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原标题:康斯特(300445)疫情冲击有限,扩产及MEMS项目助力长期成长 来源:东兴证券
事件:公司发布2020年第一季度业绩预告,一季度实现归属于上市公司股东的净利润(合并)557.64万元-780.69万元,同比下降30%-50%。
疫情拖累一季度业绩,3月订单强势复苏。新冠疫情冲击之下,公司及下游产业复工延后,物流也受到一定程度影响,导致在手订单实施和交付延迟,一季度营业收入同比下滑20%-30%。公司在2月10日复工后加强营销推广,3月份国内订单量强势复苏,同比增长5%。随着国内疫情接近尾声,我们认为公司生产经营将显著复苏,疫情对全年影响有限。
公司客户定位高端,进口替代空间大。全球压力检测、温度校准市场具有碎片化的特点,且与产业发展水平和经济规模有较大相关性。公司主要竞争者为Fluke、Druck、WIKA等欧美企业,2018年中国压力检测仪表进口规模为82.13亿元,公司2018年国内销售额仅为1.48亿元,高端产品进口替代空间巨大。公司客户定位高端,国内客户包括三大石油公司、五大发电集团、钢铁公司、省市计量院所、汽车公司、各铁路集团、医疗机构、研究机构、食品饮料企业等,海外客户包括宝马、奔驰等汽车企业,
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