重磅会议释放积极信号 短期或迎阶段性反弹

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　　证券时报网

　　上周A股缩量回落，各大指数均大幅下跌。其中，上证综指下跌2.99%，沪深300下跌 4.31%，中小板和创业板分别下跌4.88%和3.06%。成交方面，全周共成交1.15万亿元，较此前一周减少1258亿元。

　　对于近日市场表现，渤海证券指出，上周由于美股破位大幅回落和美元加息延续等事件影响，A股表现不佳，投资者参与积极性普遍不高，观望态度明显。当前市场对明年上半年经济下行已基本形成一致预期，A股业绩将面临较大压力。经济下行周期下，稳定总需求的举措正进入到政策观察期。整体来看，预期层面的企稳尚难一蹴而就。不过，市场的连续下跌也为投资者带来相对廉价捡取筹码的机会，市场自身的反弹动能也在集聚，建议关注立足于稳预期、稳就业的建筑材料、建筑装饰、房地产等行业；另一方面，建议配置TMT板块中商誉风险较低的个股以迎接经济的转型升级进程。

　　方正证券（维权）认为，短线大盘回落空间有限，有望形成技术性反弹，创业板有望领涨大盘。操作策略：操作上，轻指数、重个股，逢低关注5G、人工智能、物联网、工业互联网、军工、科创概念及成长性较好股，回避垃圾股及政策利空股。

　　中泰证券指出，中央经济工作会议落幕，市场多解读为政策重心重回稳增长。会议声明仔细读下来，整体感觉明年经济工作的重心偏长期建设，短期政策方面，有两点值得关注：一是地方政府专项债，二是货币政策传导。一个是明确了为基建加码创造资金来源，一个是为了解决当前经济信用回升受阻的问题。而实施力度有多大，仍然无法判断，整体而言，会议传递的信号是积极的，短期有望稳定市场信心，基建、知识产权、国企改革等概念有望受益。

　　历史经验来看，历次中央经济工作会议从来不是市场趋势扭转的原因，10年以来的年末行情都取决于经济基本面的变化，所以该机构认为，短期市场持续调整之后，可能会有阶段性反弹，中央经济工作会议的影响更多的是主题层面，近几年涨幅最大的主题概念（京津冀一体化、美丽中国、精准扶贫等）往往是从这些政策会议中催生而来。而市场的中期节奏仍然依赖于今年两大核心压制因素的变化：货币信用周期与外部摩擦与美元周期。

　　中原证券表示，12月中央经济工作会议明确政策托底信号，长期看，当前处于估值底部，A股市场投资价值上升。投资策略方面，年底资金面相对紧张，央行将适当释放流动性对冲。短期关注：年末是政策集中出台的大月，风险偏好上升，因此建议关注政策敏感型的板块，以及政策面直接利好的基建板块和与基建相关上游相关的钢铁水泥板块；中长期：补短板，更加宽松的货币政策引导资金定向流入三农和小微企业；扶植制造业升级，利好高端制造领域，以及服务升级融合领域；加快大基建领域发展，利好通讯、交通、区域经济。

责任编辑：马秋菊 SF186