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【广发策略】上周北上资金流入，两融融资下降——广发流动性跟踪周报（4月第3期）
来源： 戴康的策略世界
报告摘要
（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2021年4月18日。）
●股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO规模为67亿元，前一周IPO规模为43亿元。
二级市场：上周在北上资金流入的带动下，A股二级市场整体呈现资金净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行78亿元，北上资金流入247亿元；流出方面，南下资金买入38亿元，重要股东减持16亿元，交易费用70亿元，两融融资减少63亿元。
2021年4月（截至4月16日）北上资金净入247亿元。净流入前五名行业是电子、医药生物、非银金融、化工、机械设备，净流出行业前五名是食品饮料、电气设备、交通运输、汽车、公用事业。
2021年4月（截止4月16日），南下资金净流入38亿元。净买入个股前五为腾讯控股、中芯国际、华虹半导体、李宁、小米集团-W。恒生一级行业净买入前三名为资讯科技业、非必需性消费、必需性消费，恒生二级行业净买入前三的行业为软件服务、半导体、纺织及服饰。
投资者情绪：上周融资交易占比7.82%（上期为8.45%），日换手率1.1%（上期为1.1%），机构挂单卖出439亿元（上期卖出360亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁190亿元，前一周限售股解禁433亿元。预计本周限售股解禁435亿元。
●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放1300亿元。上周投放逆回购500亿元，有400亿元逆回购到期，逆回购净投放100亿元。
信用货币派生：2021年3月，M1增速7.1%（前一期7.4%）；M2增速9.4%（前一期10.1%）。2021年3月新增社融3.34万亿元（前一期约1.71万亿元），金融机构新增人民币贷款2.73万亿元。
●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率多数上行。上周SHIBOR隔夜利率上行16BP，R001上行15BP，DR007上行24BP，3个月同业存单收益率下行2BP。
国债市场：上周1Y国债收益率下行6BP至2.53%，10Y国债收益率下行5BP至3.16%，期限利差上行1BP至0.63%。
●风险提示：流动性环境出现超预期波动。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2021年4月18日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1）IPO融资：上周IPO规模为67亿元，前一周IPO规模为43亿元。
（2）重要股东增减持（A股整体）： 上周重要股东减持16亿元，前一周净减持约6亿元。上周增持规模前三的行业为有色金属、商业贸易、综合，减持规模前五的行业为通信、机械设备、传媒、公用事业、农林牧渔。
（3）新发基金（股票型+混合型）： 上周新发基金规模为78亿元，前一周新发基金规模约92亿元，新发基金规模下降。
（4）两融融资余额： 截至上周周五，两融融资余额约为15085亿元，上周两融融资减少63亿元，前一期两融融资增加108亿元，上周两融融资下降。
（5）陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流入247亿元，前一周净流出53亿元。截止2021年4月16日，2021年4月北上资金净流入194亿元，净流入前五名行业是电子、医药生物、非银金融、化工、机械设备，净流出行业前五名是食品饮料、电气设备、交通运输、汽车、公用事业。
（6）陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入38亿元，前一周净流入59亿元。截止2021年4月16日，2021年4月南下资金净流入131亿元。净买入个股前五为腾讯控股、中芯国际、华虹半导体、李宁、小米集团-W。
行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为资讯科技业、非必需性消费、必需性消费、医疗保健业、地产建筑业，恒生二级行业净买入前五的行业为软件服务、半导体、纺织及服饰、食品饮料、医疗保健设备和服务。
（7）交易费用：上周为70亿元，前一周为58亿元。
1.2 市场情绪跟踪
（1）融资交易占比：上周为7.82%，前一周为8.45%；
（2）日度换手率： 上周为1.1%，前一周为1.1%。
（3）机构资金流向：上周机构合计挂单卖出439亿元，前一周挂单卖出360亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
（1）限售股解禁：上周限售股解禁190亿元，前一周限售股解禁433亿元。预计本周限售股解禁435亿元（以2021年4月16日收盘价计算）。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放1300亿元。上周投放逆回购500亿元，有400亿元逆回购到期，逆回购净投放100亿元。
信用货币派生：2021年3月，M1增速7.1%（前一期7.4%）；M2增速9.4%（前一期10.1%）。2021年3月新增社融3.34万亿元（前一期约1.71万亿元），金融机构新增人民币贷款2.73万亿元。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率多数上行。上周SHIBOR隔夜利率上行16BP，R001上行15BP，DR007上行24BP，3个月同业存单收益率下行2BP；
国债市场：上周1Y国债收益率下行6BP至2.53%，10Y国债收益率下行5BP至3.16%，期限利差上行1BP至0．63%；
信用债市场：上周5年期企业债收益率下行6BP，信用利差下行1BP；
理财市场：上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.84%，较上期上行14BP；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行0．55%至6．52。
四、风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。
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责任编辑：彭佳兵
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