天枢玉衡:云南城投未来短期债务负担重、在终止资产重组的同时将设立合资公司发展绿色康养产业地产

天枢玉衡:云南城投未来短期债务负担重、在终止资产重组的同时将设立合资公司发展绿色康养产业地产
2019年06月20日 21:49 天枢玉衡

  一、公司债券2019年评级

  联合信用评级有限公司通过对 云南城投 长期信用状况和公开发行的公司债券进行跟踪评级,确定公司长期信用等级为AA,评级展望为“稳定”,公司发行的“18滇城01”债券信用等级为AAA。

“18滇城01”债券的基本情况如下:

  发行时间为2018年10月24日,发行总额为人民币21.80亿元,债券期限3年,发行票面利率为8.10%,由云南城投集团提供无条件不可撤销的连带责任保证担保。

根据公司2019年一季度报告显示,截至2019年3月底,公司全部债务576.92亿元,较年初增长1.96%;其中,短期债务286.56亿元,较年初增长14.51%,占比为49.67%,较年初上升5.44个百分点;长期债务290.36亿元,较年初减少7.99%,主要系公司长期借款转入一年内到期非流动负债所致,其中长期借款为258.76亿元,应付债券为31.60亿元,从长期债务的期限结构看,未来1-2年和2-3年到期债务占比较高,到期时间较为集中。整体看,近年来公司债务规模快速增长,债务负担重,全部债务主要集中在未来3年内到期,且一年内到期债务规模较大,短期集中偿付压力较大。

公司负债规模较大,且截止2019年一季度,公司总资产852.99亿元,其中流动资产561.57亿元,货币资金仅有21.75亿元,而全部债务高达576.92亿元,可见短期偿债能力较弱。若公司不是国有控股上市公司,不是云南城投集团作为云南省城市运营开发的重要实体以及公用事业的主要载体,业务发展稳定,区位优势明显,政府支持力度较大,面对如此高额的负债,云南城投恐怕难以喘息,甚至还有无法偿还的风险。

二、终止资产重组

  2017年7月,公司披露拟以发行股份及支付现金的方式向云南省城市建设投资集团有限公司(以下简称“省城投集团”)、邓鸿、赵凯、刘杨、尹红、邹全、柳林购买其合计持有的成都环球世纪会展旅游集团有限公司(以下简称“成都会展”)100%股权,同时募集配套资金,所募集资金扣除发行费用后用于支付本次收购的现金对价。

  经过公司一系列的决议审议、云南省国资委及中国证监会问询、审查,因公司就有关问题需进一步落实和完善,部分事项尚需与交易对方进一步协商,公司无法如期提交中国证监会出具的审查《反馈意见》的书面回复,所以在2018年11月向中国证监会提交《关于中止审查上市公司发行股份购买资产核准》,申请中止本次重组事项的审查,并得到中国证监会的同意。

此次重大资产重组自中止以来,公司、交易对方及中介机构就交易方案及核心交易条款进行了多轮沟通、谈判。但因国内市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化,双方在部分重要条款上无法达成一致。目前本此次重组事项历时较长,公司股东大会对此次重组事项的决议有效期已过。在认真听取各方意见和充分调查论证后,公司及交易对方认为现阶段已不具备继续推进此次重大资产重组条件,为维护全体股东及公司利益,经审慎研究,公司决定终止此次重大资产重组事项。

目前,此次重大资产重组尚未通过股东大会审议,未正式生效,公司也未参与标的公司的生产经营,此次重大资产重组终止对公司没有实质性影响。

三、设立合资公司

公司拟与北京联动天翼科技股份有限公司和北京 广联达 创元投资中心(有限合伙)共同成立联云新生活科技有限公司(暂定名,最终以工商部门核准登记的名称为准,)。

联云新生活科技有限公司注册资本1亿元;经营范围为绿色健康小区规划设计及咨询服务,绿色健康平台系统的设计、开发、运营,康养产品及系统的销售、施工、安装及售后服务,展厅运营;股权结构为:

投资主体情况如下:

1.北京联动天翼科技股份有限公司基本情况

成立于2009年12月28日,注册资本为3538.4778万元,主要从事技术开发、技术转让、技术服务;计算机系统服务;基础软件服务;应用软件服务;销售自产产品、电子产品、机械设备、通讯设备、计算机、软件及辅助设备等业务。

根据企查查数据显示,联动天翼的股权结构为:

北京联动天翼投资有限公司持股49.429%;阎紫电持股13.48%;北京联动创赢管理咨询中心(有限合伙)持股8.987%;松下电器(中国)有限公司持股4.731%;王铁梅持股4.493%;北京联动中盈管理咨询中心(有限合伙)持股4.493%;付文科持股3.595%;刘臻臻持股2.696%;韩翔持股2.696%;北京用友科技有限公司持股2.7%;王建新持股2.7%

  最近一年财务数据为:

2.北京广联达创元投资中心(有限合伙)基本情况

成立于2014年7月10日,合伙期限为2014年7月10日至2034年7月9日,经营范围为项目投资;投资咨询;投资管理;资产管理。股权结构为广联达科技股份有限公司持股99.85%;北京广联达筑业投资管理有限公司持股0.15%。

最近一年的主要财务指标:

根据《出资合同》,联云新生活科技有限公司的设立,各方的职责如下:

联动天翼在提供 智慧能源 解决方案的基础上,应发挥新生活科技公司牵头人作用,积极整合出资三方及外部优势资源,快速将新生活科技公司打造成国内一流的绿色健康生活解决方案运营商;对于符合公司需求和项目定位的新生活科技公司绿色健康生活方案及相关产品,在同等条件下,优先使用新生活科技公司的方案及产品;广联达应结合自身资源优势及开发经验,优先向新生活科技公司提供最新技术解决方案,并配合其智慧运营平台等相关软件的开发和云服务的提供;新生活科技公司同意支持各出资方及各出资方下属项目公司的业务发展及项目建设,新生活科技公司的产品、方案将优先应用于各出资方或各出资方的下属项目公司,且各方同意新生活科技公司向各出资方或各出资方下属项目公司提供产品、方案时,将给予低于其他方(指各出资方或各出资方下属项目公司之外的其他方)的优惠价格。

合资公司的成立将深入研究绿色康养产业发展模式,聚焦绿色康养产业地产,通过整合各方优势资源,为绿色健康空间事业提供最适合的产品和系统的采购渠道及服务,实现健康生活的升级,助推公司从传统的房地产向大健康、绿色康养地产的战略转型。

天枢 玉衡

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