3000点失守、后市应对策略出炉 避险先看三大雷区

　　3000点失守！后市应对策略出炉

　　Wind

　　周一（7月8日），A股三大股指早盘单边下行，午后低位震荡。截至收盘，上证指数报2933.36点，下跌2.58%；深证成指报9186.29点，下跌2.72%；创业板指报1506.66点，下跌2.65%。

　　盘面上，农业板块独自走强，得利斯（维权）、益生股份、天康生物涨停。

　　个股跌多涨少，69股跌停，19只个股逆势涨停，3381只个股下跌，占比93%。

　　（图片来自Wind金融终端“910”市场情绪功能）

　　从全市场资金流向看，周一，机构、主力资金合计净流出452.50亿元，其中主力资金净流出269.29亿元。与之相对的是，散户资金跑步入场，全天累计净流入425.46亿元。

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　　北向资金单日净流出36亿元

　　周一，代表外资的北向资金净流出36亿元，刷新5月23日以来最大净流出额。其中沪股通净流出26.15亿元。

　　（图片来自Wind金融终端“沪深港通速递”功能）

　　Wind统计周一北向资金前十大活跃个股数据显示，当日北向资金净卖出中国平安超7亿元，卖出五粮液、海康威视4.57亿、3.75亿元。潍柴动力和中国国旅则获小幅净流入逾1亿元。

　　值得注意的是，受周一“北水”净流出影响，7月北向资金重回净流出。

　　Wind统计显示，7月份以来，北向资金净流出规模15.69亿元，其中：沪股通净流出规模22.89亿元，深股通净流入规模7.20亿元。

　　机构、主力资金单日净流出逾450亿

　　Wind数据梳理显示，周一沪深两市机构、主力资金（以下合并称“主力资金”）净流出逾450亿元，单日净流出规模创5月20日以来新高。其中，净流入575家，净流出3034家。

　　净流入方面，周一当日海油发展、温氏股份、天康生物获主力资金逾亿元净流入。此外，还有77只个股获得主力资金逾千万净流入。

　　净流出方面，周一当日中国平安、五粮液、格力电器分别遭遇主力资金6.73亿元、6.42亿元、4.32亿元的净流出。此外，还有77只个股净流出规模过亿。

　　避险先看三大雷区

　　分析人士表示，7月以来，随着上市公司中报业绩逐渐披露，市场谨慎情绪开始抬头，目前较为弱势的行情下，标的选择上尽量规避三雷——业绩雷、减持雷、解禁雷。

　　雷区一：中报业绩雷

　　随着上市公司中报业绩预告逐渐披露，业绩巨亏公司压力显现。Wind数据显示，截至7月8日，沪深两市共有541家上市公司披露了2019年中报预告，其中，有120家公司预计上半年业绩亏损。

　　*ST凯迪（维权）、*ST利源（维权）、*ST天马（维权）、大港股份、*ST北讯、胜利精密、京威股份、*ST龙力（维权）、*ST索菱（维权）、ST新光等10股预计上半年亏损金额将超亿元。

　　另外，ST冠福（维权）、御家汇、新安股份等3股业绩出现变脸，发布公告向下修正中报业绩。

　　7月4日，ST冠福发布2019年半年度业绩做了向下修正公告，修正过后，预计2019年1-6月归属于上市公司股东的净利润2.8亿元-3.5亿元，同比变动-14.83%至6.46%。相比之下，这一数据较此前一季报披露的数据近乎是腰斩。

　　针对2019年中期业绩下滑的情况，ST冠福表示主要原因是公司控股子公司能特科技有限公司向DSM Nutritional Products China Enterprise B.V．，转让益曼特健康产业（荆州）有限公司的股权未能在2019年6月30日前完成，该交易的收益约3亿元未能计入当期。

　　7月7日晚间，御家汇披露的上半年业绩预告显示，预计公司上半年归属净利同比下降超9成。根据公告，御家汇预计2019年上半年归属净利润为100万元–600万元，同比下降90.77%-98.46%。公司上年同期盈利6503万元。

　　对于业绩同向下降的主要原因，御家汇解释称，主要是宏观经济尚未明显改善，国产化妆品品牌受到双向挤压，销售渠道快速变化；公司为了适应各种变化，加大了渠道和市场投入的力度，并在新品牌的培育方面加大投入，销售费用比率上升较快所致。

