连续2天剧震,宁王的万亿市值又悬了?深度复盘背后原因!

连续2天剧震,宁王的万亿市值又悬了?深度复盘背后原因!
2022年06月09日 15:43 每日经济新闻

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  最近两个交易日,宁德时代可谓经历了今年以来罕见的剧烈震荡。

  一方面,“深V+阴跌”让股价累计跌了约7%,市值蒸发近800亿(以6月7日收盘价对比今天收盘价),好不容易收复的万亿市值关口,又岌岌可危了。

  另一方面,这也透露出市场对于电池企业前景的巨大分歧。

  那么今天,牛眼君和大家一起,对宁德时代近期表现做一个深度复盘。

  先说昨天,宁德时代盘中暴跌7%,市场极度悲观。

  引发宁德时代暴跌的原因有两个。

  首先,比亚迪即将向特斯拉供货的消息,对宁德时代是一个不利的因素。因为一直以来,宁德时代是特斯拉的电池供应商,如果比亚迪开始供货,无疑是分掉了宁德时代的一块大蛋糕。

  第二个原因,有传言,宁德时代上半年可能确认一季度发生的十多亿期货投资损失。这个消息,或许是引发昨天股价大跌的最重要因素。

  可以想象,这个消息传出之后,研究机构,投资机构都会去找宁德时代公司进行求证。而他们得到的回应,应该是“上述情况不属实”。

  此外,还有消息称,宁德二季度净利润180-190亿 ,需要确认政府补贴20-30亿 ,以及涨价后收到客户一季度的15亿补偿金,以及非洲锂矿表外可能转表内,增厚80亿。

  或许是因为靓丽的二季度业绩,让宁德时代奇迹般深“V”成功,收盘不跌反涨了一点点。一时间,市场又变得乐观起来。昨日全天,宁德时代成交了179亿元巨量,可见市场分歧之巨大。

  今天早间盘前,宁德时代在互动平台回复投资者成称“公司的套保业务以现货为基础,期货端的浮动损益有相应的现货予以对冲,对公司业绩影响较小。关于期货投资损失十多亿的情况不属实。”

  如果仅仅按照这个“剧本”发展下去,再联系到昨天的神奇V型反转,今天宁德时代应该大涨才对。

  然而,市场最终还是没有按套路出牌。今天宁德时代直接低开超过3%,然后持续走弱,最大跌幅超过6%,一下子把昨天V上来的又跌回去了。

  宁德时代是万亿市值,深市第一大权重股。但短短两个交易日,遭遇如此罕见的剧烈震荡,情绪从极度悲观,到乐观,再到今天的悲观,市场哪儿经受得住如此折腾。

  那么,作为电池企业的绝对龙头,宁德时代巨大分歧的背后,到底有哪些真相值得我们去探究?

  第一,比亚迪供货给特斯拉,对宁德时代有这么大影响?

  宁德时代和比亚迪,应该是不同类型的电池。实际上,早在去年8月,就已经传出了比亚迪向特斯拉供应刀片电池的消息,只不过后来一直没有确切的说法。而比亚迪创始人王传福曾经公开表示过,刀片电池已经开始向全行业供货,称“几乎每一个你能想到的品牌,都在与弗迪电池洽谈合作。”(弗迪电磁是比亚迪电池外供子公司)

  所以,这个事情,应该说在业内不是什么新鲜事,只不过近期有拿出来说了而已。目前,整车厂都在推动供应链多元化,大家都在寻找其他的供应商。所以总结下来,就算比亚迪开始给特斯拉供货了,其实也没有太大实质性影响。这已经是必然的趋势。

  第二,电池企业的盈利状况到底如何?

  尽管上游成本压力较大,但电动车的产销量增长是实实在在的。随着供应链的恢复顺畅,企业复工复产,电池企业短期就是盈利改善。

  第三,既然短期盈利改善,但为什么分歧和波动还是这么大?

  这个问题,也是困扰当前宁德时代,以及其他电池企业的大问题。

  业内认为,当前电池企业分歧大,波动也很大,本质上是因为,对于盈利改善的幅度看不清。大家都知道盈利改善,但不知道改善多少。

  第四,为什么看不清盈利改善的幅度?

  与其说看不清,不如说是对盈利改善的预期并不那么好。

  对于改善,很多业内人士都是认可的。但是,电池定价能力肯定不如整车厂,电池不能轻易提价,这也是为啥提价这么慢的原因之一。因为电动车主要还是靠补贴,很多整车厂是没有利润的,一旦电池提价,整车只能跟着涨价,于是就会影响整车的需求,以及整车的利润。

  第五,未来电池的大逻辑是什么?

  电池跟其他技术类似,大的逻辑还是产能和技术红利。产能越大,技术越强,就能享受红利。

  但是,产能的红利,明年会减弱。因为大家都在扩产、而需求增速是减弱的。所以,即便对于宁德时代来说,明年的核心,还是看能否吃到新一轮的技术红利。如果不能吃到新一轮技术红利的话,估值水平也就难以有更大的提升。

  对比亚迪而言,现在吃到的是刀片电池和混动的红利一样。

  但比亚迪和宁德时代的情况也不完全相同。比亚迪还有品牌红利,一旦将技术红利转变为品牌壁垒,可以吃很多年。

  或许这能解释,为啥当前比亚迪的走势,比宁德时代更强,甚至随时可能取代宁德时代成为(深市市值的)老大。

  截至今天收盘,宁德时代大跌6.23%,勉强守住万亿市值。比亚迪也跌了,但跌幅只有1.53%,市值9386亿元,继续接近宁德时代。

  最后,牛眼君向跟大家分享一下王传福在比亚迪股东大会上的讲话内容。

  昨天,比亚迪董事长王传福在会上表示,公司加大研发力度是既定战略,未来几年还是会保持高强度的研发,从而不断地推陈出新。

  公司未来在拓展海外市场方面会加大力度。目前,公司在开拓海外市场方面有较大压力,但还是拿出了一些紧缺资源来推进全球电动车市场。

  新能源汽车的上半场是电动化,下半场是智能化。公司在智能化领域,会像在电动化领域一样,将所有核心技术打通,并进行充分验证。

  最后,王传福还表示,电动化的进程在加速,这个时候是看谁的资源多、供应链更完善、推出的产品优势更大,谁就能赢得更大的市场。现在不是大鱼吃小鱼,而是快鱼吃慢鱼,只有在快的过程中才能超车。

  你更看好谁呢?最后的最后给大家看看基金们的想法。

 

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责任编辑:冯体炜

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