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反应过度了吗？美国新冠疫苗政策，如何影响疫苗板块？大宗商品单日暴涨的背后原因是什么？来新浪理财大学，听董小姐今日财经新闻解读。
来源：证券之星
指数午后小幅回升，创业板指跌近2.5%，个股涨多跌少，涨幅超9%个股逾80家，市场表现尚可。整体看，市场延续分化，仍以结构性行情为主。盘面上，钢铁、煤炭、农业等板块涨幅居前；旅游、新冠检测、医美等板块跌幅居前。
沪指跌0.16%，报收3441点；深成指跌1.58%，报收14210点；创业板指跌2.48%，报收3014点。沪股通净流入5.83亿，深股通净流出3.99亿。
顺周期大爆发
五一长假后首个交易日早盘A股市场迎来调整，其中创业板指数盘中一度跌超4%。
消息面，据媒体报道，美国政府5日宣布，支持放弃对新冠疫苗的知识产权保护，以扩大全球范围内的疫苗接种。
受美国表态将放弃新冠肺炎疫苗专利这一消息的影响，在A股和港股的疫苗概念股暴跌。
在创业板指数当中，医药股占比不少，医药股的大跌也是带崩了指数。
不过周期性的钢铁、煤炭等板块却迎来大爆发。重庆钢铁、太钢不锈、八一钢铁、山煤国际等纷纷涨停。
钢铁、煤炭、有色等顺周期的大涨，应与近期大宗商品价格暴涨有关。始于今年3月份的大宗商品热潮仍在持续，节日归来，国内期货市场再度大面积飘红，以黑色系为代表的大宗商品继续上行，多种商品主力合约再度刷新历史高点。
从生产原料端的国际大宗商品看，不论是与制造业相关的工业品、还是与食品相关的农产品，涨价潮都在愈演愈烈。
高盛也于近期发布报告，将未来12个月的铜价目标调高到11000美元/吨，理由是供应投资不足。报告称，供应缺口规模创下纪录，而且很快将面临供应紧张，唯一的解决办法是将铜价提高到创纪录的新高。
在全球范围内愈演愈烈的涨价潮，也是引发了市场对美联储会否提前加息的猜测。
短期内不会加息
当地时间5月4日，美国财政部长耶伦称 “未来可能有需要上调利率，以确保经济不会过热”一度引发美股大幅调整。随后，耶伦态度又软化，马上澄清未暗示美联储采取行动。
市场上认为美联储释放加息信号最大的原因是对通胀失控的担忧。
美国银行统计显示，美国标普500指数内公司在今年一季报中，电话会议提到“通货膨胀”的次数比去年同期飙升8倍。跟踪23种原材料价格走势的彭博商品现货价格指数处于2011年以来最高水平。
中国国内有关通胀话题的讨论也越来越多。4月初举行的国务院金融稳定发展委员会第五十次会议上特别提出，要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。
一时之间，通胀和加息成了笼罩在市场上的两朵乌云。
有分析认为正是由于经济周期转入通胀阶段，资本市场风格出现了切换，高估值板块由于利率上升而杀估值，市场风格转向受益于涨价的周期品、低估值板块、全球贸易恢复受益板块等。
值得注意的是，巴菲特在日前举行的股东大会上表示，在新冠疫情经济复苏期间，看到了价格压力上升的迹象，这印证了许多市场参与者对通胀压力增加的担忧。巴菲特说：“我们看到了显著的通货膨胀。我们在提价，人们也在对我们提价，这正在被接受。”
此外，有观点认为如果疫苗接种计划顺利，印度疫情不继续几何式增长，美联储有可能把加息的时间点提前到今年年底。
其实，只要美联储不主动缩表，我国央行大概率也会维持现状。而目前来看，美联储依然不具备短期内加息的条件。
A股后市展望
季报主导的市场逻辑告一段落，市场信息将主要来自于以商品价格为主的通胀信号，估值压制将重新影响市场定价。当下投资者最优策略仍是集中精力，不要错过周期板块因定价修正带来的弹性最大阶段。考虑到PPI增速仍在上行通道之中，需要注重周期的机会，也要注重板块之间的此消彼长。
在这样的背景下，可重点关注1）顺周期板块：双循环体系的重塑带来需求增量及持续性，年内海外需求有望维持高位，估值具备进一步修复扩张空间；2）新兴主导产业崛起带来的部分持续高景气成长行业：政策催化推动需求爆发，行业短期供需错配加速产业景气上行，盈利加速上行带来行业超额收益。
责任编辑：彭佳兵
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