锴威特多次被列入经营异常黑名单，股权转让或存利益输送_新浪财经

　　来源 IPO看点

　　科创板上市委员会将于2022年12月6日审议苏州锴威特半导体股份有限公司的首发事项。锴威特主营业务为功率半导体的设计、研发和销售，并提供相关技术服务，主要产品包含功率器件及功率IC两大类。

　　苏州锴威特曾多次被监管机构列入经营异常黑名单，而原因都是无法按时披露年报！无法按时披露年报说明企业财务问题严重，而报告期内苏州锴威特的应收账款及现金流相关数据正好验证了这一点，而招股书中对此并未作出风险提示！

　　锴威特IPO请来的签字资产评估师蔡辰杰在IPO前夕就偷偷离职了，而这位资产评估师曾严重的造假前科，蔡辰杰是为了躲避嫌疑提前离职？

　　此外，报告其内锴威特还存在和其关联股东禾望投资之间的业务往来，而锴威特对于禾望投资入股的原因、入股价格的定价依据及公允性并未作出说明，很可能禾望投资入股存在利益输送！

　　多次被列入经营异常黑名单

　　苏州锴威特曾多次被监管机构列入经营异常名录，而原因竟然都是未按时披露年报！从报告期内苏州锴威特的应收账款及现金流相关数据来看，其确实存在财务风险，而招股书中对此并未有任何披露！

　　苏州锴威特两度被列入经营异常黑名单。2016年7月11日，苏州锴威特由于未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告被张家港市市场监督管理局列入经营异常名录。2022年3月22日，苏州锴威特半导体股份有限公司深圳分公司由于未按规定期限公示2020年年度报告被深圳市市场和质量监督管理委员会南山局列入了经营异常名录。深圳分公司成立于2019年10月15日，主要承担苏州锴威特的销售职能。

　　无法按时披露年度报告往往意味着企业可能出现而了财务问题！通过对报告期的财务报表分析，可以发现锴威特存在以下问题。第一，报告期各期末，苏州锴威特应收账款的账面余额分别为3184.93万元、2879.74万元和2255.89万元，与收入增长趋势不一致。而锴威特在招股书中并未披露其应收账款实际回款周期的变化情况！

报告期内锴威特“销售商品、提供劳务收到的现金”分别为5778.04万元、6751.88万元、20226.19万，三年累计金额远低于主营业务收入累计金额。而对于这一数据的合理性，锴威特未作出说明！

　　第三，还值得注意的是报告期内短期借款余额出现了巨幅增加的趋势！报告期内锴威特短期借款余额分别为300.36万元、1599.92万元和3894.87万元，货币资金为2379.31万元、7973.28万元、17794.03万元。从货币资金情况来看，锴威特并没有增加短期借款的需要，而且短期借款还要付出很高的成本，按照5%左右的贷款利率计算目前锴威特短期借款的成本接近200万元！

　　此外，报告期内锴威特存货周转率持续下降，分别为4.14、3.79和2.57，且2020年起低于可比公司平均值。这些问题都是未来锴威特发展埋下的定时炸弹，投资者对此需要保持高度谨慎！

　　签字资产评估师存在造假前科

　　锴威特IPO请来的签字资产评估师蔡辰杰有严重的造假前科，而且这位资产评估师在IPO前夕就偷偷离职了，这是在躲避嫌疑吗？招股书中对此没有作出风险提示！

　　2022年3月，江苏证监局发布关于对江苏中企华中天资产评估有限公司及资产评估师蔡辰杰、包静采取出具警示函措施的决定。蔡辰杰、包静执业的苏州海陆重工（维权）股份有限公司在进行商誉减值测试和相关资产组组合可回收价值评估项目时存在明显的造假行为。

　　蔡辰杰、包静在执业过程中存在以下问题：第一、评估范围依据不充分。蔡辰杰、包静确定的该项目评估范围包含危废业务相关资产组，但截至评估报告出具日，该资产组尚未取得危险废物许可证。此外，该项目评估范围还包含格锐环境对拟参股设立公司的股权，且相关出资协议中附有生效条件，但蔡辰杰、包静底稿中无条件生效的证据。

　　第二，评估程序执行不到位。海陆重工与江苏中企华中天资产评估约定对其商誉涉及格锐环境资产组组合可回收金额进行评估，但资产评估师蔡辰杰、包静只采用了未来现金流量现值方法，未采用公允价值减处置费用方法，且未充分说明理由。这是一种常用的虚增估值的手段，实质上就是造假行为！

　　更加值得注意是，还没有等锴威特IPO完成，资产评估师蔡辰杰就偷偷离职了！而对于蔡辰杰的离职原因锴威特没有作出任何解释说明！

　　股权转让或存利益输送

　　此外，IPO看点发现锴威特在报告期内的股权转让定价存在巨大差异，而对于造成这一差异的原因，锴威特闪烁其词！

　　2020年9月，陈锴、港鹰实业、大唐汇金、金茂创投、光荣联盟、金城创融分别与甘化科工签订股份转让合同，向甘化科工以77.18元/股的价格合计转让81.62万股。而在一个月之后的股权转让价格却变成了69.47元/股。

　　按照正常的逻辑，随着营业收入净利润增长，企业的股权价格是随着时间增长的，但锴威特在报告期内的股权转让定价却并没按照这一逻辑！2020年10月16日，锴威特注册资本由608.93万元增加至744.25万元，由员工持股平台港晨芯以967.54万元货币资金认购67.66万股，价格14.3元/股；新增的注册资本由甘化科工以4700.34万元货币资金认购67.66万股，价格69.47元/股。

　　而在1年之后，股权转让价格更是下降到了10.34元/股。2021年8月10日，招港投资将其持有的123.95万股股份以10.34元/股的价格全部转让给其关联企业招港共赢。而锴威特没有对这一差异作出解释！

　　此外，报告其内锴威特还存在和其关联股东之间的业务往来，而且体量不小！禾望投资于2021年10月增资入股锴威特，其为禾望电气的全资子公司。禾望电气同时也是锴威特是客户，2022年1-3月中旬锴威特与禾望电气的交易金额占该期间销售收入的比重为6.32%！

　　而锴威特对于禾望投资入股的原因、入股价格的定价依据及公允性并未作出说明！很可能禾望投资入股存在利益安排！

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