三问容百科技：“还款”和“回款”有本质区别吗？

　　原标题：三问容百科技！

　　来源：放牛塘

　　今天，科创板挂牌企业容百科技（股票代码：688005）公告。

　　截至2019年9月末，公司对比克动力的应收账款和商业承兑汇票合计2.06亿元形成逾期。

　　（摘自《容百科技关于对比克动力应收票据到期未能兑付事项的风险提示公告》）

　　主营产品为锂电池正极材料、属于新能源汽车产业链的容百科技，2016-2018年有着靓丽的业绩，收入分别为8.85亿元、18.79亿元和30.41亿元，利润分别分别0.06亿元、0.27亿元和2.11亿元。

　　容百科技是首批科创板挂牌企业，于2019年7月22日挂牌上市，至今只有三个多月，就出现了大额应收款逾期，放牛塘想问几个问题：

　　1．关于招股说明书风险因素披露

　　容百科技在今天的公告中提到：

在公司前期上市过程中，公司在对交易所及证监会的问询回复及反馈中，就问询及反馈中关注的应收账款金额较大、比克动力为公司第一大债务人且其存在票据到期未兑付等事项予以了重点回复，并在招股说明书“第四节 风险因素”中就比克动力回款风险进行了相应的风险提示。

　　放牛塘查阅容百科技上市材料之后，发现确实如容百科技所言，在今年3月22日提交的招股说明书（申报稿）中，没有披露这个风险，在6月10披露的招股说明书（上会稿）中，补充披露了这个风险，很佩服科创板审核人员的专业性！

　　容百科技是这样披露的：

　　（摘自容百科技招股说明书）

　　这段披露共209个字，其中前面159个字是说明为啥不需要单项计提坏账准备，字数占比76%，后面50个字才是描述风险，字数占比24%。

　　容百科技说2018年末对比克动力的应收账款余额为21，558.17万元，2019年1-6月比克动力通过电汇与票据方式对公司的合计回款金额为10，561.62万元，回款比例已接近50%。

　　焦点就在“票据”两个字。

　　我们容百科技今天的公告中才知道，原来这个2019年4月收到的票据是商业承兑汇票，金额为7，002.84万元。

　　票据分为银行承兑汇票和商业承兑汇票，银行承兑汇票是银行开具的，到期后由银行无条件兑付，而商业承兑汇票是企业开具的，到期是由企业承兑，两者坏账的风险存在本质区别。

　　在日常中，银行承兑汇票和商业承兑汇票各自占多少比例，我们不敢下结论，但A股上市公司中，期末票据中主要是银行承兑汇票，比如2018年末应收票据余额排第一的格力电器，票据总余额为359亿元，其中银行承兑汇票343亿元、占比95.5%，商业承兑汇票16亿元、占比4.5%。

　　至于提到“票据”，第一反应是什么，大家可以做个试验，问下你身边的朋友“票据”是什么，看他们所描述的是银行承兑汇票、商业承兑汇票、还是两者都有可能。

　　就我们自己而言，如果知道是商业承兑汇票，和不知道是商业承兑汇票，对容百科技这笔款项坏账风险的评估结论是完全不一样的。

　　而且在今天的披露中，容百科技又说“2019年至今，比克动力已累计向公司还款3，885.11万元”，这里披露的还款金额比招股说明书中披露的回款金额少6676.51万元，差额基本就是不承认商业承兑汇票是还款。

　　（摘自《容百科技关于对比克动力应收票据到期未能兑付事项的风险提示公告》）

　　我们想问：

　　“还款”和“回款”有本质区别吗？这个披露是否矛盾？

　　为什么不在招股说明书中不直接说是商业承兑汇票？

　　招股说明书中的这个披露是否构成误导性陈述或重大遗漏？

　　投资者能否据此要求赔偿损失？

　　2．关于招股说明书风险应收账款减值准备计提

　　2018年末，容百科技第一大应收账款客户就是比克动力，金额达2.16亿元，接近容百科技2018年的净利润。

　　容百科技招股说明书披露未对比克动力的应收账款单项计提坏账准备。

公司对比克动力的应收账进行了单独测试认为该项收账款不需要单项计提坏账准备，并已按龄分析法于报告期末对其收账款不需要单项计提坏账准备。

　　2016-2018年，容百科技对比克动力的销售额为1，032.78万元、20，615.31万元和36，715.46万元，而到了2019年，截至目前销售额只有3，093.65万元，不到2018年的10%。

　　而且，2019年销售额中有没有、有多少是2018年发出商品形成的，我们不得而知。

　　我们想问：

　　2019年在对比克动力销售额大幅萎缩的情况下，容百科技是否该在一定程度上掌握了比克动力的经营情况？

　　是否该在2019年7月22日挂牌前把这个情况披露详细给投资者？

　　你们在2019年7月才披露的招股说明书风险因素中，重心为何要去披露为啥不需要单独计提坏账准备？

　　比克动力原本是一家做新能源汽车锂电池的网红企业，获得了两家A股上市公司的投资。

　　一家是长信科技（股票代码：300088），2018年年报披露持有比克动力8.34%的股份，长期股权投资期初余额为9.89亿元，2018年计提了2.62亿元的减值准备。

　　（摘自长信科技2018年年报）

　　另一家是中利集团（股票代码：002309），2018年年报披露持有比克动力8.29%的股份，长期股权投资余额为8.5亿元，2018年计提了2.55亿元的减值准备。

　　（摘自中利集团2018年年报）

　　长信科技和中利集团的2018年年报分别为2019年4月26日和2019年4月23日披露的，而容百科技最后一稿招股说明书2019年7月2日才披露，且公司2019年7月22日才挂牌上市。

　　我们倒不是说对比克动力的投资计提了减值准备，对他家的应收账款也该计提坏账准备，我们是想问下是否有必要对这个差异进行补充说明？

　　3．关于应收其他客户款项的情况

　　根据证券时报旗下新媒体《e公司管微》报道，“比克动力出现债务违约，不禁让人联想到下游汽企对其的大额欠款”，包括众泰汽车等。

　　那么，会不会还有其他锂电池厂商也被影响了。 

　　2018年末，容百科技应收账款余额为11.45亿元、应收商业承兑汇票余额为2.09亿元，对比克动力的2.16亿元只是其中一部分。

　　我们想问：对于应收其他客户的款项，容百科技是否也该在现在进行一次全面清查？

　　有的人可能说，放牛塘是不是有点咬文嚼字。

　　我们想说，大家平时几千、几万元的合同都会咬文嚼字，招股说明书是具有法律效力的合同文件，涉及动辄数亿、数十亿甚至数百亿元，难道不该咬文嚼字吗？

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责任编辑：王帅