克来机电(603960)业绩实现高增长，新产品新领域不断拓展

原标题：克来机电(603960)业绩实现高增长，新产品新领域不断拓展 来源：上海证券

动态事项

公司发布2019年半年报，实现收入3.48亿元，yoy+45.33%；归母净利润4595万元，yoy+62.58%。

事项点评

公司2019H1业绩实现高增长。公司2019H1实现业绩高增长，主要在于柔性自动化装备与工业 机器人 系统业务中存量订单验收完成，而且订单盈利能力强；上海众源受益于国六切换，产品单价提升。

柔性自动化业务未来依然保持稳定增长，新产品新领域不断拓展。2019年上半年，公司柔性自动化装备与工业机器人系统业务新签订单1.70亿元，与去年同期的新签订单2.88亿元同比有所下滑，主要在于下游主要客户的公司董事会由4月份延迟至6月份召开，相应的客户年度固定资产预算及采购计划的批复时间也延后至6月份，使得公司2019年上半年新签订单较同期有所减少。随着下游客户6月份资本开支的预算确定，公司的新接订单开始回升。公司在汽车电子自动化领域保持优势，稳步增长，特别是新能源汽车电子领域。在新能源汽车电机电控领域装备实现研发和订单的持续突破，包括：新能源车用驱动电机控制器的组装及测试高端成套装备、48VDCDC控制器的装配及测试生产线、iBooster控制器智能成套装备、能量回收控制器BRM生产线等。公司在无人驾驶相关产品装备上也实现了突破。在光通信领域，成功开发了光纤收发器柔性自动化装配测试单元，已供货至全球光通讯器件著名生产商Finisar。博世和联合电子未来的资本开支重点依然是电动化和自动驾驶，未来新产品和新产线的投入将持续，公司目前的自动化装备在客户处于占比依然较低，未来有望受益于客户资本开支的持续提升和市场占有率的提高。

投资建议。维持公司2019/2020/2021年销售收入为8.47、10.59、13.19亿元，归母净利润1.01、1.31、1.67亿元，EPS为0.57、0.74、0.95元，对应的PE为48.8、37.7、29.5倍，维持公司“增持”评级。

克来机电(603960)业绩实现高增长，新产品新领域不断拓展