源达信息策略周报：三季度经济增长超预期，本周“一带一路”峰会成功举办_新浪财经

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　　Ø 市场概览

　　本周国内股票市场主要指数均回撤，其中科创50跌幅最小为3.35%。申万一级行业中，煤炭板块跌幅最小为0.83%，申万二级行业中，黑色家电上涨2.12%。

　　Ø 资讯要闻

　　1． 10月18日上午，国家统计局公布前三季度国民经济运行状况数据。初步核算，前三季度国内生产总值（GDP）913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.3%。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比上半年加快0.2个百分点，9月份，规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速与上月持平。前三季度，社会消费品零售总额342107亿元，同比增长6.8%，9月份，社会消费品零售总额同比增长5.5%，比上月加快0.9个百分点，增速连续2个月加快。前三季度，全国固定资产投资375035亿元，同比增长3.1%，9月份，固定资产投资环比增长0.15%。总体来看，国民经济继续稳步复苏，部分经济指标持续边际改善，如社会消费品零售总额等。当前阶段，随稳增长政策持续发力，市场预期和情绪出现好转，市场信心持续恢复，国民经济有望继续稳步复苏。

　　2． 2023年10月17日至18日，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛在北京举行，共150多个国家的代表参会。本次高峰论坛主题是“高质量共建‘一带一路’，携手实现共同发展繁荣”。高峰论坛期间形成了458项成果，包括：（一）各方发起了一系列国际合作倡议、决定举办系列国际会议等共89项，（二）各国政府、金融机构、地方政府、企业商定一系列务实合作项目、双边合作协议等共369项。

　　Ø 投资建议

　　建议关注：中报业绩表现亮眼并有望持续走强的行业板块如：社会服务、汽车、食品饮料；当前估值较低并有望修复的行业板块如医药生物等的投资机会。

　　风险提示

　　市场短期波动风险。

　　正文

　　一、市场基本概况

1．主要指数

　　本周国内股票市场主要指数均回撤，其中科创50跌幅最小为3.35%，中证1000指数下跌5.06%。同时，科创50在本周大幅回撤后来到成立至今0.11%分位水平，处于历史极低位置。大多指数交易量周中持续上升后又回落，指数日均交易量大多低于25%分位水平，科创50和创业板指日均交易量相对较大，交易较活跃。创业板指估值水平达近5年新低。

行业

　　2.1．申万一级行业

　　申万一级行业中，煤炭板块跌幅最小为0.83%，通信板块跌幅最大为7.35%。

　　2.2．申万二级行业

　　申万二级行业涨跌幅热力图如上图所示，图中行业所在方块大小代表交易额占比大小，颜色反映涨跌幅。申万二级行业中，半导体、IT服务II、软件开发、汽车零部件、光学光电子等板块交易活跃，交易较活跃板块中通信设备下跌8．92%，证券II上涨0.64%。黑色家电上涨2．12%。

市场交易与两融

　　近一年沪深300指数、两市交易额及两融余额走势如上图所示。本周，指数较前期回落，市场日均交易量7724.04亿，整体交易活跃程度较前期回升。同时，本周融资融券余额维持在1．62万亿左右水平，较前期出现一定幅度上涨。

北向资金

　　近6个月沪深300指数、两市交易额及北向资金走势如上图所示，本周北向资金继续净流出，周四净流出117.04亿。

资讯要闻
1． 10月18日上午，国家统计局公布前三季度国民经济运行状况数据。初步核算，前三季度国内生产总值（GDP）913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.3%。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比上半年加快0.2个百分点，9月份，规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速与上月持平。前三季度，社会消费品零售总额342107亿元，同比增长6.8%，9月份，社会消费品零售总额同比增长5.5%，比上月加快0.9个百分点，增速连续2个月加快。前三季度，全国固定资产投资375035亿元，同比增长3.1%，9月份，固定资产投资环比增长0.15%。总体来看，国民经济继续稳步复苏，部分经济指标持续边际改善，如社会消费品零售总额等。当前阶段，随稳增长政策持续发力，市场预期和情绪出现好转，市场信心持续恢复，国民经济有望继续稳步复苏。
2023年10月17日至18日，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛在北京举行，共150多个国家的代表参会。本次高峰论坛主题是“高质量共建‘一带一路’，携手实现共同发展繁荣”。高峰论坛期间形成了458项成果，包括：（一）各方发起了一系列国际合作倡议、决定举办系列国际会议等共89项，（二）各国政府、金融机构、地方政府、企业商定一系列务实合作项目、双边合作协议等共369项。

