关于科创板 你肯定会漏掉的几个观察点

　　阿尔法工场 文宇

　　作者为阿尔法工场研究员

　　（本报告中的信息均来源于公开资料，不构成任何投资建议）

　　3月2日，《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、《科创板上市公司持续监管办法（试行）》以及相关配套业务规则发布。

　　过去这个周末，围绕科创板规则的解读层出不穷，我们就其中一些特别注意的观点辑录如下，供投资者参考。

　　01 最快7月1日启动

　　投行人士预计，科创板最快7月1日运行启动，首批20-25家左右。首批发行主要集中在三大类行业：高端制造、半导体、医药。

　　02 首批上市企业”出口转内销“可能居多

　　来自投行人士的消息称，第一批准备申报的企业里，之前已经搭了红筹架构准备去美股和港股上市的不少。但从投行手中准备的项目看，第二批上市企业的质量会更高。

　　03 第一只科创板股票应该出自上海本地的高科技企业

　　由上交所负责”注册“的科创板，上海本地企业近水楼台先得月是必然的事情。编号排第一的股票究竟花落谁家目前还不明朗，有投行人士看好上海的人工智能公司依图科技。

　　04 最早一批上市公司都是大牛股

　　作为投资者来看，无论是当年的中小板、创业板，最早一批上市的公司，都是超级大牛股，如果最初建仓后锁仓，长期看最少也有10倍利润。

　　05 好公司短期一步”涨到位“

　　由于科创板前5个交易日不设置涨跌停，被一致看好的公司可能一步涨到位，短期参与的风险大增。反而是外界都不看好的股票，投资收益会更高。

　　06 科创板将拉升A股整体估值

　　汇丰晋信基金经理陈平：科创板对A股投资的影响可能会主要体现在三个方面：

　　第一个影响是会提升同行业公司的估值。我们预计科创板公司的估值都不会便宜，与科创板同行业的A股公司，整体估值也会因此被拉升。

　　第二个影响是如果A股公司是科创板某公司的股东，这类A股公司可能会直接受益于科创板公司的上市。

　　第三个影响是分流资金的问题。新规允许目前的公募基金投资科创板，科创板的部分优质公司可能会吸引一部分资金去投资。

　　07 创业板的”注册制“也不远了

　　深交所总经理王建军：今年是我国资本市场的重大改革之年，科创板设立、注册制推出是对资本市场的制度再造，这需要逐步推进，先从上海开始推进，上海成功以后，一定会在其他板块推开，创业板已经做好了充分的改革准备，创业板的改革已经不远了。

　　08 退市制度将向整个市场推广

　　全国政协委员、中国证监会原主席肖钢：在科创板退市制度前，监管层就已经开始研究退市制度改革，所以退市制度会不断朝前走，会越来越严格，这是对的，是个有进有出的循环，优胜劣汰正常，所以科创板退市制度一定会向整个市场推广。

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责任编辑：陈悠然 SF104