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大家好，这里是新浪财经2分钟解读财报栏目，今天我们聚焦的是东鹏特饮，一个正在冲击IPO的功能性饮料公司。
招股书显示，东鹏饮料的主营业务是饮料的研发、生产和销售，主要产品是东鹏特饮，产品结构较单一。资料显示2017-2019年，东鹏饮料分别实现营业收入28.44亿元、30.38亿元和42.09亿元；分别实现净利润2.96亿元、2.16亿元和5.71亿元，净利润呈现一定的波动性。
此次IPO招股书公布一周前，东鹏饮料突击分红。根据东鹏饮料2019年年度股东大会决议资料，向全体股东每10股派发现金股利10.00元（含税），共计派现金股利3.6亿元。
公司实际控制人林木勤合计持有东鹏饮料56.41%的股份， 以此计算IPO前夕的3.6亿元分红中，林木勤大约可以拿走2.03亿元，这不得不让人对于“最豪分红”背后的动机产生怀疑。
同样令人生疑的还有募资的投向。招股书资料显示东鹏饮料拟公开发行新股40001万股，拟募集资金不超过14.93亿元。其中拟投入募集资金8.09亿元用于华南生产基地建设项目和重庆西彭生产基地建设项目。华南项目达产后预计形成年产48.12万吨饮料的生产能力；重庆项目达产后预计形成年产39.5万吨的生产能力，合计新增约87万吨产能。
不过值得注意的是，公司近两年的产能利用率在7成以下，2017-2019年的产能利用率分别是75.10%、62.03%和66.38%。目前的总产能是153.08万吨，新增的87万吨产能是在现有产能基础上增加了50%以上，未来能否消化还有待检验。
此外，东鹏饮料的资产负债率明显高于同行。报告期内，东鹏饮料的资产负债率分别为57.53%、48.43%和51.05%；香飘飘、承德露露和养元饮品三家可比公司的资产负债率均值分别是31.16%、28.86%和27.18%，低于东鹏饮料约20个百分点。
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责任编辑：公司观察
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