2月13日消息，内房股集体反弹，其中，宝龙地产涨5.71%，融创中国涨3.48%，旭辉控股涨3.24%，越秀地产、禹洲地产、万科企业、中国奥园、世茂房地产、富力地产、中国恒大等涨逾2%。
分析认为，水泥股的大涨反映的对复工和疫情缓和的预期，目前看各地复工政策有差异，整体看基建需求启动可能到2月中下旬，较往年晚2周，地产建设需求启动可能要到3月初，较往年晚1个月，但后续需求可能出现加速恢复。
中泰证券首席经济学家李迅雷表示，当疫情尚在延续，复工难度加大，实业投资遇到诸多困难时，宽松货币政策所产生的流动性对实体经济的支持实际上效果有限，而且也是分层的。所以， 部分流动性会在金融体系空转，给股市倒是带来了“流动性”。
中信证券表示，受到疫情影响，我们预计2020年2-3月销售惨淡，全年销售前低后高。但受逆周期调节政策影响，我们预计全年企业和购房人的资金成本下降将超预期，2月份LPR有较大概率下行。房价表现平稳，一系列对行业需求的限制性政策，客观上没有加码的必要。我们认为，现在是政策趋势偏松的时间窗口。
尽管从历史上来看，有极少数时间估值略低于当下，但2014年前后龙头公司的新业务价值远不能和现在相比。以万科为例，过去五年万科物业从内部配套服务的业务单元，发展为业内品牌影响力最强，产品线最全的行业龙头；万纬物流从无到有，成为物流地产最重要的竞争者之一。如考虑新业务价值，我们相信2020年初已经是地产龙头估值历史底部。
我们认为未来两个月销售可能转差，但决定股票表现的最重要因素是政策预期，次要因素是保险资金行为，这两个因素在2020年一季度分别是正向和中性的（至少）。当然，短期开发企业的现金回款压力受疫情影响客观存在，我们建议投资者聚焦龙头。我们看好地产板块，推荐万科（万科企业）、保利地产、龙湖集团、招商蛇口等。
责任编辑：张海营
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