中药配方颗粒市占率持续提升 概念股表现强势

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　　证券时报记者 郭洁

　　昨日中药股领涨A股概念板块，其中配方颗粒细分概念表现强势，新天药业(9.890, 0.19, 1.96%)、以岭药业(14.170, 0.05, 0.35%)涨停，华润三九(42.240, 0.18, 0.43%)盘中创历史新高，红日药业(3.500, 0.00, 0.00%)等个股持续上涨。

　　中药配方颗粒

　　市占率持续提升

　　中药产业包括中草药材、中药饮片和中成药三大支柱产业。中药配方颗粒是将中药材进一步提取和浓缩而成的单位颗粒，具有不需煎煮、卫生方便等优点。配方颗粒有效利用率高，毛利更高。配方颗粒药效利用率约70%，传统饮片根据煎药者的技巧熟练度药效利用率约30%~60%；中药配方颗粒毛利最高达到70%左右，传统饮片的毛利最低约为30%。

　　近年来，中药配方颗粒占中药饮片市场比重持续提升，2006年中药配方颗粒占饮片市场比重1.2%，随着中药配方颗粒研究的不断深入，实现每年30%以上增速，产业化趋势逐渐形成，2020年渗透率比重达到12.8%。

　　西南证券(4.400, 0.01, 0.23%)认为，中药配方颗粒国标切换加速，截至2022年9月末，国家标准一共颁布了三批，合计有200个品种，目前仍有69个品种标准处于公示阶段。

　　此外，行业迎来新一轮量价齐升。从价格上看，配方颗粒替换国标之后价格平均提升80%~100%，从量上来看，各省加快中药配方颗粒纳入医保进度，保证患者的用药可及性，随着纳入医保的省份增加，有望提高终端产品销量。

　　中医医疗机构可暂不实行按疾病诊断相关分组（DRG）付费，中药饮片仍然可以按照25%加成销售，以及各地将中药饮片纳入中治率考核（中治率指中医医疗机构住院中药饮片、中医医疗服务项目、中成药三项收入之和占住院医疗收入比例）等政策将有利于推动中药配方颗粒行业快速发展。中药配方颗粒市场规模从2016年的107亿元增长到2020年的255亿元。预计我国未来中药配方颗粒的替代率约为50%，未来将开启千亿市场。

　　多股前三季度业绩向好

　　证券时报·数据宝统计，A股中20只中药配方颗粒概念股股价年内平均上涨10.84%，超半数概念股今年以来均上涨，其中华润三九、康缘药业(14.320, 0.25, 1.78%)、太极集团(21.850, -0.37, -1.67%)的涨幅居前，今年以来累计涨幅均超50%。

　　截至10月27日，12股已经披露了前三季度业绩报告或快报，华润三九的前三季度归母净利润居首，为19.52亿元，同比增长11.17%。公司中药配方颗粒每年增加50味左右地方常用品种，专科线及中药配方颗粒业务成为主要增长点。

　　佐力药业(14.930, 0.00, 0.00%)的净利润增幅居首，公司实现营业收入13.44亿元，同比增长24.66%，实现归母净利润2.04亿元，同比增长55.08%。公司表示今年中药饮片和中药配方颗粒业务有较好增长。

　　资金面来看，本周以来，济川药业(27.630, -0.05, -0.18%)、以岭药业、一心堂(13.340, 0.18, 1.37%)、红日药业的北上资金累计净买入金额居前，主力资金方面，以岭药业、红日药业、华润三九本周以来分别获得主力资金净流入4.97亿元、2.47亿元和1.05亿元。

　　部分中药配方颗粒概念股一览

　　滚动

　　市盈率

　　（倍）

　　今年以来

　　涨跌幅

　　（%）

　　总市值

　　（亿元）

　　代码

　　简称

　　000999

　　002603

　　600566

　　300026

　　600129

　　000623

　　002727

　　603567

　　600557

　　600750

　　300181

　　603368

　　002758

　　002644

　　600594

　　688600

　　002873

　　华润三九

　　以岭药业

　　济川药业

　　红日药业

　　太极集团

　　吉林敖东(16.380, 0.02, 0.12%)

　　一心堂

　　珍宝岛(10.950, 0.08, 0.74%)

　　康缘药业

　　江中药业(21.810, 0.10, 0.46%)

　　佐力药业

　　柳药集团(17.220, 0.12, 0.70%)

　　浙农股份(8.990, 0.00, 0.00%)

　　佛慈制药(7.720, 0.07, 0.92%)

　　益佰制药(3.600, 0.03, 0.84%)

　　皖仪科技(15.940, 0.44, 2.84%)

　　新天药业

　　543.59

　　477.49

　　280.65

　　212.99

　　198.53

　　162.25

　　160.46

　　119.44

　　113.88

　　99.22

　　66.40

　　65.67

　　62.83

　　50.50

　　44.59

　　40.88

　　35.86

　　24.07

　　33.43

　　13.76

　　40.90

　　-41.71

　　12.36

　　19.67

　　40.49

　　28.85

　　17.76

　　26.37

　　10.25

　　9.26

　　67.02

　　22.34

　　78.11

　　32.25

　　64.23

　　47.54

　　14.00

　　-8.82

　　58.73

　　-23.02

　　-28.97

　　-16.33

　　59.15

　　14.11

　　-4.09

　　-1.84

　　3.27

　　-1.39

　　-30.75

　　45.01

　　7.98

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