炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：梧桐树下V
2023年4月11日，武汉里得电力科技深交所主板IPO批文12个月有效期届满未能完成发行，IPO失败！2022年4月11日，证监会公布《关于核准武汉里得电力科技股份有限公司首次公开发行股票的批复》：核准里得电科公开发行不超过2，121万股新股。该批复自核准发行之日起12个月内有效。
里得电科2022年4月26日发布招股公告，证券代码001235。2022年4月28日完成初步询价，5月6日发布招股说明书，5月26日发布暂缓发行公告。原计划5月27日进行网上路演。决定暂缓后续发行工作的原因是：发行人尚存事项需要核查。
里得电科公司是配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具、专业服务和系统解决方案的提供者。公司控股股东、实际控制人均为王颂锋先生。王颂锋，男，汉族，1976年生，身份证号为4208021976********。大专学历，中欧国际商学院EMBA在读。王颂锋先生直接持有公司28.56%的股份；同时，王颂锋通过控制康菲得间接控制公司10.92%的表决权股份，通过控制明瑞达间接控制公司24.52%的表决权股份。因此，王颂锋通过直接和间接方式合计控制公司64.00%的表决权股份，为公司的实际控制人。王颂锋同时还担任公司董事长和总经理职务。
2018年、2019年、2020年及2021年上半年，公司实现营业收入分别为27071万元、32615万元、40375万元及13236万元，扣非归母净利润分别为3190万元、6843万元、8844万元及2670万元。
有媒体报道，里得电科IPO在路演前被叫停与实际控制人王颂锋前妻陈微有关。陈微是里得电科创始人之女，曾是里得电科实际控制人。
笔者根据招股书理一下公司与陈微相关的历史沿革。
公司前身有限公司成立于2007年7月30日，注册资本300万元，股东为陈昌樊、胡祥望，各持股90%、10%。其中陈昌樊系陈微之父、胡祥望为陈微的舅舅。
2009年11月10日，陈昌樊将其持有的里得有限90%股权对应的270万元出资转让给陈微，同意股东胡祥望将其持有的里得有限5%股权对应的15万元出资转让给周跃，同意股东胡祥望将其持有的里得有限5%股权对应的15万元出资转让给刘伟。周跃、刘伟均系公司员工。
2010年7月，公司将注册资本增至1200万元，陈微持股比例仍为90%、周跃持股比例上升至8.08%、刘伟持股比例下降至1.92%。
2011年1月，陈微将部分股权转让给王颂锋的弟弟、公司员工常伟男，将部分股权转让给朋友兼员工余展、员工徐燕。陈微持股比例下降至71%。
2011年12月，陈微将其在本公司71%的股权对应的852万元出资转让给王颂锋，常伟男将其在里得有限10%的股权对应的120万元出资转让给王颂锋，徐燕将其在本公司8%的股权对应的96万元出资转让给王颂锋，同意股东刘伟将其在里得有限5%的股权对应的60万元出资转让给王颂锋，同意股东余展将其在本公司1%的股权对应的12万元出资转让给王颂锋。陈微退出公司，退出公司的背景为：王颂锋与陈微离婚，根据离婚协议，股权作为离婚财产的一部分进行分割，根据陈微与王颂锋签署的《自愿离婚协议书》，约定由王颂锋一次性支付陈微人民币300万元，陈微将登记在其名下的里得有限的股权变更登记到王颂锋名下。从此王颂锋成为公司的实际控制人。
2015年8月18日整体变更为股份公司，公司股票曾挂牌新三板，股票代码：834474。目前总股本为6363万股。
公司深交所主板IPO于2021年6月22日首次披露招股书申报稿、保荐机构为中原证券，2021年10月27日更新披露，2022年1月27日获得证监会发审委审核通过。当时发审会议对公司提出询问的主要问题为：
1、发行人报告期内客户集中度较高，经销收入占比较高。请发行人代表：（1）结合主营业务所处行业、竞争对手、中标原因等情况说明发行人的核心竞争力；（2）说明发行人主要经销产品代理权是否具有较高壁垒和排他性，经销业务是否具备可持续性，是否存在代理权无法续期等重大不利变化；（3）客户集中度较高的原因及合理性，获取客户订单的合规性，客户稳定性与业务持续性是否存在重大风险；（4）结合下游客户关于对参与投标厂商资质的新要求和趋势，说明所处行业经营环境是否已经或将发生重大变化，是否对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响，相关风险是否已充分揭示。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
2、发行人报告期内自主产品中产品外协及工序外协占比较高，釆用“轻资产”模式。发行人本次发行募集资金主要用于不停电作业专用车辆生产基地建设等项目。请发行人代表：（1）说明发行人的生产模式以外协加工为主是否符合行业特点，是否影响发行人资产、技术的完整性和业务的独立性；报告期内主要外协供应商是否与发行人存在关联关系或其他利益安排；（2）说明在不停电作业设备为发行人核心产品的情况下，先收购湖北三铃100%股权再出售控股权给许继集团的原因及合理性，收购及退出价格的公允性及依据，自产成本与外协成本的差异及合理性，是否存在利益输送情形；（3）结合外协产品在营收中的占比情况以及对外协的资质要求，说明是否构成对外协的重大依赖；（4）说明本次募投项目与许继三铃等现有专用车辆生产商在生产能力方面的异同，是否具有竞争优势；发行人“轻资产”模式的合理性及可持续性、是否为同行业惯例，发行人改变外协加工为主的“轻资产”模式转向自主生产专用车辆模式的必要性与合理性，是否符合行业发展趋势，是否有利于提升持续盈利能力。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
3、发行人报告期主营业务毛利率高于同行业可比上市公司，不同类型产品毛利率波动较大。请发行人代表：（1）结合产品结构、销售模式、产品成本、定价策略，说明主营业务毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性；（2）说明发行人报告期主要产品销售价格及成本变动对毛利率的影响，配网不停电作业专用车辆和专用设备毛利率报告期内波动较大、专用工具毛利率报告期内持续下滑的原因及合理性；（3）结合下游客户的地位、行业竞争情况说明发行人的毛利率及盈利的可持续性，是否存在重大不利风险。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
责任编辑：杨红卜
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
