中芯国际A股超9%港股近20%：多只大白马集体杀跌 机构抱团松动？

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　　中国基金报 莫飞

　　芯片“巨无霸”中芯国际飞出“被拉黑”传闻的黑天鹅，AH股同步迎来大跳水。

　　9月7日早盘，A股市场中芯国际-U果然大跌，开盘一度跌超10%以上。截至午盘，跌超9%以上，市值蒸发超118亿。港股中芯国际跳水更为猛烈，午盘跌近20%，市值蒸发超268亿港元（约合236亿人民币）。

　　这也意味着，此次利空消息冲击，让中芯国际在AH市场少了超350多亿市值。

　　值得注意的是，此前备受资金追捧的大白马继续大跌。5000亿美的集团被董事长套现13亿，股价开盘迅速跳水超3%以上。“酱油茅台”海天味业继续深度下探，创业板“一哥”宁德时代跌近6%，机构资金抱团联盟或有瓦解趋势。

　　当天上午，北上资金持续卖出近30亿。沪指午盘微跌0.16%，创业板险守2700点，资金炒作低价股氛围浓烈。

　　追逐大白马行情降温，不少投资者疑惑，消费股估值是否已经到了天花板？而弹性过高的科技股是否又要重新接棒？面对创业板市场成交超出沪市的局面，机构高喊“资金驱动”行情是否已经真正到来？

　　中芯国际遭“拉黑”传闻冲击

　　AH股开盘双双暴跌

　　又见黑天鹅冲击。

　　上周末，芯片圈再度传出大消息：中芯国际或遭美国限制，可能拉入“贸易黑名单”。随后，中芯国际紧急回应澄清：“中芯国际涉军消息不属实”。

　　不过，中芯国际的声明并没能成功阻止资金的恐慌性抛售。9月7日，中芯国际AH股双双迎来暴跌行情。

　　当天上午，A股市场，中芯国际-U开盘股价迅速跳水，低开低走，股价一度跌超10%以上。截至午盘，中芯国际跌超9%以上，市值蒸发超118亿。

　　当天上午，巨量资金流出中芯国际-U，主力资金出逃凶猛。数据显示，9月7日上午，超25亿主力资金流出，其中净流出超3.8亿。当天主力资金规模也占据近五日主力成交之首。

　　而从港股市场看，中芯国际港股跌幅更为凶猛。当天上午开盘后，中芯国际港股同样迅猛跳水，不到一个小时，股价跌超20%以上。截至午盘，中芯国际港股市值蒸发超268亿港元（约合236亿人民币）。

　　这也意味着，中芯国际一则利空消息打击，直接让AH股市值蒸发超350亿。

　　中芯国际概念集体跳水

　　半导体板块“冰火两重天”

