至少再涨24%？！阿里要回港上市发红包了！

95折发行！预计周五（11月15日）开始招股！

阿里回港上市的消息不断更新，吊尽了国内投资者的胃口。而不同于早前传言的按照美股价格折让4%，这次力度更大，据称折让5%，就差直接送钱了。3分钟免费解锁港股服务，打新阿里快人一步！

算晕头的“双11”，我们甘之如饴、熬夜剁手2684亿，一举将阿里推上新巅峰。如今，阿里回港上市，又会回馈国人们一个多大的红包呢？

一、国信估值：至少再涨24%

先不讨论折价5%发行能占多少便宜，巨无霸阿里到底估值几何才是胃口大的机构投资者最关心的问题。

对此，国信证券最近对阿里巴巴进行了分部估值。

1.    核心电商部分： 保守预计2019年-2021年，营收复合速23%，给予18-20倍EV/EBITA，这部分就价值4896-5169亿美金。

2.    阿里云业务：可对标的亚马逊AWS云业务，在2015-2018年的PS估值倍数在11至19倍之间，假设 2020年阿里云PS倍数6-7倍，应该价值545-636亿美金之间。

3.    蚂蚁金服：蚂蚁金服最新估值1500亿美金，阿里持股33%，这部分价值 495亿美金。

4.    大文娱及创新业务：这部分主要收入来源为优酷、UC浏览器等等。用PS估值法，以爱奇艺3-6倍作为参考，我们折价到2-2.5倍PS，对应合理市值大概在118-147亿美金。

综合以上，国信大致预计，只要满足假设前提，阿里的合理估值应为6054-6447亿美元，对应股价232.5-247.6美元，相对于最新股价186.71美元，涨幅有24.5%至32.6%。打新阿里快速通道，戳 >>

二、加入港股通，能获得更高溢价吗？

美团和小米冲锋在前，已经成功纳入港股通。市值更大的阿里巴巴，没有理由被阻拦在外。

一旦阿里正式纳入港股通，内地投资者便可直接参与阿里投资，对其掌握定价权。相比对中国电商将信将疑的美国投资者，我们有理由相信，阿里在国内大概率能获得更高的估值。或许从今以后，一边在天猫上剁手，一边收获阿里利润分红，将会成为一种国民常态。

三、打新阿里贵不贵，中签希望大不大？

港股打新与A股截然不同，会充分照顾散户利益，尽量保证人手一签，中签率极高，几乎不需要担心。华盛证券还能提供利率低至1.6%的10倍杠杆融资，这么低的利率，四舍五入等于不要钱。

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