二．机构与上市公司活动
机构研究

　　近一月iFinD热门研究报告标题热词表明，近期机构发布证券研究报告中，研究内容主要集中在华为、新能源、黄金、政策等方面。近期，受华为发布新机、举办全联结大会及举办秋季新品发布会、以及搭载华为智能驾驶系统新车发布等消息影响，较多研究关注华为等相关内容。受巴以冲突地缘政治影响，市场短期避险情绪攀升，近期黄金价格持续走高，相应受关注程度随之提升。

机构调研

　　图表 7：近一月机构调研部分热门公司（2023.9.19-2023.10.19）

股票代码	股票名称	参与调研机构数	股票代码	股票名称	参与调研机构数
300661.SZ	圣邦股份	483	603309.SH	维力医疗	156
688066.SH	航天宏图	336	688105.SH	诺唯赞	148
300394.SZ	天孚通信	235	600641.SH	万业企业	148
300803.SZ	指南针	199	603755.SH	日辰股份	147
688418.SH	震有科技	199	688028.SH	沃尔德	143
300496.SZ	中科创达	194	605128.SH	上海沿浦	131
688337.SH	普源精电	179	601077.SH	渝农商行	128
000739.SZ	普洛药业	167	301377.SZ	鼎泰高科	120
688356.SH	键凯科技	167	301029.SZ	怡合达	119
300124.SZ	汇川技术	164	002230.SZ	科大讯飞	117

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近一月机构调研部分热门股票如上表所示，等参与调研机构较多。相较上周名单，新进入近一月参与调研机构数前20榜单的公司有：天孚通信、普洛药业、维力医疗等。

　　图表 8：近一周机构调研部分热门公司（2023.10.13-2023.10.19）

股票代码	股票名称	参与调研机构数	股票代码	股票名称	参与调研机构数
300394.SZ	天孚通信	235	603919.SH	金徽酒	48
000739.SZ	普洛药业	167	002456.SZ	欧菲光	45
603309.SH	维力医疗	156	002947.SZ	恒铭达	43
688028.SH	沃尔德	128	000582.SZ	北部湾港	34
002230.SZ	科大讯飞	117	832225.BJ	利通科技	30
300019.SZ	硅宝科技	83	688798.SH	艾为电子	29
000603.SZ	盛达资源	79	301276.SZ	嘉曼服饰	28
002458.SZ	益生股份	59	603569.SH	长久物流	24
688138.SH	清溢光电	53	301162.SZ	国能日新	23
688777.SH	中控技术	49	002695.SZ	煌上煌	23

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近一周机构调研部分热门股票如上表所示，天孚通信、普洛药业、维力医疗等参与调研机构数较多。