　　受中芯国际利空消息的冲击，产业链相关个股也迎来猛烈的“暴跌日”。

　　当天上午，中芯国际概念迎来巨幅震荡，指数盘中虽然一度飘红，但核心成分股跌幅明显，拖累指数最终飘绿。

　　板块内，中芯国际产业链公司中微公司、北方华创、兆易创新等概念股跌幅居前，纷纷跌超6%以上。

　　而在港股市场，中芯国际跌近20%领跌成分股，华虹半导体跌逾12%。

　　受此拖累，恒生科技指数盘中跌幅一度扩大至4%以上。截至午盘，恒生科技指数跌超3%以上。

　　值得注意的是，尽管芯片股大跌，但半导体板块另一题材却逆市飘红，板块内上演“冰火两重天”格局。

　　从当天盘面上看，当天，氮化镓指数、半导体硅片指数、IGBT指数等相关题材涨势凶猛，其中氮化镓指数一度涨超6%以上。

　　板块内，第三代半导体概念股集体大涨，乾照光电、聚灿光电、联建光电（维权）等涨停封板。而长方集团更是连续四个涨停板。

　　当天上午，芯片ETF基金成交额明显，短短半日，超9亿资金成交。

　　创业板成交额竟超沪市

　　“大妖股”11天飙涨360%

　　周一的A股市场，依旧迎来震荡调整格局。

　　当天上午，A股三大指数集体低开，沪指低开0.16%，深成指低开0.17%，创业板指低开0.12%。

　　尽管三大指数开盘不久略有集体翻红趋势，尤其是临近午盘，外贸数据出炉后，A股市场跌势收窄。但资金谨慎情绪升温，指数依旧飘绿。

　　截至午盘，沪指微跌0.16%。

　　创业板指跌1.15%，险守2700点。

　　值得注意的是，随着市场降温明显，场内存量博弈日渐激烈。在创业板注册制放开后，资金围绕创业板存量股炒作明显，这也让创业板市场成交规模持续放大。

　　当天上午，开盘30分钟，创业板成交额超过沪市，创业板成交额1050亿，沪市成交额941亿。截至午盘，创业板成交规模超2000亿元。

　　从盘面上看，创业板低价股炒作风气明显。其中，飞利信、宝利国际（维权）封板，腾邦国际、蓝盾股份能等个股均涨超17%。

　　而创业板注册制下次新股继续大涨。迦南智能拉升涨逾20%，大叶股份、盛德鑫泰、欧陆通、圣元环保等跟涨。

　　备受市场关注的“大妖股”天山生物（维权）继续大涨。当天上午，天山生物股价再度飞涨，涨幅超12%以上。

　　数据显示，从8月19日至今，11个交易日，天山生物涨幅已经超360%，尽管预警消息不断，但资金炒作的高温难降，令人咋舌。

　　A股指数震荡盘整

　　北上资金延续卖出节奏

　　不过，尽管创业板热点频出，但难掩市场整体情绪低迷。

　　当天上午，沪深两市成交规模仅为5000多亿元。盘面上，涨跌不一，市场情绪指数仅为5.1。

　　此前备受市场资金热捧的农林牧渔、休闲服务等消费板块跌幅居前。

　　猪肉股集体大跌，天邦股份跌超7%，新希望跌超6%，牧原股份、温氏股份均跌超2%

　　同时，新冠肺炎指数也面临猛烈调整，板块连续杀跌，金域医学、华大基因、达安基因、硕世生物领跌。

　　受海外市场影响，苹果公司股价高位下跌，而A股小伙伴同样难以避开调整。当天，苹果产业链个股，京东方A、蓝思科技、长电科技、东山精密、欧菲光集体下跌。

　　从资金面看，当天北上资金延续卖出动作。当天上午，北上资金净流出超28亿元。

　　数据显示，上周五，北向资金全天单边净卖出63.18亿元，已连续5日净卖出，为3月19日以来首次。北向资金本周累计净卖出222.62亿元。

　　对于近期出现的外资持续的外流国盛证券发布研报指出，7月由交易盘主导的大进大出基本告一段落，8月交易盘继续外流，但幅度明显收窄，而配置型资金继续保持长期流入。

　　“套现股”家电龙头大跳水

　　创业板“一哥”暴跌近6%

　　除了中芯国际之外，电器圈龙头美的集团最近的动向同样引发关注。

　　9月7日早盘，美的集团低开1%，而后持续下探，跌幅一度扩大至3%。截至午盘，跌势收窄，美的集团报收68.10元，跌1%。

　　据深交所网站信息显示，9月2日美的集团董事长兼总裁方洪波减持2000万股，套现了逾13亿元现金。昨日美的集团回应董事长兼总裁方洪波近日的减持行为称，“因方总个人资产配置需要，且是首次减持。”

　　除了董事长套现之外，更有神秘资金同样加入套现大军之中。数据显示，9月3日的18.11亿元大宗卖出价为67.53元，较当天收盘价折价4.79%。

　　尽管两大资金力量减持，但美的集团强调，公司未来三季度基本面继续向好，预计单季收入将实现强势增长。

　　数据显示，截至9月4日收盘，美的集团的收盘价为68.79元，总市值为4830亿元，已将此前市值并驾齐驱的格力电器甩在身后。从当前A股家电的市值来看，美的=格力+海尔+海信。

　　除了龙头美的大跌之外，“创业板一哥”宁德时代今日也迎来暴跌行情。

　　当天上午，宁德时代开盘迅速低开低走，一个小时后，宁德时代股价跌近7%以上。截至午盘，宁德时代跌至192.15元，跌超5.9%。

　　消息面上，惠誉评级已授予宁德时代“BBB+”的长期发行人违约评级及高级无抵押评级，长期发行人违约评级的展望稳定。

　　高位大白马跌下“神坛”

　　机构抱团资金瓦解？

　　实际上，在宁德时代等龙头股大跌背后，一批高价白马股已经提前出现了高位跳水的迹象，资金抱团联盟松动明显。

　　上周五，A股市场盘中领跌的板块中包括了食品、制药以及酒类，龙头海天味业两天主力净流出5.77亿元便是信号。

　　9月7日上午，海天味业继续下跌，股价跌超3%以上，市值回落至5300亿左右。

　　食品饮料板块同步下挫，其中贝因美、煌上煌等跌超5%以上。

　　当天上午，高价股指数跌超1.8%，长春高新跌超4%以上，卓胜微跌超3%。

　　品牌龙头板块疲软，云南白药、TCL科技、恒顺醋业、中国中免、云南白药、青岛啤酒集体下滑。

　　对于食品饮料抱团的松动，粤开证券殷越就表示当前消费股整体估值正处在相对高位，市场对于消费股后续的投资机会也存在一定的分歧，作为消费股的强势代表，海天味业的回调对市场情绪将形成一定压制，同时对整个板块的人气也将产生一定影响。

