3400点一闪而过机构争议：追还是不追？|第一财经_新浪财经

　　原标题：3400点“一闪而过”！机构争议：追还是不追？

　　【大咖在线互动直播：牛市来了吗？风格切换了吗？】

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　　在“健康牛”、“全面牛”被喊出次日，市场分歧加大。

　　7月7日早盘，A股三大指数开盘集体再度高开，不过上证指数涨幅迅速收窄，3400点得而复失，截至午盘，涨1.32%；创业板指则再度走强，涨幅3.27%。

　　获利回吐风险加大

　　盘面上，市场格局再现“深强沪弱”，消费电子引领科技股大涨，创业板“市值王”宁德时代(275.550, 5.35, 1.98%)（300750.SZ）封住涨停板，再创新高，市值突破4300亿元。新能源车概念集体跟涨，赣锋锂业(35.810, 0.44, 1.24%)（002460.SZ）、江淮汽车(35.900, -2.45, -6.39%)（600418.SH）等7只个股涨停。

　　此前掀起涨停潮的“复苏牛旗手”券商股则现深回调，出现分化。截至发稿，仅中泰证券(6.510, 0.11, 1.72%)（600918.SH）、浙商证券(12.000, 0.23, 1.95%)（601878.SH）、光大证券(17.800, 0.25, 1.42%)（601788.SH）三只个股录得涨停；方正证券(8.150, 0.13, 1.62%)（601901.SH）、华西证券(8.400, 0.16, 1.94%)（002926.SZ）、兴业证券(6.120, 0.12, 2.00%)（601377.SH）等7只券商股跌幅超4%。

　　白酒、消费行情卷土重来，贵州茅台(1488.210, 14.21, 0.96%)（600519.SH）大涨5%，总市值突破2.1万亿元；五粮液(131.120, 0.62, 0.48%)（000858.SZ）涨超4%，股价均创下新高，突破200元。美的集团(70.590, -0.64, -0.90%)（000333.SZ）、海天味业(41.460, 0.33, 0.80%)（603288.SH）、伊利股份(27.690, -0.14, -0.50%)（600887.SH）纷纷刷新历史新高。此外，半导体中芯国际(103.980, 4.77, 4.81%)概念股、免税概念、国防军工等概念板块均表现活跃。截至发稿，沪深两市成交额持续放大，连续四个交易日突破一万亿元。

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　　“市场在短期拉升后，沪指在3400点面临了上行的阻力，若在早盘开盘时追高套牢的风险较大。前一交易日的大涨行情不会是常态，不少场内的获利盘在大涨后也有获利回吐的需求，总体来看本周指数再大幅上行的阻力较大。”上海证券投顾赵晓历对记者分析称。

　　追还是不追？

　　上一个交易日，沪指跳空高开强势站上3200点，午后持续上扬攻破3300，单日上涨180点，涨幅5.71%。市场交易氛围亢奋，全面牛市似乎“呼之欲出”，沪指站上3500点的呼声不绝于耳。

　　冲刺3400点得而复失的沪指还能不能追？白酒股、新能源车、半导体等板块的涨势是否预示着下半年仍是“消费+科技”的主旋律？低估值的银行股还能补涨吗？

　　安信证券策略师陈果分析指出，银行股集体涨停体现了市场已高度认同“复苏牛”，在经济温和复苏前景下，银行等顺周期板块从PB角度还有修复空间。但我们也需要注意，从历史经验看，银行股集体大涨后一周的市场较多进入阶段性整固期，中期看成长占优。

　　对于科技板块，他进一步表示，“本次复苏是传统经济温和复苏，科技是强景气强政策。从目前工业增加值和工业企业利润数据看，在经济修复中，科技景气强于传统行业。因此在低估值顺周期估值修复快速完成后，市场还是会寻找成长股机会。随着全球经济进一步复苏，消费电子、5G应用、新能源汽车、云计算都有望迎来强景气。这与16-17年传统行业强供给政策导致盈利强复苏，科技股无景气周期还并购欠账完全不同”。

　　国信证券(10.760, 0.19, 1.80%)则从ROE及板块轮动上涨角角度展开分析。研报指出几大观点，包括股价上涨的基本逻辑还是盈利；长期来看，信息技术行业超额收益率指数和其ROE水平走势同样基本一致；科技股行情最后基本全部是小票行情；A股市场中低估值策略在长期中非常有效；低估值板块主要集中在顺周期品种中等等。

　　目前，市场的分歧在于风格的持续性。有观点认为，仅凭7月不足一周的交易日还不足以断定市场风格已完成切换。

　　开源证券的研报则认为，这是一次风格“大切换”而非“飘移”，“补涨”只是价值风格的开始。目前来看，估值的优势已被市场逐步认知。在面对已出现风格切换右侧的“市场信号”，“周期之眼”金融地产领涨仍会延续。

　　沪指能否站稳3400点、甚至攻破3500点亦是市场内热议的焦点话题。中信建投(25.240, 0.57, 2.31%)证券策略首席张玉龙（金麒麟分析师）6日表示，近期A股市场大涨有三大原因，第一，来自于经济的复苏和信用的宽松；第二，目前A股估值水平特别低，特别是金融和地产这两个板块；第三，资金风格的转换也是很重要的因素。

　　“我们认为这是一波由经济复苏所驱动的牛市行情，目标位应该在3600点以上。”他称。

　　华鑫证券则认为认为震荡上行才是主旋律。其研报指出，本周一指数涨幅超出此前预期，认为单日上证指数超5%的涨幅，绝对不会是一个常态，也将是中期之内的单日最大涨幅，不过单日大涨一定程度上起到了吸引场内资金的作用，点燃场内做多热情。目前A股4个交易日连续上涨超14%之后，短期大概率将迎来一个降速的过程，行情不会一步走完，震荡上行将是主旋律。

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