炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
2022年,新冠肺炎疫情持续影响香港市场,叠加海内外多重因素影响,上半年港股表现疲弱。近期,开源证券海外市场团队发布2022年中期投资策略《二季度筑底,下半年便是晴天——港股市场中期投资策略》,展望2022年下半年港股市场投资机会,开源证券海外市场团队认为,二季度筑底,布局下半年反弹。对比全球主流股票市场及历史港股自身表现,港股当前估值水平偏低,已经具备中长期配置价值,但估值便宜不足以构成反转理由。基于DCF模型,开源证券海外市场团队认为:
1、分子端:盈利增速是港股长周期上涨的核心驱动力。(1)中国经济体增长潜力相比欧美经济体具备比较优势,下半年经济有望回暖美国经济1Q提前出现衰退,国内经济待疫情缓解后有望于下半年回暖。未来是中国、欧洲经济同步往下走,还是中国率先复苏、领先于欧美,是关键的宏观变量。如果中国稳增长政策及疫情防控抓紧落实,驱动中国经济体率先复苏的话,有望带来吸引外资回流。(2)汇率:人民币贬值是不利因素 。
2、分母端:分母端因素整体比较错综复杂,会影响港股的阶段性表现。(1)无风险利率:加息预期基本反应,缩表推动实际利率上行(2)风险溢价:流动性风险溢价:港股通资金还在净流入,外资尚未明显回流,外资回流还是需要看到港股基本面趋势优于欧美经济;美联储缩表带来的海外流动性紧缩影响;中概股退市对港股流动性的潜在影响仍需持续关注。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/ae15-d800e813ef82650d8559afbea886583a.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/0638-ad1303c655f855ff20c584d6fda3181e.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/8da8-94b2a81020ce152a311015ede18ed9d3.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/39a0-8e2aa18dbcb5a916919a137a085a483b.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/649f-f2420f9f5ad14a114e9c15a3ccfe4496.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/2377-ad27d410c7d1e64fcd4743308bab5d67.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/32a6-203358936263bc82369f53e55f16ac27.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/2b52-ad76ae6cdb2bb06b7fb252aed2485dca.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/8503-f48d0060ec873345c09cd1ec797284ea.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/5e10-5ed4e8f8f0ac52896ebe01f7ca9591d3.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/5989-d158e353693d89c30d48f808db28c543.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/4a3a-1e70e840a743cf846da5751e781c1a07.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/cac0-a1e33d8dd377fac40f915340840cbc0c.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/ad4a-9504e47e0c8af3c785f4c9190d6d3ce2.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/0011-b0ab163735e6da54545b5d5064329a21.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/e1c2-cc555e1df0d4a57112a2bfd38ef31c71.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/4785-3c37ba0df47ffc9428817529fb54677a.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/2eff-d2aac6e6983f2a1a133f8e751ad233a1.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/c829-0a9f48ca39e024f2c1dbd3f7d3951545.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/239c-f69157cd75733b93ff12b003253d730d.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/e3a9-e03b060cf656c9b93a3c6a2afd160c3e.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/e59c-fe05f79f0237d1681fccf4a75c968097.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/2a12-a1b37a826ae5a82386a1eba19e6fcf70.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/5938-4e915c985786931270d5bba3948f79b3.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/0ada-4ffa011b88d35ddae176a24228f0a9e9.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/078e-20d576391d17439310e546788e858476.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/9029-036020d33a2945ae6812514022fc6172.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/59/w550h309/20220527/aa27-d839bd0e2ca32a6476538e29bd89ddaa.jpg)
股民福利来了!十大金股送给你,带你掘金“黄金坑”!点击查看>>
新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/200/w500h500/20220216/303e-b2864e7bf4f7e5ecede113b90b5a53c9.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
责任编辑:卫晓丹
相关专题:
2022券商中期策略会专题
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/code_hot01.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/code_tg.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/pic_05.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/code_hot02.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/code_tg.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/pic_05.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/pic_05.png)
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
新浪财经公众号
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)