原标题：6过6！原证监局局长突击入股企业顺利过会；3家新三板公司转板成功！ 来源：尚普IPO咨询
2020年1月16日，证监会发审委召开2020年第17、18次发行审核委员会工作会议，审核6家企业。河南金丹乳酸科技股份有限公司，成都康华生物制品股份有限公司，无锡帝科电子材料股份有限公司，深圳市北鼎晶辉科技股份有限公司，胜蓝科技股份有限公司，深圳中天精装股份有限公司均顺利过会。
河南金丹乳酸科技股份有限公司
金丹科技主营业务是以玉米为主要原材料，通过生物发酵技术生产乳酸、乳酸盐等系列产品，公司产品主要用于食品、肉类、乳制品、饮料、酿酒等领域。目前，伊利、金锣、双汇、蒙牛均为金丹科技的主要客户，金丹科技的产品在国内拥有较高的市场占有率，多年居行业龙头位置。此次是金丹科技二次闯关A股。2015年7月22日，金丹科技挂牌新三板；2017年1月3日，金丹科技首次A股IPO申请获证监会受理；2017年12月19日，金丹科技首发上会被否；2018年11月19日，金丹科技接受国金证券辅导，并在河南证监局辅导备案；2019年5月16日，金丹科技终止新三板挂牌；2020年1月16日，金丹科技二次上会顺利通过。2016年至2019年1-6月，金丹科技实现的营业收入分别为5.86亿元、6.52亿元、8.02亿元和4.13亿元；实现扣非后归母净利润分别为3,857.35万元、3,875.18万元、8,196.04万元和4,903.94万元。
金丹科技此次IPO拟募集资金4.42亿元，用于“年产5万吨高光纯L-乳酸工程项目”、“年产1万吨聚乳酸生物降解新材料项目”及补充公司流动资金。
张鹏持股43.62%，系控股股东及实控人截至招股书签署之日，张鹏持有金丹科技43.62%的股份，系控股股东及实际控制人。张鹏，现任金丹科技董事长、党委书记、法定代表人，曾任河南省郑州合纤厂技术员、河南省郸城县科委工业股长、任郸城县生物化工厂厂长等。除控股股东外，金丹科技的前十大股东有广州诚信创业投资有限公司、深圳首中教育产业发展股权投资企业、于培星、史永祯、崔耀军、陈飞、王然明、王金祥、于敏。
竞争对手成为大客户
从招股书来看，金丹科技向双汇集团、金锣集团、伊利集团销售的产品主要为乳酸、乳酸盐。在2017年，金丹科技还向双汇集团销售糖化渣。2016年、2017年，上述三家企业均为金丹科技前五大客户之一。2018年，金丹科技的前五大客户发生明显变化，原第一大客户双汇集团退出金丹科技前五大客户名单，在前五大客户中，竟有3家是金丹科技的竞争对手。
招股书显示，2018年，金丹科技对武藏野化学（中国）有限公司销售2728.9万元，主要销售的产品为乳酸，占其营收比例3.4%；同期金丹科技对盐城华德（郸城）生物工程有限公司销售2435.3万元，营收占比3.03%；金丹科技对武汉三江航天固德生物科技有限公司销售1851.2万元，营收占比2.31%。三家公司分别位列金丹科技前五大客户第一、第二和第五位。报告期3名董事、3名监事辞职根据招股书，报告期内金丹科技董事辞职3人、监事辞职3人。其中，2016年4月15日，袁志敏因工作原因不再担任金丹科技董事职务。时隔5个月后，2016年9月18日及9月27日，王法建、赵永德分别因个人原因不再担任金丹科技独立董事。监事方面，2016年2月4日，徐建伟因个人原因不再担任金丹科技监事职务。7个月后，2016年9月28日，胡中华因工作原因不再担任金丹科技职工代表监事。2018年11月29日，樊俊岭因个人原因辞去金丹科技监事一职。证监会下发的首发反馈意见中，证监会要求金丹科技说明相关董事、监事离任原因、离任后是否在金丹科技处任其他职务。此外，证监会要求金丹科技说明，上述人员变动是否属于核心人员变化、对金丹科技的生产经营产生重大不利影响的情形。
成都康华生物制品股份有限公司
康华生物拟登陆深交所创业板，公开发行新股数量不超过1500万股，拟募集资金净额9.97亿元，用于“疫苗生产基地一期建设子项目”、“研发中心升级建设子项目”、“补充与主营业务相关的营运资金”。
实控人为“温州鞋王”的王振滔
康华生物系上市公司奥康国际(603001.SH)的兄弟公司，奥康国际主营业务为制鞋业，二者共同的实际控制人王振滔有“鞋王”之称。在康华生物股权结构中，王振滔除了直接持有18.37%的股份外，其还通过奥康集团间接持有21.44%的股份，累计控制康华生物39.81%股权，为康华生物实控人，任康华生物的董事长，实际决定康华生物经营。
