少数派投资:再跌破3000点也不建议您抄底!

少数派投资:再跌破3000点也不建议您抄底!
2023年11月03日 15:00 市场资讯

  来源:少数派投资

  如果上天给一次机会,穿越回2008年10月29日,上证指数1719点。当时虽正经历全球金融危机,但大部分人都会抄底基金,因为那时候买拿到现在,平均收益都有300%。

  如果上天给一次机会,穿越回2013年6月25日,上证指数1959点。当时虽正经历钱荒和经济增速放缓的危机,但大部分人都会抄底基金,因为那时候买拿到现在,平均收益都有157%。

  如果上天给一次机会,穿越回2019年1月4日,上证指数2514点。当时虽正经历中美贸易战及企业盈利下滑的危机,但大部分人都会抄底基金,因为那时候买拿到现在,平均收益都有69%。

  现在上天真的给了不止一次机会,从2022年4月25日—2022年10月这个时间段内,股市多次跌破3000点,多次抄底机会,但大部分人都不会抄底。

  为什么会如此?

  前面会加仓,是因为那是假设和如果。毕竟回头看K线图,人人都是股神。

  而现在不加仓是因为这不是如果,而是现实,目前大众正真切的感知到危机,股市自2021年2月10日见顶后,股市就进入慢慢熊途。Wind数据显示,截止到2023年10月16日,上证指数6124点十六周年之际,万得偏股混合型基金指数3年年化收益率为-5.63%,并且每次股市觉得见底了,但短暂的反弹之后又是新一轮下跌。

  大盘再跌破3000点,我也不建议你抄底!

  股市已经下跌3年,大部分人已亏损累累,亏麻木了,看都不想看。对股市没信心,越跌越不会买,因下跌证明了空仓是正确的,觉得低点之后还会有更低的低点。股市越低,越没人买。

  我不建议“抄底”,而是建议您改为“逆势布局”的思维!

  不要用“抄底”的思维投资,而用长期思维,选择便宜资产来逆势布局。

  “抄底”,指需要判断价格位置,买入后价格很快反弹,并顺势获利了结,这其实是一种趋势投资的投资逻辑。其暗含了一种博反弹和赚快钱的意思,以这样的心态去投资,一旦市场没有给予正反馈,比如继续大幅下跌,都很容易造成心态的失衡和恐慌的加剧,在这种情况下即便有钱还敢继续加仓吗?因为博反弹和赚快钱意愿的落空,往往投资者是不敢加仓的。

  “逆势布局”,则是将市场极端时刻的买入,看作是布局便宜优质资产的机会,以长期思维来进行投资,将每次市场的下跌都当成获取更便宜筹码的机会,这是一种“买便宜的好东西”的价值投资的投资逻辑。

  例如:创业板目前估值“便宜”,Wind数据显示,截至今年10月27日,创业板指数PE(TTM)为28.3倍,处于历史从低到高的0.73%分位。

  从历史数据看,30倍左右的PE(TTM)是创业板指数两轮牛市的估值起点。目前估值水平,跟2012年12月、2018年11月的估值水平相当(29倍左右),那时正是创业板牛市的起点区域。(如下图所示)

  自2010年6月推出至今,创业板指数历史上经历两轮大牛市,分别是2012年底-2015年中、2018年底-2021年中。涨幅也可查看下表。

  目前创业板指数的估值低于历史上99%的时间,估值已相当便宜,参考历史牛市涨幅,向上空间可期,这不就是当下便宜的资产吗?

  以长期思维逆势布局的思维来考虑,您发现目前就是捡便宜资产的好机会!

  当然也有人会说了:如果A股永远3000点,所谓长期投资逆势布局不让自己套牢了吗?

  这种可能性非常小。

  美国股市也曾“永远不涨”,和A股当前的“永远3000点”有点像。在1964-1981年17年间,美国道琼斯指数原地踏步,从874.12点上涨至875点,仅仅上涨了0.1个百分点。而同期的GNP(国民生产总值)数据,竟上涨了373%,像极了“永远3000点”的上证指数。而在接下来的1981-1998年期间,道琼斯指数却上涨了整整10倍,同期的GNP(国民生产总值)数据则只有177%增幅。A股3000点原地踏步16年了,参考美股的走势,横有多长,竖有多高!

  也可对比巴菲特的逆势布局,过去3年的等待似乎也没有那么难熬:

1956年,巴菲特控股登普斯特,熬了6年解套,盈利185%。

1973年,巴菲特抄底华盛顿邮报,当年亏25%,2年后亏6%,10年后赚20倍。

1990年,巴菲特抄底富国银行,2年没赚钱,10年后赚了9倍。

  况且当前A股出现了历史罕见的一系列大底征兆:全民亏损,全行业亏钱;私募基金注销潮,公募基金无人认购;上市公司集体回购股份;中央会议首提“要活跃股市,提振信心”以及随后密集出台的政策利好,包括降印花税、IPO暂缓、减持新规等,力度之大,频率之高,前所未有。还有券商降薪,基金公司暂停招聘等现象,说明市场困境已到极限。

  现在是量变到质变的过渡期。A股沪指从07年的6124历史峰值已经调整下来了15年,2015年之后的8年场外配资该去的杠杆也去的极为彻底,3000点附近震荡盘整了13年,底部已非常扎实。外加这次国家有10万亿平准基金的设立,除去大股东锁定的筹码,几乎可以买下30%股市,本来3万亿可以解决的问题,准备了10万亿,足见国家已经下了最大的决心,土地财政基本结束之后,国家也的确需要资本市场的持续繁荣。

  目前是否有一轮有史以来最大牛市正在酝酿中,仁者见仁,智者见智,作为一名基金从业人员,小编只能说从没有看到如现在这么有力度的政策组合出台。我相信股市一定会物极必反,否极泰来,不敢说目前是抄底最好时机,但肯定是长期投资逆势布局的好机会!

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责任编辑:冯体炜

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