“董事长风险”频发，投资者该怎么办

原标题：“董事长风险”频发，投资者该怎么办 来源：理财周刊

　　今年以来，上市公司实控人频频失联、刑拘，引发相关股价大跌，投资者被深度套牢。如今，我们都要想一想，面对频发的“董事长风险”该怎么办？

　　“董事长风险”频发

　　去年8月,京东创始人兼CEO刘强东在美国涉嫌强奸被逮捕,后因证据不足释放。该事件引发京东股票大跌，“董事长风险”一词也广为流传。

　　2019年以来，类似案例在A股市场频繁爆发，“董事长风险”越发凸显。仅仅是2019年7月上半个月，已有至少4家上市公司出现董事长涉案拘留，引发股价暴跌，相关投资者保护的话题再次引起关注。

　　4家涉刑事案件上市公司的董事长分别是：新城控股王振华、博信股份罗静、*ST鹏起张朋起、ST天宝（维权）黄作庆。这些上市公司董事长被拘留原因各不相同：王振华涉嫌猥亵儿童；张朋起涉嫌内幕交易、泄露内幕信息；黄作庆涉嫌虚开发票；罗静被刑事拘留的原因则尚未披露。

　　其中，有“商界木兰”之称的江苏博信投资控股股份有限公司实际控制人、董事长罗静被刑拘，引发旗下3家上市公司股价波动。而且，此事件竟然牵扯到在美国股市上市的诺亚财富。7月8日晚间，诺亚财富股价暴跌逾20%，原因是诺亚财富旗下的歌斐资产承接了罗静公司（“承兴国际”）的融资产品，涉及34亿元。

　　最为蹊跷的是，该事件还把京东也拖进来。7月9日午间，针对34亿元踩雷事件，歌斐资产回应称，已经就这个供应链融资对承兴国际控股和京东提起司法诉讼。

　　不过，据报道，7月9日晚间京东集团方面称，近期在警方调证过程中，警方出具了多份所谓承兴与京东未结账款的确认函，经核实均为伪造。

　　京东方面还在“有关承兴事件的情况说明”中对诺亚财富表达了强烈的不满：

　　1、广东承兴控股集团有限公司（以下简称“承兴“）是京东的普通供应商，在京东有一定的业务。在京东毫不知情的情况下，承兴涉嫌伪造与京东等公司的合同进行诈骗。就此，京东也已经向当地公安机关报案。

　　2、歌斐资产在被诈骗的过程中自始至终没有通过任何方式和京东进行合同真实性的验证，暴露了其自身在合规和风险管控上存在重大缺陷。就歌斐资产被诈骗一事，京东已积极配合警方进行调查。

　　3、我们希望歌斐资产正视其管理问题，而不要试图通过混淆视听推卸责任。

　　7月16日，承兴国际控股(02662.HK)发布澄清公告。公司董事会谨此进一步澄清媒体就公司主席兼执行董事罗静的刑事拘留作出的若干报道。董事会谨此澄清，报道中所指的(a)广州承兴营销管理有限公司;及(b)广东承兴控股集团有限公司并非集团的成员公司。

　　投资者该怎么办

　　由于上市公司的过错给投资者带来投资损失，投资者有追索赔偿的权利。目前，投资者可以通过以下两个渠道来寻求帮助。

　　1、求助于中小投资者保护基金

　　成熟的资本市场都有一套中小投资者保护机制，我国也有相应的机制。

　　2005年6月，国务院批准中国证监会、财政部、中国人民银行发布《证券投资者保护基金管理办法》，同意设立国有独资的中国证券投资者保护基金有限责任公司（简称“投保基金公司”），并批准了公司章程。2005年8月30日，投保基金公司在国家工商总局注册成立，由国务院出资，财政部一次性拨付注册资金63亿元。投保基金公司归口中国证监会管理。

