IPO怪相盘点②:迪阿股份股价破发78%高居榜首 百济神州市值缩水千亿元“独一无二”

IPO怪相盘点②:迪阿股份股价破发78%高居榜首 百济神州市值缩水千亿元“独一无二”
2024年02月23日 23:53 新浪证券

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

  相关文章:IPO怪相盘点:万润新能市值比首发募资额还低 亚虹医药即便退市也赚得盆满钵满

  编者按:近期,IPO产业链被投资者质疑,部分保荐券商将不太优质的资产保荐上市赚取天价佣金(有的靠突击入股收益翻数倍),部分基金公司用基民的资金拉高发行价,上市公司超募资金、原始股东财富激增,其他中介机构也能收取高额服务费。而上市后股价的涨跌,业绩是否“变脸”,基本上由股民及基民“买单”。

  出品:新浪财经上市公司研究院

  作者:IPO再融资组/郑权

  近期,市场传闻倒查IPO企业10年财务数据,监管部门称目前没有相关安排。 虽然财务造假难以判断,但IPO企业的股价表现、业绩表现可以通过众多渠道获取。

  wind显示,截至2024年2月22日,采用注册制IPO的企业有1303家(不包含已退市的两家,下同)。1303家企业中,迪阿股份股目前股价破发最严重且市值缩水370亿元;翱捷科技康希诺成大生物等公司的股价破发70%以上且市值缩水超300亿元。这四家公司有许多共同特征,IPO募资都超45亿元且超募金额都超20亿元,但上市后一家公司业绩变脸,其他三家公司巨亏或由盈转亏。

  在股价破发超50%的104家上市公司中,中信证券保荐的公司数量最多,为14家;在市值缩水超100亿元的24家公司中,中信证券保荐的公司数量依旧最多,为7家。

  迪阿股份股价破发高居榜首 超募31亿元上市后由盈转损

  wind显示,截至2024年2月22日,采用注册制IPO的企业有1303家(不包含已退市的两家,下同)。1303家企业中,迪阿股份股目前股价破发最严重,较发行价下跌了77.96%。

  随着股价破发并大幅下跌,迪阿股份目前的市值为97.6亿元,较IPO发行时的总市值467.53亿元(=发行价*上市首日的总股本下同)缩水369.93亿元。

  事实上,迪阿股份的最高市值并不是发行价116.88元/股对应的总市值,而是公司最高股价180元对应的720亿元。截至目前,迪阿股份的市值较公司最高市值蒸发超620亿元。

  迪阿股份股价大跌与其业绩“大变脸”密切相关。2021年12月15日,迪阿股份在中信建投的保荐下成功登陆创业板,上市当年公司实现扣非归母净利润12.49亿元。

  然而2022年,迪阿股份的扣非归母净利润就大幅下降50.88%;2023年前三季度,公司的扣非归母净利润为-0.68亿元,转为亏损。公司预计,2023年扣非归母净利润亏损9,830.60万元–12,866.41万元,较两年前12.5亿元的盈利形成鲜明对比。

  迪阿股份为何会业绩“大变脸”?公司称2023年亏损的原因包括市场竞争激烈,公司主营产品钻石镶嵌饰品作为可选消费品需求不足,公司全自营销售模式遇到挑战较大、渠道优化造成的减值损失等。

  迪阿股份的解释虽有合理性,但公司IPO报告期内的市场竞争也很激烈,钻石镶嵌饰品一直都是可选消费,那为何公司IPO前夕的营收和净利润指数级增长?

  公告显示,迪阿股份是DR钻戒的母公司。DR钻戒“男士一生仅能定制一枚”的营销广告曾被许多青年深信不疑。然而据有关媒体报道,消费者只要花费千八百元就可以删除DR钻戒的购买记录,迪阿股份的广告被质疑虚假宣传。

  迪阿股份股价大跌,中小投资者损失惨重,而公司遭已经将46.76亿元募资收入囊中(超募31.6亿元),中信建投的2.17亿元承销保荐佣金也是“旱涝保收”。

  迪阿股份之所以能够超募31.6亿元,主要是其高发行市盈率及高发行价。公告显示,迪阿股份IPO发行价为116.88元/股对应的发行市盈率86.51倍,是行业平均市盈率23.87倍362%

  迪阿股份IPO报价过程中,广发基金南方基金报价较高且认购数量较多,报价分别为142.98元/股、140.27元/股,比发行价还高出20%以上,抬高了报价中枢。

  翱捷科技、康希诺IPO超募数十亿元  上市后股价破发70%以上且严重亏损

  除了迪阿股份,翱捷科技、康希诺、成大生物三家公司股价破发70%以上,并且市值缩水超300亿元以上。

  翱捷科技上市前到目前,一直处于巨亏的状态。2017-2023年,翱捷科技累计亏损42.62亿元。然而公司IPO募资68.82亿元,接近70亿元,较预期超募41.66亿元。