　　近期机构调研部分热门公司调研纪要部分摘录如下：

　　图表 9：近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录

股票代码：	公司简称：	公告日期：	公告名称：
300394.SZ	天孚通信	2023/10/19	《天孚通信：2023年10月19日天孚通信投资者关系活动记录表》
公告部分摘录：
一、财务数据总结 2023年前三季度，公司实现营业收入12.06亿元，比上年同期增长35.57%．其中第三季度实现营业收入5.42亿元，同比2022年第三季度增长73.62%． 2023年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润4.39亿元，比上年同期增长58.42%．其中第三季度实现净利润2.03亿元，同比2022年第三季度增长94.95%．报告期内公司实现了营业收入和利润的双增长，主要受益于人工智能AI技术迭代升级带动对光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带动公司部分产品线的持续扩产提量。二、交流环节 Q3：公司三季度毛利率环比有所提升的原因？ A：公司第三季度一方面公司订单饱和，产能利用率有所增加，毛利率得到改善；另一方面公司产品结构持续改善，今年低速率产品市场需求相对减少，因此整体毛利率提升。 Q11：公司持有大量货币资金的原因？ A：公司自上市以来持续实现盈利，利润滚动增长，另一方面通过非公开发行股票募集了一定资金，另一方面江西和泰国工厂建设预计未来一段时间有较大资金需求，因此公司储备资金支持长期持续发展。
股票代码：	公司简称：	公告日期：	公告名称：
000739.SZ	普洛药业	2023-10-19	《普洛药业：2023年10月19日投资者关系活动记录表》
公告部分摘录：
公司三季度主要经营情况介绍：公司前三季度实现营收85亿元，同比增长12.57%；净利润8.51亿元，同比增长29.53%；其中，第三季度实现营收25.5亿元，与去年基本持平，净利润2.5亿元，同比增长13.61%。问答环节： Q1：归母净利润实现了较快增长，扣非端下滑4.91%，这个差异主要是什么原因造成的？展望全年我们对收入和利润增速大概预期上变化如何？ A：主要是因为去年同期人民币贬值相对较大，导致今年第三季度外币资产汇率变动收益比去年同期减少约7400多万元。 Q7：去年回购900多万股，后续会否考虑做股权激励？ A：是的，公司去年回购的股份将用于股权激励和员工持股计划，以吸引和留住优秀人才，充分调动其积极性和创造性，与公司共同成长。具体方案正在制订中，将会在合适时间推出激励计划。总结与展望：对于医药行业来讲，公司三个业务板块都还有很大的发展空间，与公司对标的企业相比。国内做的好原料药企业预计有100亿元的体量，而且利润率很高，他们主要做原料药，价格稳定而且客户黏度高。公司原料药业务仅工业上来讲，还有很大的空间。CDMO板块的对标企业去年扣除新冠业务也有120多亿元，公司距离对标企业的发展空间也是非常大，随着公司研发和产能资源的持续投入，未来将会保持快速增长态势。制剂板块，国内企业在国际市场上还没有做的特别好的，但是，在国内医药政策趋严的情况下，只要公司好好做研发，坚持多品种策略，加快布局国际市场，充分发挥中间体+原料药+制剂全产业链一体化优势，做出差异化，公司未来也一定可以到国际市场上去竞争，并占有一席之地。

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

上市公司重要股东增持

　　图表 10：近三月部分公司重要股东股票增持计划（2023.07.19-2024.12.31）

代码	名称	公告日期	上限（万股）	上限占总股本比例（%）	下限（万股）	下限占总股本比例（%）
000650.SZ	仁和药业	2023-07-20	--	1.20	--	--
600196．SH	复星医药	2023-09-14	--	2．00	--	--
601669．SH	中国电建	2023-09-27	--	2．00		1．00
300201．SZ	海伦哲	2023-10-13	--	--	3500	3．36

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近三月部分公司重要股东二级市场股票增持计划如上表所示，仁和药业、复星医药、中国电建、海伦哲（维权）二级市场计划增持股票数占公司总股本比例相对较大，另有和辉光电、祥源文旅（维权）、兴发集团的增持值得关注。