原证监局局长突击入股康华生物在IPO上市前的2017年，引入了大量的外部投资者，其中杭州九样持股82万股，王尤亮持有82万股。杭州九祥和王尤亮都是外部投资者，而林鹏则现任奥康投资控股有限公司投资经理！这一次的新增三位股东都是在2017年12月入股，价格为43.05元（相对于2018年员工持股的1元每股的价格）！其中，杭州九祥则更像是为入股康华生物专门而设的企业。工商资料显示，杭州九祥成立于2017年4月，注册资本为1300万元，刚好对应着1281.25万元的受让款，而迄今为止，其投资的企业也仅康华生物一家。自然人王宝桐持有杭州九祥76.92%的股权，剩余股份则由自然人王子豪与姜有为则持有。自然人王宝桐，现年60余岁，曾在证监会及证监系统工作近20余年，早前其曾出任证监会期货处处长、证监会政策研究室处长和重庆证监局副局长，2001年起，其调任浙江证监局出任一把手担任浙江证监局局长一职更长达十余年之久。2011年，其从证监系统离职下海，期间曾一度担任浙江知名民企业浙江广厦集团总经理一职，随后去向不明。
无锡帝科电子材料股份有限公司
帝科股份成立于2010年，主营业务为新型电子浆料等电子材料的研发、生产和销售，主要产品是晶硅太阳能电池正面银浆，下游为光伏电池片厂商，公司经营状况与光伏行业的波动息息相关。2016年至2019年1-6月，帝科股份实现的营业收入分别为2.93亿元、8.94亿元、8.32亿元和5.76亿元；实现扣非后归母净利润分别为2,205.57万元、7,897.75万元、4,811.03万元和2,930.96万元。
帝科股份本次拟募集资金4.58亿元，主要用途分别为“年产500吨正面银浆搬迁及扩能建设项目”、“研发中心建设项目”、“补充流动资金”。而本次募集资金中用于项目搬迁及扩建的费用为2.66亿元，接近本次募资总额的6成。
经营活动现金流为负2016年至2019年1-6月，帝科股份经营活动产生的现金流量净额分别为-2,414.41万元、-30927.66万元、5735.80万元、-9901.63万元。应收账款与应收票据的快速攀升2016年至2019年1-6月，帝科股份应收账款金额为0.50亿元、1.28亿元、1.95亿元、2.30亿元；同期应收票据金额为0.01亿元、2.23亿元、2.98亿元、4.64亿元。截至2019年上半年，帝科股份应收账款和应收票据合计金额已超过同期营收总额，前者占后者的比重为120.49%。而与应收账款增长走势截然相反的是，帝科股份的应收账款周转率下滑颇为明显。2016―2017年，帝科股份应收账款周转率分别为9.95次、9.57次；2018―2019年上半年，应收账款周转率降至4.83次、5.02次。主要原材料供应商集中的风险帝科股份主要原材料为银粉、玻璃氧化物、有机树脂和有机溶剂等，其中银粉在原材料成本中的占比超过95%，为公司的核心原材料。公司主要采用日本DOWA生产的银粉，报告期内直接和通过代理商间接向DOWA采购额占当期银粉采购总额的比例分别为82.11%、79.77%、97.72%和97.42%，主要原材料供应商相对集中。
深圳市北鼎晶辉科技股份有限公司
外销代工业务占比过半近年来，北鼎晶辉推出了自主品牌“BUYDEEM北鼎”，但外销代工业务仍占公司主营业务收入的“半壁江山”。据招股书披露，北鼎晶辉的外销收入主要来源于OEM/ODM业务，2016年-2019年上半年，公司外销收入分别为2.91亿元、2.80亿元、2.97亿元和1.23亿元，占各期主营业务收入的比例分别为60.25%、53.48%、49.74%和50.43%。内销业务与外销业务毛利率存在较大差异北鼎晶辉主营业务毛利率分别为37.34%、40.78%、42.26%和43.41%，其中，内销主营业务毛利率分别为67.26%、67.89%、67.56%和66.76%，外销主营业务毛利率分别为 17.59%、17.19%、16.70%和 20.46%。分红1.38亿元，七成归实控人报告期内，北鼎晶辉共计进行5次分红，分别派发现金股利1600万元、3261万元、1630.50万元、4076.25万元、3261万元，共计1.38亿元。目前，张默晗通过控股股东晶辉电器集团间接持有北鼎晶辉37.41%股权，张北直接持有公司32.40%股权，因此实控人父子共计持有北鼎晶辉69.81%的股权。而根据北鼎晶辉在新三板挂牌时期的定期报告披露，2016年起，实控人父子始终持有公司超过69%的股份，以此估算，在报告期内的1.38亿元分红中，至少有9541.84万元落入了实控人父子的口袋。
