渝农商行上市10日跌破发行价

原标题：渝农商行上市10日跌破发行价 来源：信息时报

　　昨日，渝农商行低开并下探至发行价下方，收盘报收7.19元，跌破7.36元的发行价，而这仅是其上市的第10个交易日。上周，上市仅两日的科创板新股久日新材收于66.35元，跌破66.68元的发行价；另一只科创板股票昊海生科也在盘中一度破发。与此同时，新股未开板前涨停天数也有逐年下降的趋势。数据显示，年内110只新股（剔除科创板新股）开板前，平均收获7个涨停板。而在2016年~2018年，开板前平均涨停天数分别为13个、9个、8个。业内人士认为，新股破发在国际市场上是常见的情况。未来A股在注册制推进下，质量不好的企业不仅会破发，甚至还会跌到退市。

　　年内第三只首日未封涨停股

　　昨日，渝农商行开盘后快速下探，5分钟内便跌破7.36元的发行价。昨日为其上市第10个交易日。

　　公开资料显示，渝农商行即为重庆农村商业银行，本次IPO发行新股数量13.57亿股，发行价为7.36元/股，募集资金99.88亿元。10月29日，渝农商行在上交所主板上市，成为全国首家“A+H”股上市农商行。

　　回顾渝农商行上市之初的交易情况，可以说也是相当尴尬，不仅上市交易首日开板，而且次日股价便砸至跌停。10月29日，渝农商行原本与所有新股上市首日表现一样，毫无悬念以44.02%的涨幅封住涨停。然而封板不过半个小时，10：02分左右，该股突然打开涨停板并下行，盘中涨幅最低收窄至25%以下。尽管随后有所反弹，但再也无力封住涨停，收盘时涨幅为27.04%。当日交易龙虎榜数据显示，前五大卖出席位中，4个为机构席位，合计卖出1.32亿元。10月30日，渝农商行延续跌势，盘中资金多次尝试拉升股价，但仍以跌停报收，报8.42元。

　　一般来说，A股市场新股上市首日往往会封涨停板，涨幅达到44%，新股首日开板的情况并不多见。数据显示，剔除科创板个股，今年110只上市新股中，仅有招商南油及中国外运未能首日封涨停。其中，中国外运上市首日即遭破发，招商南油则报涨17.79%。渝农商行则成为年内第三只上市首日未封住涨停股。

　　目前科创板已有5只股破发

　　上周，科创板新股久日新材上市次日也出现了破发。11月5日，久日新材挂牌上市，高开仅10.99%，随后在创出74.99元的股价高点后，便开始震荡下行，收盘收于70.96元，涨幅仅6.42%，为目前科创板上市的51只新股中，涨幅最低的个股。

　　11月6日，久日新材跌6.50%，报收66.35元，跌破发行价66.68元。当天，另一只科创板股票昊海生科也在盘中一度破发。回看历史数据，11月6日，昊海生科以88.53元开盘，低于发行价89.23元，随后大幅波动，午后收复失地，收盘报89.85元，勉强站在发行价之上。但在昨日，昊海生科下跌7.58%，报收83.96元，正式跌破发行价。

　　Wind数据显示，截至昨日，科创板已有51家公司上市交易，根据最新收盘价，除了久日新材、昊海生科外，杰普特、天准科技、容百科技3只股也已破发。

　　新股“封板”天数逐年下降

　　事实上，新股未开板前涨停天数也有逐年下降的趋势。由于科创板新股首日不设涨跌幅限制，剔除科创板新股后，年内共有110家公司在沪深两市上市交易。Wind数据显示，这110只新股开板前，平均约收获7个涨停板。而在2018年上市的105家公司中，上市首日均实现了涨停，开板前平均涨停天数为8天。此外，2016年、2017年，A股新股开板前涨停天数分别为13个、9个。

　　个股上市初期连续涨停天数，也有逐年下降的趋势。Wind数据显示，2019年A股新股“涨停王”为福莱特，2月15日上市后连续收出18个涨停板。加上瑞达期货、上海瀚讯等，今年有13只新股上市后连续收获10个以上涨停板，占比11.82%。而在2018年，该比例为22.86%，2017年更高达37.44%。

　　银泰证券投资顾问徐春晖接受信息时报记者采访时表示，在港股、美股市场，一上市就破发的情况并不少，不是一件大事。因此，A股有新股破发也只需平常心对待。在注册制推进下，未来A股打新必赚的规律也会被打破。只有真正优质的公司才会获得市场的认可，质量不好的公司不仅上市就会破发，甚至会跌到退市。

　　前海开源基金首席分析师杨德龙表示，科创板实施注册制后，新股询价、定价都是市场决定的，新股上市后出现破发也很正常。打新收益率势必出现下行，“打新必赚”的神话也已经打破。这也意味着不会再有大量资金囤积在打新市场。此外，新股破发除与发行价定得较高有关外，也与近期市场连续调整、个股表现疲软有关。

　　广发证券策略研究团队认为，破发是市场化机制下的正常现象，有利于投资者回归公司基本面进行投资，利于科创板整体估值回归，提升定价效率。科创板破发主逻辑为近两周新股集中上市，稀缺性溢价降低、有限资金下个股“大分化”。但由于发行节奏放缓等原因，短期不会大面积破发。