　　在市场人士看来，从交易量明显可以感知到创业板的放量，近几日均处于2700亿元以上的峰值，一方面是改革后涨跌幅来到20%，对于短线资金投机性情绪的放大，另一方面，也正是说明了现阶段市场缺乏热点的事实，就如同之前次新热潮时市场也有类似的表现。

　　不过，也有机构人士认为，“抱团”现象并不会终结，后续行情仍有可能出现。

　　有买方机构基金经理指出，当前白马股上涨的逻辑在于基本面持续向好，尽管资金抱团现象明显，造成部分个股估值过高，但基本面本身并未发生重大变化，这也意味着资金仍会追捧这些大白马，后续资金面驱动行情启动，估值仍有可能继续抬升。

　　最新外贸数据出炉

　　对东盟、欧盟、日本进出口增长

　　值得注意的是，当天上午，最新出炉的外贸数据，则向市场传递了一些积极信号。

　　9月7日上午，海关总署发布数据显示，8月份，我国外贸进出口2.88万亿元，增长6%。其中，出口1.65万亿元，增长11.6%；进口1.23万亿元，下降0.5%；贸易顺差4165.9亿元，增加74.4%。

　　据海关统计，今年前8个月，我国货物贸易进出口总值20.05万亿元人民币，比去年同期（下同）下降0.6%，降幅较前7个月收窄1.1个百分点。其中，出口11.05万亿元，增长0.8%；进口9万亿元，下降2.3%；贸易顺差2.05万亿元，增加17.2%。

　　数据显示，按人民币计价，中国8月进口同比下降0.5%，预期增长6.1%，前值增长1.6%。中国8月出口同比增长11.6%，预期增长12.4%，前值增长10.4%。

　　尽管中美贸易摩擦不断，但中国和东盟、欧盟、日本等其他地区和国家的进出口增长明显。

　　海关总署数据显示，前8个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值2.93万亿元，增长7%，占我外贸总值的14.6%。欧盟为我第二大贸易伙伴，与欧盟贸易总值为2.81万亿元，增长1.4%，占我外贸总值的14%。

　　美国为我第三大贸易伙伴，中美贸易总值为2.42万亿元，下降0.4%，占我外贸总值的12.1%。其中，我对美国出口1.87万亿元，下降0.5%；自美国进口5493.2亿元，增长0.2%；对美贸易顺差1.32万亿元，减少0.8%。

　　日本为我第四大贸易伙伴，中日贸易总值为1.4万亿元，增长1%，占我外贸总值的7%。

　　A股存量博弈明显

　　市场关注“资金驱动”行情

　　从当前市场看，一方面，大白马开始纷纷下跌，机构资金抱团现象似乎有松动迹象。另一方面，A股市场创业板资金活跃，科技股异动明显，有望成为新的领涨旗手。

　　对于投资者而言，对于后市的资金布局困惑不断。到底是继续押注消费股等大白马走势？还是转移阵线、寻找新的增长赛道？A股持续盘整，何时结束？而此前市场说好的“资金驱动行情”又该如何把握机会？

　　对此，存量博弈格局下，增量行情何时到来？机构纷纷发表观点。

　　国泰君安证券表示，盈利端支撑A股难以跌破震荡区间下沿，但考虑到A股当前的估值及结构特征，向上突破区间上沿难度也较大。震荡抱周期，逢跌加科技。从盈利修复和低风险特征思路出发，核心集中在顺周期与消费风格中，逢跌加科技。

　　兴业证券表示，美股大选冲刺期，美股大幅波动，外部扰动增加，阶段性对A股情绪产生影响，成为市场向下的主要因素。内部经济持续复苏，经济复苏主线仍是较为确定性的方向，基本面的修复成为市场向上的力量。

　　在兴业证券看来，两种因素交织，市场由前期单边快速上涨，进入横盘整理阶段，前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇，“蓝筹”搭台进入表现时间。中长期看，权益时代，自2019年初开启，指数逐级抬升的“长牛”趋势并未改变。

　　安信证券认为，A股及相关板块已经展开了将近两个月的震荡，美股短期调整对A股影响有限。行业配置重点关注景气上行的军工、苹果链、云计算、疫苗、化工、影视、旅游、航空等。主题继续看好“国内大循环”主线。

　　中金公司表示，下半年的配置策略强调“新经济”依然是主线，但“新老更加均衡”，原因在于部分新经济板块估值已经不低、仓位也不低，短线吸引力有所下降。在七月中旬市场短期过热后提示市场“行稳方能致远”，A股市场在此前经历了连续上涨后可能会经历一段“盘整蓄势”的时期，目前这种情况可能会继续。

　　“中期来看，国内复工复产继续深化、政策预期平稳、外围疫情再次带来深度影响的可能性较小，对市场中期走势不宜悲观。操作上，基本面风格仍是主线，要兼顾盈利与估值，短期关注基本面或改善、估值仍不高、表现相对落后的领域。”中金公司指出。

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