　　图表 11：近期部分公司股票增持计划公告详情

股票代码：	公司简称：	公告日期：	公告名称：
688538.SH	和辉光电	2023/10/18	《和辉光电：上海和辉光电股份有限公司关于董事及高级管理人员增持公司股份计划的公告》
公告部分摘录：
重要内容提示：基于对公司未来发展的信心以及对公司长期投资价值的认可，公司部分董事及高级管理人员拟自2023年10月30日（公司第三季度报告窗口期后的第一个交易日）起6个月内通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司股份，合计增持金额不低于人民币500万元。本次增持主体包括：公司董事长傅文彪先生，董事、总经理刘惠然先生，副总经理陈志宏先生、梁晓先生、张斌先生，总会计师、董事会秘书李凤玲女士。
股票代码：	公司简称：	公告日期：	公告名称：
600576.SH	祥源文旅	2023/10/17	《祥源文旅：关于公司实际控制人、控股股东一致行动人、部分董监高及核心中层管理人员增持公司股票计划的公告》
公告部分摘录：
重要内容提示：基于浙江祥源文旅股份有限公司（以下简称“公司”）业绩持续增长、发展稳定向好以及对公司未来发展信心，公司实际控制人、控股股东一致行动人、部分董监高及16名核心中层管理人员计划于本公告披露之日起12个月内通过上海证券交易所允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易等）增持公司股份，合计增持金额不低于人民币5，000.00万元且不超过人民币10，000.00万元，以实现公司持续健康、高质量发展。增持计划不设价格区间，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势实施增持计划。一、增持主体的基本情况 2、公司部分董监高及16名核心中层管理人员：董事长王衡先生；董事、总裁孙东洋先生；董事、财务总监徐中平先生；监事会主席俞真祥先生；监事陈亚文女士；监事陈云钊先生；副总裁高朝晖先生；副总裁詹纯伟先生；董事会秘书王琦先生；及16名公司核心中层管理人员。
股票代码：	公司简称：	公告日期：	公告名称：
600141.SH	兴发集团	2023/10/16	《兴发集团：湖北兴发化工集团股份有限公司关于部分董事、监事、高级管理人员增持公司股份计划的公告》
公告部分摘录：
重要内容提示：持计划内容：湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称“公司”）董事长李国璋先生、董事兼总经理舒龙先生、董事袁兵先生、董事兼常务副总经理王杰先生、董事程亚利先生、副董事长胡坤裔先生、监事会主席王相森先生、职工监事李美辉先生、监事龚军先生、职工监事谢娟女士、监事周相琼女士、副总经理兼财务负责人王琛女士、副总经理杨铁军先生、副总经理刘畅女士、副总经理赵勇先生、副总经理路明清先生、董事会秘书鲍伯颖先生、副总经理张桥先生共计18人拟自2023年10月16日起1个月内，以自有资金通过上海证券交易所系统、以集中竞价交易方式增持公司股份，合计增持股份数量不低于60万股（含）且不超过80万股（含），占公司目前总股本的0.0540%-0.0720%。本次增持计划不设价格区间，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势实施增持计划。

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

上市公司回购

　　图表 12：部分公司股票回购计划（2023.10.13-2023.10.19）

股票代码	股票名称	方案进度	是否注销	最新收盘价	价格上限	资金上限（亿）	资金下限（亿）	上限占比（%）	下限占比（%）
605337.SH	李子园	实施回购		14.91	24.66	3.00	1.50	3.08	1.54
002135.SZ	东南网架	董事会预案	是	5.66	8.97	3.00	1.50	2.87	1.43
600019.SH	宝钢股份	董事会预案		5.84	8.86	30.00	--	2.25	1.48
603505.SH	金石资源	部分已注销		31.86	25.00	1.08	0.55	1.80	--
002871.SZ	伟隆股份	董事会预案		10.17	15.50	0.60	0.30	1.76	0.88
688335.SH	复洁环保	实施回购		13.90	22.06	0.50	0.25	1.53	0.77
688275.SH	万润新能	实施回购		57.29	110.00	2.00	1.00	1.44	0.72
836419.BJ	万德股份	董事会预案		7.11	8.93	0.11	0.06	1.39	0.70
603077.SH	和邦生物	董事会预案		2.27	3.52	4.00	2.00	1.29	0.64
688293.SH	奥浦迈	股东提议		49.45	68.00	1.00	0.50	1.28	0.64
603816.SH	顾家家居	实施回购		38.75	60.00	6.00	3.00	1.22	--
300608.SZ	思特奇	董事会预案		11.30	13.50	0.50	0.30	1.13	0.68
603209.SH	兴通股份	实施回购		15.95	27.00	0.80	0.50	1.06	0.66
688114.SH	华大智造	实施回购		77.84	125.00	5.00	2.50	0.96	0.48
300315.SZ	掌趣科技	董事会预案	是	4.50	7.50	1.00	0.50	0.48	0.24
603010.SH	万盛股份	股东提议		10.46	--	2.00	1.00	--	--
301152.SZ	天力锂能	股东提议		32.14	--	1.00	0.50	--	--
603191.SH	望变电气	股东提议		15.03	--	1.00	0.50	--	--
688069.SH	德林海	股东提议		18.64	--	0.40	0.20	--	--
688409.SH	富创精密	股东提议		81.19	--	2.80	1.40	--	--
603519.SH	立霸股份	股东提议		13.12	--	0.50	0.30	--	--

