粤开证券：如何把握市场节奏（附2月十大金股）

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　　粤开策略 | 2月十大金股及市场展望

　　粤开崇利论市

　　强势，沪指收复3100点，然而下旬受疫情影响，市场出现大幅调整。截至2020年1月23日，1月沪深300跌幅-2.26%，其中电子、计算机和电气设备等板块涨幅居前。

　　截至2020年1月23日，我们推荐的1月十大金股平均收益为1.92%，跑赢沪深300指数。具体来看，表现较好的是传媒的三七互娱（+20.35%）、医药生物的智飞生物（+20%）及传媒的世纪华通（+11.11%）。

　　市场节奏如何把握

　　乐观情境下，在2月底学生返程高峰（金麒麟分析师）之前，疫情或将得到更为有效的控制，二级市场所受到的冲击也将消退。进入到3月，市场预计在底部整固或迎来一定的反弹，而4月份又是一季报公布的密集阶段，一季度疫情对相关上市公司的负面影响也会有所显现，导致股指或再度承压。但我们认为指数再创新低的概率较小，主要考虑到届时两会的召开有望释放一定的政策利好，疫情对于经济的短暂冲击，将在逆周期政策之下形成相应的对冲。

　　风险提示：疫情超预期扩散，经济超预期下行，政策宽松不及预期等

　　以下为正文部分

　　一、1月十大金股回顾：继续跑赢沪深300指数

　　2020年1月上旬，市场延续强势，沪指收复3100点，然而下旬受疫情影响，市场出现大幅调整。截至2020年1月23日，1月沪深300跌幅-2.26%，其中电子、计算机和电气设备等板块涨幅居前。

　　截至2020年1月23日，我们推荐的1月十大金股平均收益为1.92%，跑赢沪深300指数。具体来看，表现较好的是传媒的三七互娱（+20.35%）、医药生物的智飞生物（+20%）及传媒的世纪华通（+11.11%）。

　　二、2月十大金股组合及推荐逻辑

　　金股组合根据行业研究员的推荐，并结合了策略的板块方向，在此对各行业研究员的贡献表示感谢。

　　行业及个股推荐逻辑：

　　（1）医药生物：以岭药业。中药抗病毒，主要产品莲花连花清瘟对症武汉疫情，连花清瘟胶囊等抗感冒类抗病毒类产品18年营收占比25%左右，对公司业绩有明显影响。

　　（2）医药生物：鱼跃医疗。公司主力器械产品集中在医院监护、呼吸领域和家用医疗器械领域，主要产品为消毒产品线、监护仪、呼吸机和制氧机、血压仪等医院和家用医疗器械，当前股价对应2019年盈利预测仅29倍左右，低估值高安全边际的医疗器械标的。

　　（3）医药生物：华兰生物。19全年业绩预增10%-20%，血制品+疫苗好赛道，去年投浆放缓，各血制产品库存去化明显；武汉新冠状病毒疫情，提升白蛋白和静丙等血制品需求，去年公司静丙生产批签增长26.2%，今年加大投浆有利于释放业绩；疫苗业务流感裂解疫苗新生产线通过GMP认证，产能制约解除，明年计划1200万剂；当前公司对应2019年EPS约34倍PE，生物制品好行业，估值合理偏低。

　　（4）医药生物：华大基因。公司近期取得国家药品监督管理局颁发的新型冠状病毒检测相关产品的三个医疗器械注册证，成为首批正式获准上市的抗击冠状病毒疫情的检测产品的四家公司之一。其中，新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法）是一款基于RT-PCR技术的快速检测试剂盒。另外，公司还可以提供病毒基因测序来进行同源性排查服务，为本次突发病毒肺炎确诊提供有力支持。

　　（5）医药生物：达安基因。公司近期取得国家药品监督管理局颁发的“新型冠状病毒（2019-nCoV）核酸检测试剂盒（荧光PCR法）”的医疗器械注册证；当前我国CFDA共紧急批准两批共6家医疗器械企业研发的针对冠状病毒检测试剂盒上市，达安基因是其中之一，为抗击突发病毒疫情诊疗提供有力支持。

　　（6）机械设备：先导智能。受益宁德时代潜在进入特斯拉供应链。2019年四季度以来，欧洲各国加大对新能源汽车补贴力度，带动全球新能源汽车需求预期上行。我们认为受全球汽车电动化产业趋势影响，我国新能源汽车有望迎来拐点。公司是国内动力锂电池设备龙头企业，深度绑定宁德时代、Northvolt，成为特斯拉的战略合作伙伴，有望跟随宁德时代走向海外，从国内龙头走向全球锂电设备龙头。2020年PE约28X。

　　（7）电子：大立科技。公司是能做新型冠状病毒红外测温仪器的供应商之一，作为红外热成像解决方案优秀企业，去年研发出国内首款600万像素高分辨率红外焦平面探测器，有望打开军工、民用高端市场。公司短期受益十三五收官年军品订单交付增长，中长期受益技术创新驱动带来的市场增长。2020年PE仅26X，估值水平低于同行业，具有较高安全边际。

　　（8）通信：会畅通讯。a、公司预计2019年实现净利润9000万元-9480万元，同比增长457.94%-487.7%；公司开拓云视频硬件业务，重组并购两家子公司带来利润增加。b、公司坚持基于全产业链的优势，发展“云 + 端 + 行业应用”的超高清云视讯应用，覆盖包括教育云，政务云，MCN电商直播，会议云等多场景的应用落地。c、云视讯是把MCU云化，也就去掉了MCU和运营商专线的成本，成本是过去传统视频的1/10，规模是过去的100倍。视讯技术不止被用于视频会议，而是扩展到了教育，直播电商，医疗，党建等等数十种垂直场景，在5G时代还会接入各种新型的IoT终端。WInd一致预期2019~2021净利润分别为：0.92亿、2.13亿、2.82亿，对应PE为32X、24X、18X。

　　（9）传媒：三七互娱。疫情延续导致用户滞留在家事件明显增加，线上娱乐类参与度显著提升，a、老游戏集体回暖，数据显示腾讯大年三十服务器一度瘫痪，《王者荣耀》大年三十单日流水近20亿；b、三七互娱为A股游戏蓝筹，估值合理。

　　（10）银行：招商银行。根据公司2019年业绩快报，2019年盈利增速达15.28%，盈利同比走高。公司是零售银行的标杆，业绩受经济周期影响小，持续性较强。资产质量持续保持优异，短期净息差存在一定的压力。

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责任编辑：陈悠然 SF104