2分钟读财报|手机壳第一股杰美特IPO 重要客户流失隐忧何解_新浪财经

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　　7月16日，“手机壳第一股”杰美特成功过会，即将登陆A股。

　　自2016年首次递交招股书以来，这已经是杰美特第三次IPO闯关，这次终于如愿以偿，然而公司依赖华为、技术壁垒低话语权小等问题依然存在，上市之后的路又该如何走？

　　资料显示，杰美特位于深圳，主要从事移动智能终端配件的研发、设计、生产和销售，产品类型以智能手机与平板电脑保护类配件为主，涵盖移动电源、数据线等其他配件。2017年-2019年，公司的营业收入分别为5.4亿元、6.5亿元、8.3亿元，净利润分别为3983万元、6130万元、1.3亿元。

　　和大部分制造企业一样，杰美特的业务分为ODM/OEM代工生产和自有品牌业务两方面，自有品牌主要为定位于中高端配件产品的“X-doria”。

　　据招股书披露，公司ODM/OEM代工生产的主要客户为华为等手机厂商，2017年-2019年公司对华为的销售收入分别为1.27亿元、2.65亿元、3.77亿元，占比分别达23.47%、40.99%、45.47%，对华为的依赖逐年上升。公司业务主要是生产以手机壳为代表的手机配件，没有明显的技术壁垒和不可替代性，这就意味着在面对手机生产厂商时，公司的可替代性较强，话语权较弱。若华为这一大客户流失，公司业绩将明显受到影响。

　　公司之前就曾出现过重要客户流失的情况，2017年更新的招股书显示，Griffin Technology在2014年-2017年上半年均为销售收入前二的大客户，2020年招股书上会稿中Griffin Technology已完全消失在2017年-2019年的前五大客户中。

　　另外，值得注意的是，杰美特的产品质量也并不过关。2017年1月，国家质检总局通报2016年移动电源产品质量国家监督专项抽查情况，22批次产品不合格，其中包括杰美特生产的XPF7800果趣系列移动电源和SPS5200魔圆系列移动电源，不合格项目均为防火防护外壳的材料。