中药三季报亏损：精华制药亏1.91亿国发股份亏600万_新浪财经

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　　新浪财经讯近日，中药行业上市公司三季度报告相继发布完毕，根据同花顺申银万国行业数据统计，中药行业前三季度营收平均值为35.54亿元，同比上涨7.23%，净利润平均值较去年同期增长13.32%至3.83亿元。

　　67家中药企业中，50家净利润同比上涨，如太龙药业同比增长近5倍、启迪古汉增长255%等；17家净利润下滑，其中14家营收和净利润均下滑，包括龙津药业、东阿阿胶、紫鑫药业等企业；13家增收不增利，如吉药控股（维权）营收增长42.11%的同时净利润减少88.82%。

　　中药企业前三季度净利润亏损的仅两家，分别为亏损1.91亿元的精华制药和亏损600万元的国发股份。

　　精华制药：第三季度首亏3.41亿元股东持续减持套现

　　精华制药集团股份有限公司成立于1994年，并于2010年上市，主营中药制剂（31.67%）、化学原料药及医药中间体（22.02%）、化工医药中间体（16.25%）、中药材及中药饮片（15.40%）。其中，中成药产品中王氏保赤丸、季德胜蛇药片为独家品种。

　　根据公司前三季度报告显示，公司在前三季度实现营收9.40亿元，同比微涨1.74%，净利润亏损1.91亿元，归母净利润亏损2.13亿元，其中第三季度亏损3.41亿元，为公司自2010年上市以来首个亏损的季度，主要系报告期内公司对收购南通东力企业管理有限公司形成的商誉计提减值准备3.82亿元所致。

数据来源：iFinD

　　1） 2015年作价6.92亿元收购东力企管增值率达383倍

　　公司于2015年以通过发行股份及支付现金的方式，作价6.92亿元购买蔡炳洋、张建华和蔡鹏持有的如东东力企业管理有限公司（简称“东力企管”）100%股权，交易价格占上市公司最近一个会计年度末净资产额的比例为49.9967%，达到50.00%，且交易价格超过5000 万元，本次交易构成重大资产重组。

　　该笔收购产生了5.67亿元的商誉，如果东力企管未来经营状况未达到预期，则存在商誉减值的风险，从而影响公司利润。

　　东力企管除持有南通东力100%股权外无其他业务或负债，南通东力的主营业务为医药中间体产品、化工中间体的研发、生产和销售。截至2015年5月末，南通东力总资产为1.15亿元，净资产为6978.59万元，其2013年度和2014年度分别实现营业收入1.12亿元、1.26亿元，净利润为2933.04万元、4364.65万元。

　　南通东力全部股权在评估基准日的评估值为7.08亿元，净资产账面价值为6978.59万元，核心资产南通东力100%股权的评估增值率实际为914.11%。东力企管全部股权评估值为6.92亿元，较其经审计的账面净资产值（未合并核心子公司南通东力经审计的净资产值）增值率为38325.71%。

　　高溢价评估下，东力企管承诺2015年、2016年和2017年实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于5200万元、6240万元和7737.6万元，实现的净利润之和不低于19177.6万元。

　　2015年、2016年东力企管超额完成业绩承诺，根据协议，东力企管考核期内实现的扣除非经常性净利润超过业绩承诺部分的20%部分用于奖励以蔡炳洋为首的管理团队，扣除超额奖励影响后的扣非净利分别为5787万元、6388万元，业绩完成率分别为111.29%、102.37%。

　　但2017年东力企管实现净利润6000万元，扣非净利5967万元，未完成业绩承诺，仅完成77.12%，2017年计提了4209.28万元的商誉减值准备，东力企管合计补偿4261.99万元。公司称，2017年利润的下滑主要是由于国内环保形势的压力，上游原料采购成本也随之升高所致。

　　2018年，东力企管业绩变脸，净利润同比下滑44.18%至3349万元，2019年上半年，净利润减少66%至522万元，2019年第三季度，精华制药计提东力企管3.82亿元商誉，东力企管当前商誉值为1.43亿元，占前三季度末总商誉的76%。

　　2） 2019年第三季度股价跌近三成股东持续减持套现

　　自2019年7月1日起，公司股价持续下跌，截至2019年11月11日，公司股价下跌3.56%至4.34元，较7月1日收盘价6.05元跌去28.26%。

　　第三季度，南通综艺投资有限公司与朱春林持续减持套现，两者均为公司前十大股东。据同花顺数据统计，第三季度，综艺投资减持3337万股，套现超1.53亿元；朱春林减持278万股，套现超1613万元。

　　截至第三季度末，综艺投资持有6563万股，持股比例达7.85%，朱春林持有1006万股，持股比例1.20%。

　　2019年10月23日，综艺投资继续发布减持计划，综艺投资及其一致行动人昝圣达先生拟采取集中竞价交易方式合计减持数量不超过1671万股，即不超过公司总股份的2%。

　　国发股份：扣非净利14年来合计亏损近8亿元子公司卖楼防戴帽

　　北海国发海洋生物产业股份有限公司成立于1993年，于2003年上市。公司经营的主要产业包括医药制造及医药流通产业、分子医学影像中心和肿瘤放疗中心等，主要分布于广西、广东、北京、重庆、江苏等省（直辖市）。

　　医药产业中，2019年上半年，医药制造的销售收入占公司总销售收入的8.07%，医药流通销售收入占公司总销售收入的90.6%。

　　涉及医药制造的主要单位是北海国发海洋生物产业股份有限公司制药厂、钦州医药有限责任公司中药饮片厂，北海国发制药厂主要产品有“海宝”牌珍珠明目滴眼液、珍珠末、珍珠层粉、胃肠宁颗粒、复方苦木消炎片等。

　　涉及医药流通的单位为北海国发医药有限责任公司和钦州医药有限责任公司，主要从事药品的批发和零售。其中，批发业务2018年贡献近8成营收。

　　2019年前三季度，国发股份营收增长12.57%至1.83亿元，净利润和归母净利润亏损613万元，扣非净利润亏损1185万元。2018年，归母净利润和扣非净利润分别亏损2161万元、2700万元。

　　事实上，公司自2003年上市之初，连续三年实现盈利过后，从2006年起，公司扣非净利润持续14年亏损，14年来合计亏损近8亿元。

　　此前，上交所提出过质疑，公司回复称，扣非净利连年亏损主要系基于历史原因造成的产业分散且规模不大、产品竞争力缺乏、盈利能力不强等不利因素依旧存续且未得到根本改变所致。

　　公司主营业务分散于多个行业，产品竞争力不强，固定资产投资规模过大，后续配套流动资金投入不足，外加市场竞争激烈、市场拓展不力，导致公司销售规模不大，生产能力未能有效发挥，影响了公司的发展，公司主营业务经营出现多年亏损，并因此导致公司资金链紧张，2009年底前因银行债务全部逾期，公司被相关银行起诉。