　　目前，投保基金公司已探索构建起四大业务体系：以监控投资者资金安全和监测证券公司风险为核心的风险监测预警处置体系；由投保基金赔付、专项补偿基金赔付、行政和解金赔付构成的多层次赔付体系；由纠纷多元化解、12386热线、投资者调查、多主体信心指数构成的投资者意见诉求响应体系；从政策有效性、稽查执法、自律组织以及市场经营主体等多维度考察我国资本市场投资者保护状况的投保评价体系。

　　目前投保基金公司官网公布的专项补偿案例有3个：欣泰电气、海联讯、万福生科。如何扩大保护范围、形成长效机制，还值得进一步探索。

　　2、借助司法渠道

　　以长生生物为例，该公司假疫苗案件曝光后，股票价格迅速缩水，对投资者的利益造成极大影响。深交所数据显示，截至2018年7月10日，长生生物共有股东2.48万户。据不完全统计，已经有超过400位投资者发起维权，多位代理律师给出了索赔范围。

　　这一点，美国证券集体诉讼的经验或许值得关注。早在十几年前，美国能源巨头安然公司财务造假案轰动一时，最终虽以安然破产收尾，但是对于投资者来说却通过全体股东证券集体诉讼的形式，获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金。

　　反思之一：投资者保护制度需完善

　　多数情况下，上市公司涉嫌欺诈、造假等情况早有征兆，也引发市场关注，实控人事后被刑事拘留基本可以预见。不过，实控人突然“失联”、突发性的刑事案件，这类情况比较难以提前预判。

　　近日，新城控股实控人王振华被刑拘就是一起突发性刑事案件而致使公司动荡的案例。

　　7月3日，新城控股时任董事长王振华涉嫌猥亵儿童被刑拘的新闻迅速发酵，随后警方与公司公告均给予确认。事发之后，新城控股火速召开董事会，王振华之子王晓松将董事长席位取而代之，但无法停止新城控股之后的连续3个跌停。

　　因此，A股市场可以进一步完善投资者保护制度，例如引进集体诉讼等成熟的投资者保护措施。

　　反思之二：提高违法成本迫在眉睫

　　相比投资者保护制度，其他一些资本市场重要的基础性制度不是没有，而是对于各类证券类违法犯罪行为处罚力度还可以提高。

　　2018年5月，上市公司圣莱达（维权）虚增收入和利润，被证监会罚款60万元。今年7月11日，圣莱达发布公告称：“公司虚增2015年度收入和利润1000万元，公司已根据《企业会计准则》的要求对上述会计差错进行了更正。经公司申请，慈城税务所于近日退还圣莱达文化已缴纳的所得税税款250万元。而根据《企业会计准则》的有关规定，这250万元退税款会计入2015年度的利润。”对此，也引发了市场不小的关注。

　　另一个案例是，近期上海警方逮捕了12名“证券分析师”，一下震动了上海的金融圈。值得注意的是，这12位所谓的证券分析师共事于上海仟和亿教育培训有限公司（以下简称仟和亿），而该公司的幕后老板就是大名鼎鼎的股市黑嘴――廖英强。这位黑嘴因为先买股票后推荐股票等问题，被证监会罚上亿元，后因罚款未能缴纳还登上“老赖”黑名单。

　　不过这似乎并没有影响到廖英强和仟和亿的生意。在仟和亿网站的名师榜上，他位居第一位，此外廖英强还主持了该网站的多档节目，由廖英强挂名的课程，全套售价达3.58万元。

　　廖英强作为大股东的上海股轩文化创意有限公司还通过“爱股轩”网站的APP，以解盘视频“金钱风暴”“股动钱潮”等节目以及新浪微博、博客、土豆网等互联网平台进行广泛推广和宣传。

　　7月15日晚间，上海市公安局经济犯罪侦查总队官方微博发布消息，近日上海市公安局经侦总队根据相关线索，侦破一起非法经营证券、期货投资咨询业务案件，廖某强等8名犯罪嫌疑人已被依法刑事拘留。所以进一步加大处罚力度，也是保护投资者的重要手段。