太平洋--拓斯达：三季报预告平稳增长 3C自动化需求有望率先复苏

原标题：太平洋--拓斯达：三季报预告平稳增长 3C自动化需求有望率先复苏 来源：金融界

原标题：太平洋--拓斯达:三季报预告平稳增长,3C自动化需求有望率先复苏【公司研究】来源：金融界

事件:公司发布2019年三季报预告,公司2019Q1-Q3实现净利润1.42亿元-1.55亿元,同比增长10%-20%,2019Q3单季度实现净利润5578万元-6256万元,同比增长7%-20%。

公司三季报预告平稳增长,3C自动化需求有望率先复苏:公司2019Q1-Q3实现净利润1.42亿元-1.55亿元,同比增长10%-20%,2019Q3单季度实现净利润5578万元-6256万元,同比增长7%-20%,保持平稳增长。目前看9月份制造业PMI有所回升,未来出口复苏可能带动制造业复苏,释放此前压制的设备投资需求,同时,在5G带动下,3C自动化行业有望率先复苏。公司下游3C占比较高,将显著受益下游回暖。

行业低迷期调整公司战略,大客户拓展卓有成效:2018年下半年以来,整体经济面临较大不确定性,中小制造企业对资本开支较为谨慎,各行业头部效应明显。在这一背景下,公司积极推动大客户战略,新开拓了食品包装制造行业大客户韶能股份、新能源行业客户NVT等,有效拓展了伯恩光学、立讯精密、比亚迪、欣旺达、富士康等客户需求。以B客户和L客户为例,B客户是公司第一大客户,2018年实现营收3亿元,近年来已累计交付超过60个自动化项目;公司承接了L客户的客户自动化生产前端的自动化生产环境建设相关业务。

公司加强管理团队建设,股权激励解锁条件彰显公司业绩增长信心:行业调整期公司持续引入高层次人才,加强管理、研发、营销、生产等中高层次人才队伍建设。公司发布股票和期权激励计划,拟向36名激励对象授予200万股限制性股票和100名激励对象授予100万份股票期权,解除限售或行权的条件是在2019-2022年净利润增速不低于20%,这一考核要求也彰显公司业绩持续增长的信心。

盈利预测与投资建议:我们预计公司2019-2021年净利润分别为2.08亿、2.83亿和3.84亿,对应PE分别为25倍、18倍和14倍,维持“买入”评级。

风险提示:下游制造业资本开支持续低迷等