拍地建园、投资并购动作不断，赞宇科技不止于“日用精细化工龙头”|赞宇科技_新浪财经

原标题：拍地建园、投资并购动作不断，赞宇科技不止于“日用精细化工龙头” 来源：21世纪经济报道

导语：12月12日，赞宇科技以1.08亿元收购金马油脂60%股权，以8851万元收购维顿生物65%股权和诚鑫化工65%股权；12月18日，赞宇科技子公司以1.08亿元摘得河南省鹤壁市44.81万平米地块土地使用权，用于中原日化生态产业园项目的建设。据长城国瑞证券研究所的研报显示，作为日用精细化工品龙头，赞宇科技已经连续多年占据阴离子表面活性剂国内市占率第一，以及油脂化工产能国内企业第一的位置。2019年赞宇科技通过内生外延多种手段，在不断扩充业务版图的同时，切入日化消费品全产业链，意图由精细化工龙头向终端消费用品延伸。

深入棕榈油原产地油脂化工业务规模和利润双升自今年10月印尼政府宣布将于2020年1月全面实施生物柴油B30计划以来，国内棕榈油价格出现了一波大幅上涨。而今年二三季度的降水减少使得印尼和马来西亚的棕榈油减产，更加剧了供需紧张局面。12月最后一周，棕榈油期现货价格继续大幅上涨，国内24度棕榈油现货价格上涨2%至约6290元/吨，P2005主力合约价格更是上涨超过6300元/吨。棕榈油是油脂化工的最主要原料，其价格上涨将带动包括脂肪酸、脂肪醇、油酸、表面活性剂等在内的最终产品价格上涨。经过多轮的洗牌，国内油脂化工行业已形成了集中度很高的寡头竞争格局，TOP3合计占有60%以上的市场份额。赞宇科技以65万吨产能排名第一，其中杭州油化产能20万吨，印尼杜库达产能45万吨。值得关注的是，杜库达位于印度尼西亚雅加达，而印尼和马来西亚是全球最主要的棕榈油产地，两地合计棕榈油产量占全球总产量的85%以上。

印尼杜库达厂区近期，印尼财政部宣布将从2020年1月1日起对出口的粗棕榈油、棕榈仁油及其他衍生品加收20-50美元/吨不等的服务费。因此赞宇科技除了受益于终端产品价格上涨，还可以利用贴近原材料产地的区位优势及当地的劳动力成本优势，降低原材料采购成本及产品制造成本，从而获得更大的业绩弹性。2019年上半年，公司油脂化工业务实现营业收入14.37亿元，实现销售毛利率12.5%，毛利率比上年同期上升1.65个百分点。目前赞宇科技持有印尼杜库达90%股份，公司负责人介绍说，自2019年2月赞宇科技接管杜库达生产经营以来，公司管理团队运用各种措施，通过管理提升、技术改造、维修、自动化改造等手段，杜库达产能已得到明显提高，预计明年将实现满产，产销量较今年增加约10万吨。12月12日，公司公告以1.08亿元收购金马油脂60%股权，以8851万元收购维顿生物65%股权和诚鑫化工65%股权，油化业务版图再度扩充。公司负责人表示，目前赞宇科技在主产品脂肪酸的产能上具有较大的规模优势，逐渐稳固油脂化工行业龙头地位，公司产品不仅在国内销售，也出口至欧美、东南亚地区。而子公司营业走上正轨后，行业整合的优势开始显现。此外脂肪醇、油酸等产品的拓展空间将为公司提供更好的发展契机。

进军河南辐射全国表面活性剂业务迈向全产业布局8月30日，赞宇科技公告公司与鹤壁宝山经济技术开发区管理委员会签署了《赞宇科技中原日化生态产业园项目投资协议》，拟规划投资35亿元在河南布局年产100万吨日化生态产业园项目，其中公司控股投资约20亿元，引入产业关联企业投资约15亿元。赞宇科技目前拥有70万吨表面活性剂产能，其阴离子表面活性剂产品的国内市占率超过30%，2018年实现表面活性剂日化类产品营业收入26.74亿元。公司生产的AES、 AOS、磺酸、 MES等产品被广泛用于洗涤用品、化妆品、纺织、食品等领域，主要客户包括宝洁、联合利华、纳爱斯、立白、白猫、蓝月亮、南风化工、威莱、拉芳等国际、国内知名品牌日化企业，因而是具备极强消费属性的精细化工产品。公司负责人介绍说，赞宇科技目前在浙江嘉兴、四川眉山、河北沧州、广东韶关均建有生产基地。此次进军河南，一方面看中了河南省及其周边省份具有庞大的人口基数保障和市场消费潜力，另一方面也是看到河南省作为化工大省，拥有众多需要油化产品的化工企业，下游市场需求旺盛且稳定。中原产业园项目分三期建设，一期项目建设内容初步规划为年产25万吨表面活性剂、50万吨洗护用品，计划从2019年10月开始启动前期工作，于2021年10月底前投产。二期项目初步规划为25万吨油脂化学品，计划于2022年12月底前投产。公司最为重视的是三期项目，计划引入品牌日用化学品企业及配套的包装、原材料、仓储、物流等，赞宇科技将从表面活性剂生产环节迈向日化消费品生产的全产业布局，计划2024年12月底前建成。根据公司方面的测算，项目全部达产后，预计实现年产值约100亿元，实现利税约8 亿元。其中公司控股的项目，达产后预计实现年产值约60亿元，公司产品的平均毛利润率为13%，达产后预计河南赞宇将实现年利润3.15亿元。2019年前三季度，赞宇科技实现营业收入45.88亿元，实现净利润2.36亿元。根据以上估算，一二期项目如期建成投产后的贡献相当于再造一个“新赞宇”。