招商证券保荐秋乐种业IPO项目质量评级C级 曾因财务数据错报被监管处罚

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　　全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。但部分拟上市主体合规信披意识淡薄，存在“带病闯关”的侥幸心理，部分券商保荐未尽职尽责，进而降低上市公司整体质量。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2022年已完结IPO项目进行评级。

　　秋乐种业主要从事玉米、花生、小麦等农作物品种的研发、繁育、加工、推广和技术服务，经过近二十年的发展，主要产品为高产、稳产、高抗的玉米杂交种以及花生、小麦、大豆、油菜等农作物种子。

　　2022年12月7日，秋乐种业在招商证券的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。

　　（一）公司基本情况

　　全称：河南秋乐种业科技股份有限公司

　　简称：秋乐种业

　　股票代码：831087.BJ

　　IPO申报日期：2022年6月22日

　　上市日期：2022年12月7日

　　上市板块：北证

　　所属行业：农业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：招商证券

　　保荐代表人：张燚、孙远航

　　IPO承销商：招商证券股份有限公司

　　IPO律师：上海市锦天城律师事务所

　　IPO审计机构：大信会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　秋乐种业主要产品与经营模式披露不充分，被质疑产品竞争力及市场地位；被要求进一步披露期间费用率低于可比公司的原因；招股书中标题项下存在无关或容易引起歧义的内容，部分风险的披露包含风险对策等可能减轻风险因素的表述。

　　（2）监管处罚情况

　　秋乐种业曾因财务数据错报被全国股转采取口头警示；因虚假宣传被当地市场监督管理部门处以罚款。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，秋乐种业上市周期169天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于

　　（6）发行费用及发行费用率

　　秋乐种业承销保荐佣金率8.80%，高于整体平均值5.19%，且高于保荐人招商证券2022年度IPO承销项目平均佣金率4.92%，公司发行费用高。

　　（7）上市首日表现

　　股票首日破发，收盘时跌幅2.50%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月，股价较上市首日收盘价上涨14.36%。

　　（9）发行市盈率：不扣分

　　（10）实际募资比例

　　预计募资2.55亿元，实际募资1.98亿元，实际募资缩水比例为22.34%，说明预计估值较高，或市场对公司并不看好。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2022年秋乐种业营业收入较上一年度同比上涨29.23%，归母净利润较上一年度同比上涨54.01%，公司上市后短期内业绩较好。

　　（12）弃购比例与包销比例：不扣分

　　（三）总得分情况

　　秋乐种业IPO项目总得分为77.5分，分类C级。秋乐种业评分之所以低，主要原因是：信披质量差，受到监管处罚，发行费用率高，上市首日破发，实际募资比例缩水。这综合表明，虽然公司短期内业绩表现较好，但信披质量差，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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责任编辑：公司观察