【王牌研报】业绩亮眼+高景气，这只票看涨空间超2倍_新浪财经

基金红人节|金麒麟基金大V评选百位大咖入围→【投票】

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　　一、公司

　　【A公司：次高端白酒中，罕见估值不高的公司】

　　公司是十七大名酒，川酒六朵金花之一，名酒基因，品质卓越。

　　公司硬件升级，营销建设渐趋正轨，积极尝试营销改革，品牌战略基本成型。

　　公司基酒储备优势突出，老酒战略抢占先机。目前老酒市场已从私人爱好发展为市场热点。考虑老酒市场发展逐步规范化、普及化，在高净值群体持续扩大背景下，老酒市场规模递增，2021年老酒市场体量预计千亿，我们判断未来仍将维持较快增长。

　　从长期看，次高端受益大众消费价格带上移，市场规模稳步扩容。从中期看，2021年的宏观组合预计与2011~2012、2017~2018年较为相似，通胀上行背景下全国化次高端品牌或有较好表现。

　　投资建议：预计公司2020-2022年每股收益为1.55、2.41、3.31元，当前股价对应2021~22年PE为38.8、28.2x，给予买入-A评级。

　　【B公司：这家公司分析师股价看两倍以上】

　　公司全年业绩表现亮眼，一季度延续高景气度。

　　公司发布2020年业绩快报与2021年一季度预告，2020年公司预计实现营业收入105.80亿元，同比增长70.76%，实现归母净利润2.57亿元，同比增长132.02%。

　　2020年度全年业绩表现亮眼，一季度延续高景气度。LCM：公司产能充足+产品结构完善，优享行业放量+客户投产。CCM：持续导入显示模组客户，公司受益于市场扩张，订单充足。

　　公司2020年利润2.57亿，分析师预计公司21-22年净利润为4.50、5.41亿元，维持21年34倍PE目标，给予目标价65.30（当前仅仅25元）。（天风证券）

　　二、【策略】

　　1、【【国君策略 | 基金大规模调仓行为尚未开启】

　　交易推动的蓝筹股泡沫破灭，但基金大规模调仓行为尚未开启。从仓位数据上来看，基金大规模调仓行为尚未开启，但部分处于高位的机构重仓股微观交易结构恶化，表现为在市场无利空情况下快速下跌。

　　目前赎回压力相对可控，整体赎回压力并不大。目前周期类重仓股仍存在一定赎回压力，消费科技整体可控。从调仓基金的数量体现上加仓时期更容易取得共识，而减仓期则往往分歧较大。

　　微观流动性趋紧背景下，积极关注盈利趋势向上品种，向后看1-2个季度，推荐成长制造以及中盘蓝筹。尽管当前未出现赎回潮，但从历史上来看，当净值同比增长率 >15%，基金的赎回压力将会增大，机构的配置在未来1-2个季度将可能发生一定调整。基于此我们推荐：1）成长型制造：新能源/电子，以及具有成本转嫁能力的机械。2）碳中和周期：钢铁。3）风格层面着眼于性价比，关注中盘蓝筹。

　　二、【行业】

　　1、【国泰君安|锂资源逐步紧张，电解铝迎旺季】

　　看好锂资源和电解铝。本周锂盐价格企稳，但锂矿短缺已经成为主线，目前市场锂云母精矿/锂精矿已经开始快速上涨，预期4月锂精矿长单价格在620美元/吨左右，国内散单锂精矿已经出现6500元/吨的成交，“一矿难求”的时代又拉开帷幕。

　　在中游库存不足，并且产能有大幅扩张预期的情况下，碳酸锂价格仍在被动去库存阶段，价格上涨还在上半场运行。增持评级：华友钴业，赣峰锂业，受益标的：天齐锂业，寒锐钴业等。

　　电解铝行业继续保持100%的产能利用率，国内库存逐步进入向下拐点，表明房地产后竣工端需求超预期，同时期待铝材出口的复苏。从供给、需求、库存中微观的产业链来看，碳酸锂（锂资源）和电解铝未来价格的高度和景气度的维持时间都有望超预期。

　　电解铝现有产能利用率100%，近5年最佳， 2021年欧美经济随疫苗铺开将陆续复苏，2021年或遇到供需错配，继续看多铜铝。增持评级：紫金矿业，云铝股份，神火股份，中国铝业等。

　　2、【中泰证券：新能源汽车3月销量超预期】

　　国内：3月国内电动车销量大超预期。新势力：3月蔚来交付7257辆，理想交付4900辆，小鹏交付5102辆，维持较高同比增长。

　　欧洲：3月欧洲十国电动车销量共20.3万辆，同比+170.6%，环比+102.3%，1-3月累计销量为399701辆，同比+101.8%，电动化渗透率15.4%。

　　特斯拉：3月特斯拉在欧洲销量约23875辆，同比+36%，环比+347%，一季度累计交付30988辆，同比+31%。美国：3月美国电动车销量4.59万辆，同比+113%，环比+59%，电动化渗透率为3%。

　　全球电动化在欧洲碳排放政策叠加超强补贴、中国双积分政策及供给端优质车型加速、美国新能源高额投资规划下，未来行业产销仍然维持高增速。我们预计21年国内和海外销量都有望大超市场预期。持续看好：宁德时代、恩捷股份、三花智控、宏发股份、拓普集团、中伟股份、当升科技、新宙邦、天赐材料、先导智能、万盛股份、克来机电、中鼎股份等。