主力资金流出放缓 科技主题遇冷

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　　中国证券报·中证网 作者：牛仲逸

　　上周五，A股市场迎来反弹，上证指数遇5日线回落，上涨0.44%。两市主力资金流出步伐有所放缓。分析指出，近期市场持续缩量运行，存在观望气氛，对主力资金做多意愿形成制约。

　　观望情绪犹存

　　上周五，Wind数据显示，两市主力资金累计净流出57.42亿元，与前几日相比，流出力度大幅放缓，分类看，沪深300指数净流出9.81亿元，创业板指数净流出12.41亿元。

　　值得注意的是，上周五两市主力资金不仅流出放缓，并且在尾盘开始净流入，达到9.27亿元。沪深300指数尾盘流入金额较大，达到4.51亿元。

　　纵观2018年12月份，主力资金在13日净流入72.77亿元后，呈现出持续净流出态势。

　　市场人士表示，主力资金持续流出，是当前A股市场观望情绪的一个缩影。不过，A股市场经历2018年的持续调整后，整体已经显示出极具吸引力的投资机会，2019年一季度有望迎来超跌反弹，主力资金也迎来做多契机。

　　对于2019年全年，招商证券认为2019年将会是三年半经济上行周期的起点，同时也是A股七年周期的“熊牛转折”之年，正恰逢资本市场五年一遇政策密集期，叠加5年的技术进步周期起始期，构成A股“三期叠加”。

　　在市场风格方面，民生证券表示，2019年市场风格有两种看似相左的逻辑，一个是看好投资者机构化、全球化、指数化和行业集中度提高对权重蓝筹股的支持，尤其是考虑到估值水平回到历史低位；另一个是看好流动性宽松、监管放松、弱周期属性对中小成长股的支持。前者是配置思路，后者是选股思路。综合胜率和回报率看，前者性价比更高。

　　食品饮料板块受青睐

　　从行业层面看，上周五在28个申万一级行业中，食品饮料、银行、建筑装饰、医药生物、商业贸易、公用事业、轻工制造、房地产、农林牧渔等行业实现主力资金净流入。在余下主力资金净流出行业中，通信、计算机、电子、电气设备、化工、非银金融等行业流出金额较大。

　　对比上述数据，通信、计算机等科技品种遭到主力资金抛售，但在二级市场上，以5G为代表的通信板块近期走势却是较为活跃。对此，渤海证券表示，上周通信板块异常强势，主要是各大运营商公布了2019年的投资重点以及对于5G建设的积极态度，这给行业整体向上的信心提升很大。同时注意到，近期行业内表现最强的是那些高弹性高估值的品种，而有估值较低业绩优良的品种走势较为平稳，这表明是概念性投资期，以技术卡位为主，这个阶段将延续到5G牌照发放（预计2019年年中），因此在这一阶段对于活跃资金可以参与期间的博弈，而对于看好5G整个建设周期中长期资金，可以逢低配置低估值流动性较好的蓝筹品种，享受未来的行业景气带来的高增长。

　　中泰证券则认为，聚焦5G的改革、改变和机遇，将是2019年通信行业主旋律。

责任编辑：马秋菊 SF186