  翱捷科技能够在巨亏的情况下上市且超募如此之多的资金,离不开保荐券商海通证券和报价机构的助攻。

  翱捷科技IPO发行价格为164.54元/股,对应的公司市值为688.27亿元。报价过程中, 华夏基金按照233.25元/股报价,比发行价还高出40%以上。

  但翱捷科技上市后,股价一路向下,截至2月22日的股价较发行价已经下跌70.31%,公司市值也蒸发483.93亿元,接近500亿元。

  购买翱捷科技股票的中小投资者苦不堪言,而海通证券却将3.1亿元的承销保荐佣金收入囊中。华夏基金等报价机构虽然也有浮亏,但本质上是由广大的基金投资者买单。

  2020年8月,康希诺登陆科创板,募资52亿元超募39.79亿元。康希诺能够超募近40亿元,离不开高发行价。报价过程中,博时基金报价较高且认购数量较多。

  目前,康希诺也处于亏损状态,2023年预计净利润约-14.97亿元~-12.69亿元。截至2月22日,康希诺的股价较IPO发行价跌了73.53%,市值较IPO发行时缩水了434.3亿元,中小投资者损失惨重。而保荐人中信证券将2.05亿元的承销保荐费用稳稳放进腰包。

  成大生物目前虽然没有亏损,但公司上市后业绩“变脸”。2021年,成大生物在中信证券的保荐下登陆科创板,IPO募资45.82亿元,超募23.01亿元。

  成大生物之所以能够超募23亿元,主要在于发行市盈率和发行价格较高。公告显示,成大生物发行价格为110元/股对应的市盈率为54.24倍显著高于行业平均市盈率38.11倍

  成大生物IPO报价过程中,华商基金报价较高且认购数量较多,报价为133.2元/股,比发行价还高出20%以上。

  上市后,成大生物盈利三连降。2021-2023年,成大生物归母净利润同比分别下降2.8%、20%、34.39%,降幅逐年扩大 

  成大生物股价也大幅下挫,截至2月22日公司股价较IPO发行价下跌72.3%,市值缩水337.32亿元,中小投资者损失惨重。而中信证券,将2.15亿元的承销保荐佣金收入囊中。

  百济神州上市值缩水千亿元高居榜首 六年亏损555亿元“独一无二”

  1303家上市公司中,目前市值较IPO发行时缩水金额最多的是百济神州,公司上市两年市值蒸发了千亿元。

  2021年12月15日,百济神州登陆科创板,IPO后的总股本为13.31亿股,对应的总市值为2562.72亿元。

  截至今年2月22日,百济神州的总市值为1558.59亿元,较IPO发行价对应的总市值缩水1004.13亿元,是1303家公司中唯一市值缩水超千亿元的公司。

  百济神州市值严重缩水与其持续巨额亏损或有关。2017-2022年、2023年前三季度,百济神州 分别实现扣非归母净利润-11.49亿元、-49.42亿元、-71.19亿元、-117.39亿元、-99.68亿元、-138.24亿元和-67.83亿元,不到六年合计亏损555亿元,这在A股市场颇为罕见,在1303家公司中也是高高在上。

  在1303家公司中,华虹公司上市半年跌去了500亿元以上的市值,缩水金额仅次于百济神州。

  中信证券“踩雷”次数最多

  1303家公司中,截至2月22日,股价破发超50%的104家其中中信证券保荐的公司数量最多,为14家;中信建投、华泰联合、民生证券、海通证券上榜的数量分别为10家、9家、9家、7家,排第2-5名。

  1303家公司中,股价破发超60%的有43家公司,其中中信证券占7家,数量最多;东兴证券、民生证券、华泰联合、中信建投、中金公司各有4家公司上榜。

  截至2亿22日,在1303家公司中,目前市值较IPO发行时缩水超100亿元的有24家公司其中中信证券保荐的公司数量依旧最多,为7家中金公司6家(含联合保荐),海通证券3家(含联合保荐)、中信建投3家。

  从数据上看,中信证券“踩雷”次数都是最多,一方面与其保荐规模大有关,另一方面说明保荐数量多不代表保荐质量好。

  在1303家采用注册制IPO的上市中,中信证券保荐的有140家(含联合保荐),排名第一。140家公司中,中信证券单笔项目承销费超2亿元的有11家。11家公司中,康希诺、成大生物、中科微至义翘神州四家公司的股价破发超50%;市值缩水超100亿元的也有四家,分别是康希诺、成大生物、凯赛生物、义翘神州。

股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:公司观察

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间

7X24小时

  • 03-04 美新科技 301588 --
  • 03-04 中创股份 688695 --
  • 02-21 龙旗科技 603341 26
  • 02-08 肯特股份 301591 19.43
  • 01-30 诺瓦星云 301589 126.89
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部