　　雷区二：股东减持雷

　　此外，今年以来，上市公司密集抛出减持计划，其中不乏一些公司股东拟清仓减持。

　　Wind通过上市公司拟增减持公告进行统计，按首次公告日期计算，截至7月8日，今年以来共有2941例拟减持公告（包括减持进行中和已完成减持）发布，涉及1159家上市公司，其中，属于清仓式减持的约有290例，涉及189家上市公司。

　　从减持的主体来看，首发原始股东、控股股东、高管等均在列。对于减持目的，这其中，超过9成大股东表示减持因自身、个人资金需要。其余一部分表示因生产经营需要，此外，不乏一些股东减持称为降低股票质押率、化解股份质押风险，如智慧松德肖代英、八菱科技陆晖均表示，减持股份有降低其股票质风险的考量。

　　雷区三：解禁雷

　　此外，有部分解禁的股票也存在减持的压力。业内人士表示，在震荡市中，解禁题材股大多数情况下都会表现比较弱，跌幅较大。因此，一定要回避近期有解禁预期的个股，避免踩到“地雷”。

　　Wind数据显示，7月份共有129家公司限售股陆续解禁，合计解禁量207.62亿股，限售股解禁市值约为2501亿元。

　　其中，招商蛇口解禁市值超过千亿元，藏格控股（维权）、玲珑轮胎、海航基础、芒果超媒建等4只个股限售股解禁市值超过百亿。

　　A股最新策略出炉

　　方正证券（维权）胡国鹏团队研报指出，周一市场大跌的原因主要有三点：

　　一是上周五美国非农数据大幅超预期，降息预期大幅下降，近一月来全球权益市场上涨基于美联储的宽松预期，非农数据公布后美国、欧洲和周一的亚洲股市均出现不同程度下跌；

　　二是银保监会周末发声，针对部分地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司开展约谈警示，引发地产调控收紧的预期；

　　三是科创板本周集中打新，共有21只科创板新股申购，第一批上市的25家科创板企业募集资金348亿，由于打新需要减仓筹集资金缴纳新股款，集中打新短期将带来市场抽血效应，对市场风险偏好形成一定冲击。

　　短期走向方面，报告认为，可持续的反弹必须源于经济明确企稳的信号，目前并不具备，结构性机会来自于抱团取暖，这一现象并未结束。

　　山西证券麻文宇团队研报分析，存量资金博弈格局难以改变并可能遭受分流冲击、经济基本面仍显疲弱有待政策发挥效力、金融市场风险尚未出清、贸易谈判未有定论，而这些也正是压制当前市场，加剧后市波动的根源因素，这些问题何时得到有效解决或关键性进展，将决定了下一轮行情何时开启。

　　展望未来走势，机构观点有异。

　　兴业证券王德伦团队研报分析，随着时间进入7月中旬，二季度各项经济数据即将出炉，叠加7月15日，中报业绩预告截止。市场关注焦点从分母端转向经济基本面。空窗期后的数据验证期，成为决定市场下阶段走向的关键因素。

　　此外，全球市场货币宽松预期是引领本轮全球风险资产上涨的重要原因。同时美国非农数据超预期，降息预期有所减弱，而本周美联储主席鲍威尔在国会听证会的表达将是很重要风向标。

　　中银策略研报认为，盈利下行周期，市场缺乏上行的核心动力，上证指数大概率难以突破上半年市场的高点；考虑到弱美元的环境，政策宽松周期对冲，指数下行有底。预计下半年市场仍将处于宽幅箱体震荡过程中，建议关注流动性宽松带来的交易性机会。行业层面，可关注黄金及地产基建产业链的配置机会。

　　广发证券戴康研报分析，7月可能会引发短期的风格切换，行业配置建议关注：（1）把握7月科技好时光—卡脖子的“自主可控”（半导体、软件）；（2）中期“中国优势企业胜于易胜”—长线资金偏爱的ROE稳定性（食品饮料、休闲服务等）；（3）金融供给侧改革供给端受益的头部券商。主题投资关注科创板映射、上海自贸区等。

　　招商证券张夏研报认为，由于经济下滑和部分银行的处置问题使得当前流动性非常宽裕，当前基建审批加速、贸易摩擦缓和，经济进一步恶化概率在降低。此外，7月中旬有业绩重大变化的公司将会公告业绩预告，大家担心的业绩问题也有望落地。

　　报告认为，站在7月，就好像站在今年1月，一切都在向好的方向发展。

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责任编辑：常福强