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　上周部分公司股票回购计划如上表所示。其中大多公司股票回购用于员工持股计划或股权激励，东南网架、掌趣科技公司公告显示回购目的全部用于注销并减少注册资本。

　　附录

股债性价比

　　近2年沪深300指数和股债性价比（1/全A市盈率-10年期国债收益率）走势如上图所示，当前超过近3年90%分位水平，股票资产仍具有较高性价比。

行业估值

　　附录图表 2：申万一级行业PE、PB估值表

行业名称	PE（TTM）最新值	PE（TTM）近5年分位数	PB（MRQ）最新值	PB（MRQ）近5年分位数
农林牧渔	74.97	79.22%	2.51	1.57%
基础化工	25.76	72.16%	1.93	38.04%
钢铁	159.53	97.25%	0.91	17.65%
有色金属	16.79	14.90%	2.11	18.04%
电子	53.91	96.08%	3.05	35.29%
家用电器	15.10	4.71%	2.44	4.71%
食品饮料	30.64	7.06%	5.70	9.41%
纺织服饰	37.28	38.04%	1.83	23.14%
轻工制造	39.68	45.10%	2.07	4.71%
医药生物	30.55	43.14%	2.95	5.49%
公用事业	24.62	52.94%	1.72	54.51%
交通运输	25.18	52.94%	1.29	0.00%
房地产	-119.50	5.88%	0.81	0.00%
商贸零售	330.89	94.12%	1.68	54.90%
社会服务	-139.37	7.06%	2.98	7.45%
综合	-77.59	25.49%	1.33	2.35%
建筑材料	24.28	94.90%	1.22	0.00%
建筑装饰	10.24	30.59%	0.84	0.78%
电力设备	20.16	0.00%	2.57	31.37%
国防军工	69.61	11.37%	3.03	41.96%
计算机	98.92	61.96%	3.58	24.71%
传媒	81.62	64.31%	2.12	22.35%
通信	21.13	42.35%	1.74	30.98%
银行	4.80	18.82%	0.55	20.00%
非银金融	19.20	67.84%	1.27	12.55%
汽车	34.91	38.82%	2.21	54.51%
机械设备	34.04	17.65%	2.20	25.88%
煤炭	8.14	20.00%	1.38	76.08%
石油石化	11.50	32.16%	1.15	81.57%
环保	25.98	3.92%	1.51	0.00%
美容护理	51.31	29.80%	3.97	29.41%

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　申万一级行业PE、PB估值如上表所示（最新值表示截止到上周五）。31个申万一级行业中，电力设备、环保、家用电器PE值处于近5年历史低位，钢铁、电子、建筑材料PE值处于相对较高位置。环保、房地产、交通运输、建筑材料行业PB值水平处于近5年相对较低位置，石油石化、煤炭、商贸零售、公用事业PB值处于相对较高位置。

　　投资评级说明

行业评级	以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为：
	看好：	行业指数相对于沪深 300 指数表现+10%以上
	中性：	行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%以上
	看淡：	行业指数相对于沪深 300 指数表现-10%以下
公司评级	以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为：
	买入：	相对于恒生沪深 300 指数表现+20%以上
	增持：	相对于沪深 300 指数表现+10%~+20%
	中性：	相对于沪深 300 指数表现-10%~+10%之间波动
	减持：	相对于沪深 300 指数表现-10%以下