科士达(002518)数据中心稳增长，新基建充电桩迎发展

原标题：科士达(002518)数据中心稳增长，新基建充电桩迎发展 来源：安信证券

的相关项目建设。特别是未来随着5G时代数据量的爆发式增长，将推动数据中心市场需求保持强劲动力。

光伏行业未来可期，储能带来新增量：2019年受国内政策及市场环境影响，公司光伏新能源板块业务收入有所下滑。全年光伏新能源及储能业务实现收入5.92亿元，同比下滑34.65%。公司水面项目已累计出货超过1GW，在渔光互补水面项目中已实现逆变发电设备累计出货超过1GW。储能产品获得了中国、澳洲、德国、泰国等国家认证及应用。随着未来，全球光伏需求持续增长，海外业务得到大力发展，随着国内市场回暖、海外市场迸发，光伏行业仍将迎来新一轮增长态势。此外，公司携手 宁德时代 成立合资公司布局储能领域，随着储能市场的逐步启动，未来空间巨大，有望为公司带来新增量。

充电桩业务持续完善布局：公司充电系统解决方案在公共交通、城投项目、车企、房地产等多个行业和领域得到广泛应用，并聚焦全国重点省份的市场拓展。充电桩业务全年公司实现0.67亿元收入，同比增长20.04%。新能源汽车产业将由“新基建”补足新能源车短板，充电业务2020年将迎来发展良机，随着新能源汽车保有量的逐步提升，充电桩的利用小时数趋势增加，盈利拐点将近。

投资建议：维持买入-A的投资评级，6个月目标价为18.00元。我们预计公司2020-2022年的营收分别为32.42、40.30和48.44亿元，收入增速分别为24.2%、24.3%和20.2%；归母净利分别为4.21、5.36和6.68亿元，增速分别为31.3%、27.3%和24.7%，EPS分别为0.72、0.72、0.92和1.15元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为18.00元。

科士达(002518)数据中心稳增长，新基建充电桩迎发展