鹰眼预警:重庆钢铁营收与净利背离经营净现金流-4亿|重庆钢铁_新浪财经

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　　新浪财经讯重庆钢铁发布2019年年度报告，公司2019年实现营业收入234.78亿元，同比增长3.70%；实现归属于母公司的净利润9.26亿元，同比下降48.22%。同时，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司预计2010年实现销售收入220亿元（不含税）。

　　营收与净利润变动背离

　　报告期内，重庆钢铁公司实现的营业收入变得与净利润变动明显背离。

　　具体到财务数据，2019年，公司实现营业收入为234.78亿元，同比增速为3.7%，同时，公司净利润分别为9.26亿元，同比增速为-48.23%。营收实现正增长，且增速趋缓，净利润实现负增长。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　公司主要从事生产、加工、销售板材、型材、线材、棒材、钢坯、薄板带；生产、销售煤化工制品及水渣等。年报披露，2019 年，钢铁行业继续深入推进供给侧结构性改革，巩固去产能成果，加快结构调整、转型升级，行业运行总体平稳。由于钢铁产量增幅加快，钢材价格呈窄幅波动下行走势，铁矿石等原燃材料价格上涨等因素影响，钢铁企业经济效益大幅回落。

　　报告期内，重庆钢铁实现利润总额8.91亿元，同比降低49.37%，主要原因是：矿石、煤炭、合金、废钢等原材料价格上涨，减利11.20亿元；钢材销售价格3457元/吨，同比降低4.26%，减利10.90亿元；钢材销量650.74 万吨，同比增长7.62%，增利3.03亿元；公司通过满产满销、基础管理提升，生产稳定顺行，大力推进成本削减规划，焦炭热强度、烧结矿转鼓指数、燃料比、高炉利用系数、炼钢钢铁料消耗、轧钢成材率等主要技术经济指标显著改善，成本消耗水平明显降低，工序降本增利7.52亿元；期间费用总额同比下降增利1.77亿元；其他收益同比增加增利1.42亿元。

　　重庆钢铁公司对营业收入增加解释为主要是由于产销规模提升所致。2019年，集团主营业务收入233.70 亿元，同比增长3.50%。其中：占比最大的钢材坯产品销售收入为224.94 亿元，比上年同期增加6.59 亿元。一是销售钢材坯650.74 万吨，同比增长 7.62%，增加销售收入 17.49亿元；二是钢材坯平均售价3457元/吨，同比降低4.26%，减少销售收入10.90亿元。需要注意，鉴于钢材产品销售收入对财务报表影响重大，且钢材价格周期性波动明显，因此将收入确认为审计事项。

　　经营活动净现金流为负盈利质量走弱

　　2019年，公司经营活动产生的现金流量净额为负值，且近三期内，公司的净现比持续下降，盈利质量明显走弱。

　　具体到财务数据，2017年-2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为5.06亿元、13.38亿元、-4.05亿元，同比增速分别为212.65%、164.56%、-130.29%；净利润分别为3.20亿元、17.88亿元、9.26亿元，同比增速分别为106.83%、459.10%、-48.23%。

　　经过进一步计算，经营活动产生的现金流量净额/净利润比值分别为1.58、0.75、-0.44，净现比持续变小，且2019年净现比为负值，重庆钢铁的盈利质量明显持续走弱。

　　公司对经营活动产生的现金流量净额的下降解释为原燃料备料增加及兑付前期开出票据所致。其中，报告期内，公司存货由31.92亿元增长至39.31亿元，同比增加了23.16% ，公司对此解释称因三峡大坝检修增加备料及矿石价格上涨所致。

　　2019年半年的鹰眼预警曾显示，报告期内，营业收入与净利润变动背离，且经营活动产生的现金流量净额/净利润比值较低，盈利质量较弱。

来源：2019年半年的鹰眼预警

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