当前5G基站已正式进入招标期和建设期，2020年全年60万个5G基站的目标略低于预期，但考虑到疫情影响，基站建设进度略有滞后。总体来说，随着新基站政策的倾斜，本年度5G基站目标达成的确定行较强，甚至可能会超预期。

【工信部：1月以来，我国共核发5G基站、5G终端类设备型号核准证170余个】（资料来源：C114）据工信部网站消息，自春节后复工以来，已在全国范围内发放无线电发射设备型号核准证600余份。目前，无线电发射设备型号核准承检机构已全部复工，有序开展型号核准检测工作。根据工业和信息化部召开加快5G发展专题会的部署，无线电管理局要求各承检机构对重要无线电发射设备的型号核准工作开辟绿色快速通道，安排专人跟踪进度，实现保障受理、分派、测试和审批全流程无缝衔接，大大缩减了5G设备的测试周期和核准周期，今年1月以来，共核发5G基站、5G终端类设备型号核准证170余个。

【工信部：调整700MHz频段频率使用规划】（资料来源：C114）工业和信息化部近日发布了《关于调整700MHz频段频率使用规划的通知》，将部分原用于广播电视业务的频谱资源重新规划用于移动通信系统，并明确了移动通信系统双工方式、无线电频率使用许可和无线电台（站）设置使用许可权限、移动通信系统与现有无线电业务完成协调的相关要求等。

【点评】2020年以来各部委多次强调加快以5G以及IDC为代表的科技新基建的建设进度，我们认为本次将700MHz的黄金频段用于5G通信，是国家重视以及加快5G部署决心的再证明。

【工信部通信〔2020〕49号：《工业和信息化部关于推动5G加快发展的通知》】（资料来源：工信部官网）深入贯彻落实国家领导人关于推动5G网络加快发展的重要讲话精神，全力推进5G网络建设、应用推广、技术发展和安全保障，充分发挥5G新型基础设施的规模效应和带动作用，支撑经济高质量发展。通知中以五大类（加快 5G 网络建设部署、丰富 5G 技术应用场景、持续加大 5G 技术研发力度、着力构建 5G 安全保障体系、加强组织实施）18 项举措推动 5G 加快发展。

【点评】此次工信部发布的通知进一步明确了5G建设各方面的核心问题，包括SA 组网、站址资源、700M频段许可、运营商的共享共建、5G的应用场景、安全技术保障等。近日来频繁提出的加快5G建设等政策为相关厂商的产能释放搭建了桥梁，进一步关注5G上下游企业的订单情况。

3.2. 5G

【中国移动5G SA核心网新建设备集采：华为、中兴、爱立信入围】（资料来源：C114）据来自中国移动的官方消息显示，备受关注的中国移动2020年5G SA核心网新建设备集中采购已于日前完成评标工作，并对中标候选人进行了公示，华为、中兴、爱立信等入围。根据此前发布的招标公告，此次集采内容为全国8大区/31省公司新建5G SA核心网网元（NRF、NSSF、UDM/UDR、PCF/UDR、SMSF、CHF、AMF、SMF、UPF）、NFV虚拟化平台设备（虚拟层软件、SDN系统、NFVO+，以及系统集成）。

【点评】此次核心网设备的采购为SA组网方式，响应了国家对于发展5G SA的战略要求。此次招标份额约100亿，规模较大，华为、中兴、爱立信的入围基本代表了主设备商在中国市场当前的格局。再联系此前中国移动无线主设备的大规模招标集采，诺基亚基本在中国移动5G建设供应商中出局，而国内厂商（华为、中兴）份额进一步扩大。

【三大运营商联合发布《5G消息白皮书》】（资料来源：C114）4月8日，中国移动、中国电信、中国联通联合举行线上发布会，共同发布《5G消息白皮书》。《白皮书》阐述了5G消息的核心理念，明确了相关业务功能及技术需求，提出了对5G消息生态建设的若干构想。中国移动副总经理董昕、中国电信副总经理王国权、中国联通副总经理范云军，以及来自华为、小米、vivo、OPPO、中兴、三星、联想、魅族、海信、蜂动、菊风等11家企业的代表出席发布会，共同见证5G消息业务开启新篇章。

【点评】此次的5G消息概念的发布，是一次取代原本被边缘化的传统短信的全新尝试。得益于强大的生态，5G消息业务将为产业界带来更多发展机遇和可能。运营商获得弯道超车的机会，未来可能给微信生态带来一定的冲击，需持续密切关注。

【中国移动深入实施"5G+"计划 牵头组建健康医疗大数据"国家队"】（资料来源：C114）4月8日，由国家卫生健康委员会部署、中国移动牵头组建的联仁健康医疗大数据科技股份有限公司运营总部在上海张江人工智能岛正式揭牌开工。除中国移动外，太平洋保险、济南国际医学中心产业发展有限公司、浦东投控科创基金等7家公司也共同参与了联仁健康的组建，使之成为国内第一个"央企领投，地方政府、金融机构与医疗信息化企业共同参与，以国资为主体并具备市场化机制"的健康医疗大数据产业集团，堪称健康医疗大数据领域"国家队"。据报道，联仁健康的实缴注册资本为20亿元。

【中移动5G二期集采：华为中兴份额超85%，诺基亚出局】（资料来源：观察者网）3月31日，中国移动2020年5G基站建设无线设备招投标结果公布。本次招投标涉及全国28个省、自治区、直辖市，招标数量总计232,143站。4 家主流通信设备商瓜分此次371亿大单，其中华为公司以214.11 亿元大单拿下最大份额，中标份额为58%，中兴通讯紧随其后，以 107.31 亿元拿下市场份额第二名，中标基站数量 66,653 站，中标份额 29%。其余部分中，爱立信公司中标金额为 41.2亿元，中标份额为11%；大唐移动中标金额为8.23亿元，中标份额为2%。另一家参与投标的企业诺基亚因报价较高出局。

【点评】此次中兴中标份额好于预期，且国内厂商份额较4G时代进一步加大，充分显示出5G通信设备国产替代的趋势及国家新基建政策的倾斜。此次中国移动的大规模无线主设备集采可以看作是5G网络建设正式进入白热化，在一定程度上也定义了通信设备商在国内的市场格局。

【移动、广电正沟通合作，中国5G市场将2+2竞争格局】（资料来源：快科技）电信、联通已经确定在5G上共建共享了，广电的5G网络也会跟移动合作，移动方面已经表态正在跟广电沟通，未来国内5G运营商或将出现2+2的竞争格局。

4. 投资评级及主线

截止2020年4月9日，通信板块 PE（剔除负值后）为33.09倍，估值较上月下跌。从历史估值走势看，当前版块PE处于近五年来较低水平，低于通信版块近五年PE均值46.4倍。目前全球经济疫情形势的恶化对于全球经济带来较大程度负面影响，通信产业链在其中也受到波及，尤其是涉及跨国订单较多的公司。但考虑到目前国内本土疫情情势已好转，以及国家对新基建和5G的推动力度和扶持措施，通信有望成为疫情后推动经济复苏和科技良性竞争的行业，所以继续给予通信行业“强于大市”评级。