胜蓝科技股份有限公司
胜蓝科技是一家专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品已广泛应用于消费类电子、新能源汽车等领域。自成立以来，公司扎根于自身精湛的模具开发能力以及快速的客户需求响应能力，报告期内实现了快速发展，并已与富士康、立讯精密、小米、TCL、日本电产、日立集团、比亚迪、长城汽车等国内外知名客户建立稳定合作关系。2016年至2019年1-6月，胜蓝科技实现的营业收入分别为4.21亿元、4.60亿元、6.45亿元和3.01亿元；实现扣非后归母净利润分别为4,038.87万元、4,288.55万元、6,628.41万元和2,985.64万元。
胜蓝科技此次计划募集资金3.21亿元，其中1.63亿元用于电子连接器建设项目，0.66亿元用于新能源汽车电池精密结构件建设项目，0.42亿元用于研发中心建设项目等。
产品供应富士康、华为、OPPO、vivo、小米从胜蓝科技前五大客户来看，2016年分别为比亚迪、富士康、铭基电子、日本电产、伸铭电子，合计占其2016年总营收的34.06%；2017年前五大客户为日本电产、比亚迪、立讯精密、富士康和伸铭电子，合计占其2017年营收的32.93%；2018年前五大客户为富士康、比亚迪、日本电产、立讯精密和三诺集团，合计占其2018年总营收的36.71%。家族成员绝对控股据招股书披露，公司董事长黄雪林持股比例为67.43%，为公司实际控制人。黄雪林兄弟黄福林持有胜蓝科技16.82%股份，潘浩持有胜蓝科技1.27%股权，潘浩除了公司高管身份之外，另一个身份为黄雪林、黄福林的表弟。黄福林之妻蒋丹丹直接胜蓝科技0.36%的股权。4人共持有胜蓝科技85.88%的股份。
深圳中天精装股份有限公司
中天精装本次IPO计划募集资金7.82亿元，其中1.3亿元用来补充营运资金，其余将投向信息化建设、区域中心建设、总部建设及研究院建设项目。
大客户相对集中中天精装的营业收入相对集中于少数大客户，存在客户相对集中的风险。2016年至2019年1-6月，公司批量精装修业务中对前五大客户的营收分别为6.63亿元、5.87亿元、8.42亿元和5.57亿元，占当期营业收入的比重分别为66.35%、62.54%、61.8%和62.6%。其中，万科地产是其最大“金主”。
毛利率下滑
2016年至2019年1-6月，公司的综合毛利率分别为18.71%、18.00%、16.37%和16.28%，批量精装修业务的毛利率分别为18.69%、17.99%、16.33%和16.21%。公司表示，2016年度毛利率下降系行业受营改增税收政策变动影响；2015年至2017年，受房地产行业景气度下降及装饰行业竞争加剧的影响，公司装饰业务毛利率整体呈现下降趋势。应收账款高企报告期内存在部分业主方以商品房抵扣应付中天精装工程款所取得的房产，而中天精装接受房地产商以房抵款的要求。公司表示，一是因为房地产商对自身现金流控制加强、占用供应商资金流的需求提升；二是为有效保护公司债权和现金流安全，公司将一些长期拖欠的款项或经营出现异常客户的应收款转为房产。截至报告期末，公司已入账且尚未销售处置的抵款房产合计50处，其中9处已取得房产证，账面值合计1514.99万元，其中万科最为公司最大的客户也存在以房抵账的情况。而上述以房抵账，也从侧面说明了公司应收账款回款的压力较大。报告期内，公司应收账款账面净值分别为3.96亿元、4.93亿元、4.79亿元和4.77亿元，占流动资产的比例分别为68.53%、65.63%、59.04%和51.23%，公司应收账款坏账准备余额分别为6226.14万元、7451.04万元、7086.29万元和6684.61万元。
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