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资金持续流入龙头板块，透露出什么信号？
来源：上海证券报
陈玥
二季度以来，资金持续流入被视为“牛市风向标”的一大板块，透露出什么信号？
6月1日，两市双双大涨，上交所数据显示，券商ETF（512000）单日融资买入额达8293万元，创下46个交易日新高，当日最新估算规模达123.06亿元，在沪深两市所有行业ETF中排名第二。
券商板块的高光时刻也暴露了资金的最新动向。
统计显示，截至6月1日，券商ETF（512000）近29个交易日资金净流入合计达21.25亿元，是沪深两市资金净流入最大的行业ETF之一。6月4日，证券ETF（512880）、非银ETF（512070）和券商ETF（512000）规模分别增长1.31亿元、0.81亿元和0.58亿元，在权益ETF中排名前三，显示资金的流入仍在继续。
一轮大行情就要来了吗？
业内人士表示，券商作为跟市场最紧密相关的品种，具有高弹性特征，即在大盘涨的时候券商股涨得更多更猛。即使A股市场出现板块轮动和风格轮动，只要市场整体成交量增长，券商基本面和业绩就能受益。
从基本面来看，4月数据显示券商股的业绩已经明显回暖。
Choice数据券商行业透视中统计显示，4月有13家券商单月营收超过10亿元，净利润超过10亿元的有中信证券、申万宏源和中信建投，利润同比分别增长184.53%、232.68%和200.35%。
从估值角度来看，截至2020年5月29日，中证全指证券公司指数市净率为1.58倍，仍然处于历史平均值2倍PB下方，估值优势明显。
业绩亮丽，资金流入，为何近期券商板块的上涨并不明显？
业内人士认为，两大原因拖累了券商股之前的表现：
第一，5月份利率的走势对券商股构成短期压制。券商和流动性是高度相关的，但是整个5月份10年期国债收益率的走势从最低的不到2.4、2.5的水平，回升到了此前的2.7，对于流动性包括货币政策比较敏感，对券商股难言利好。
第二，资本市场的信心正在恢复，但还不够充足。在货币政策整体保持非常宽松的背景下，投资者基于种种原因，心态仍偏谨慎，所以短期不敢布局券商。
但业内人士同时提醒，不要因为过去的表现疲软而对未来失去希望。一定要站在当下，看长一点，看有没有相应的利好，和兑现的概率是多少。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。券商股作为行情的风向标，目前仍处于黄金坑中，随着政策利好的逐步落地及经济逐步复苏，市场信心也有望提升券商的表现。
长江证券非银金融行业首席分析师周晶晶（金麒麟分析师）认为，从整个市场格局方面来看，券商行业未来的市场分层会更清晰明显，竞争格局是在朝一个更加利好龙头公司，更加利好大券商的方向发展。
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责任编辑：王帅
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