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新浪财经房产|大眼楼管
改革开放以来,我国国内生产总值及人均可支配收入实现了跨越式发展,人们的生活水平也得到了极大的提高。2020年是具有里程碑意义的一年,我们将全面建成小康社会,实现第一个百年奋斗目标。
自1998年房改后,在提高人均居住面积和提升城镇化率的过程中,房地产开发投资及其拉动的上下游相关产值是我国GDP的重要组成部分,在以万科、保利、碧桂园等为代表的众多房企在深化改革开放的红利下,在市场中展现出来的活力是巨大的。而今,站在16万亿体量的基础上,“稳地价、稳房价、稳预期”成为房地产行业调控常态化的主要目标,在持续的调控及调整中,行业内部分化明显加剧。因此对于投资者来说,深入剖析、对比分析各主要头部房企的经营情况及投资价值显得尤为必要。
目前,在A股、H股两地上市的房地产开发公司多达几百家,新浪财经从中甄选出100家主流房地产开发商,并站在投资者的角度,对各公司的综合竞争力及企业内在投资价值进行全面的归纳和分析。其中的各项维度包括:运营规模、成长潜力、运营绩效、盈利能力、财务及风险控制等,并最终形成“2020新浪财经上市房企价值榜TOP50”。通过分析找到各个公司的经营特点及成功经验,并评比出其中的佼佼者,为行业中及其他行业的公司提供进一步高效发展的借鉴。
盈利能力方面,上市房企外延扩张驱动增长,头部房企盈利突出。
2019年,新浪财经价值榜TOP50房企中,平均毛利率、净利润率、净资产收益率(ROE)分别达到33%、16%、21%。加权ROE较2018年的18.8%明显提高,这主要是由于全年结算业绩增长,其中中梁控股凭借着67.81%的ROE高居榜首,相比之下,九龙仓、瑞安房地产、远洋集团、绿城中国及越秀地产等的加权ROE仅为个位数。
2020新浪财经上市房企价值榜TOP50之盈利能力十强
![](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/644/w550h1694/20200506/45d4-iteyfwv7511508.png)
2019年,在行业面临较大调整的背景下,各房企的盈利指标出现了较大波动。其中,作为已入选“2019年新浪财经上市房企价值榜之盈利能力十强”第四名的龙光地产,今年继续保持着突出的盈利能力,位列榜首。
盈利前十榜单还包括近两年复苏明显的金地集团,表现一贯稳定的保利地产以及排名有所下滑的新城控股。
评测指标体系说明
根据房地产开发行业的商业模式及开发流程,此次评测将评价体系总体设定为“2个层次、4个维度”的框架。
其中,第一个层次,即一级标题所包含的4个维度分别为:企业规模、成长潜力及运营绩效、盈利能力、财务及风险控制。
第二个层次,即二级标题为个一级标题下再单设多个评价指标,如一级标题“盈利能力”下设销售毛利率、净利润率、ROE等参考指标。各一级标题、相应的二级标题及各自的权重情况如下:
运营规模:拿地金额,土储货值,销售金额,营业收入,股东权益。
成长及经营绩效:拿地面积同比增速,收入储备倍数,销售金额同比增速,拿地面积/销售面积,拿地价格/销售价格,存货周转率,经营活动现金流。
盈利能力:净资产收益率,股利支付率,销售毛利率,销售净利润率,归母净利润增速。
财务及风险控制:一二线土储占比,短期偿债压力,净负债率,资产负债率,平均融资成本。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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