券商简报0114：券商密集撤销分公司 或出于成本考虑

　　1、 行业要闻

　　【黄奇帆：推动券商试点将客户保证金用于资本中介业务】

　　在1月12日举行的“第23届中国资本市场论坛”上， 中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆谈及了几点资本市场基础性制度的改革。他表示，我国券商客户保证金实行三方托管已经很多年，这套制度已经成熟，建议券商参照国外制度，在与客户协商好之后，将客户的保证金用于资本中介业务，这一业务可以选取大券商进行先试点。

　　【券商前投行经理拿老婆账户交易近12亿 盈利543万】

　　证监会近日公布的行政处罚书又揭露了一起老鼠仓，海通证券前投行经理朱益宇利用老婆许某媛账户在11年间交易股票34只，涉案金额近12亿元，盈利543万，最终被证监会“没一罚一”，罚没金额1086万元，被市场禁入3年。

　　【国信证券拟发债募资100亿 行业排名下滑业绩大跌】

　　国信证券发行2018年证券公司次级债券已获得深圳证券交易所受理。深圳证券交易所网站显示，国信证券此次债券拟发行金额为人民币100亿元，拟发行类别为私募。国信证券称，拟通过此次非公开发行股票的方式夯实资本实力，增强综合竞争实力和抵御风险能力，推动公司战略规划落地，巩固和提升行业地位。

　　【券商密集撤销分公司】

　　2018年初以来，总计有5家券商宣布撤销旗下部分分公司，包括大通证券、中航证券、国海证券、英大证券和天风证券。业内人士指出，券商的分公司主要发挥协同管理作用，一般是不会考虑裁撤的。近期频现券商撤销分公司案例，可能是出于压缩成本的考虑，也可能是由于券商自身业务布局调整的需要。

　　【券商整合今年首秀：中信证券、越秀金控复牌后均大涨】

　　中信证券公布收购广州证券100%股权的重组预案并复牌后的两个交易日，股价累计上涨6%；而出售方越秀金控这两个交易日的股价累计涨幅为8.28%。对此，券商分析师普遍认为，中信证券和越秀金控股价双双上涨，预示这次震惊业界的券商大整合可以实现战略互利共赢。

　　2、行业数据

　　【股权质押爆雷 太平洋等6家券商计提大额资产减值】

　　截至目前已有6家上市券商发布了2018年资产减值损失的公告。其中太平洋证券、兴业证券、中原证券这3家公司资产的减值准备占2018年归母净利润的比值均超过10%。此前有国海证券、南京证券、西部证券3家券商已经发布资产减值公告。2018年券商股权质押业务频频踩雷，这成为券商资产大幅减值的主因。

　　【券商资管谋求新变局：总规模缩水逾两成】

　　一方面，券商主动收缩传统战线，减少与通道业务、资金池相关的产品，优化资产管理结构。另一方面，券商资管积极提升主动管理能力，推动行业回归本源。

　　2018年，券商资管总规模缩水逾两成，去通道成效显著。但规模的缩水亦伴随业绩的下滑，2018年13家上市券商资管子公司业绩下滑超6%。

　　3、公告精选

　　【东吴证券10亿元非公开发行公司债将于2019年1月16日在上交所挂牌】

　　东吴证券非公开发行公司债将于2019年1月16日在上交所挂牌，总金额10亿元，债券期限3年期，票面年利率4.6%。

　　4、券商观点

　　【李立峰简评QFII额度扩大至3000亿：象征意义更大】

　　2019年1月14日，中国外管局称，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元，以满足境外投资者扩大对中国投资需求。国金策略称，进一步实施“对外开放”，积极引导外资（偏中长期资金）入市，对A股短期影响其象征意义大于实际意义，中长期有利于A股市场走好，“价值投资”成主流。

　　【中信证券：年报雷到底有多大？】

　　随着1月下旬业绩预告密集期的到来，投资者需要防范资产减值风险引发的业绩雷。近期各项政策仅为托底作用，市场存在结构性机会，很难形成趋势性行情，建议投资者多看少动，回避资产减值风险较高的投资品种。

责任编辑：王勇