360数科(QFIN.US)：第三季度营收及净利领跑行业，科技赋能打通智能小微信贷

对于金融科技行业而言，今年可谓是动荡的一年，先是遇上疫情的冲击，再碰到行业强监管。当金融科技行业与不断变化的外部环境相遇之时，那些本身秉持高合规要求与能够快速反应的公司则能够在风暴中脱颖而出。受益于360数科(QFIN.US)一贯稳健的作风，公司运营表现并没有因为行业的原因而受到影响，反而在今年三季度的时候交出历史上最好的一份季度报告：第三季度营收同比增长43.4%，非美会计准则净利润同比增长70%，D1逾期率下降至历史最佳水平，多项经营指标持续改善。

营收及净利领跑行业

11月20日，360数科发布三季度业绩报告。总的来看，公司第三季度总净收入为37.04亿元人民币(单位下同)，较2019年同期同比增长43.4%;非美国通用会计准则净利润12.88亿元，同比增长70.4%。在已披露三季报的四家赴美上市金融科技公司中，360数科营收及净利领跑行业。

经营数据方面，公司促成借款金额超预期，上调全年业绩指引。在宏观经济复苏和消费强劲反弹的支撑下360数科第三季度的促成交易金额环比增长12%至660亿元。今年年初公司预计促成交易金额的经营目标为2000-2200亿元，在三季度电话会议中，公司管理层将2020全年目标上调至2420-2440亿元。

之所以上调全年目标，主要基于公司的授信用户数量提升，借款业务规模持续扩大。截至2020年9月30日，360数科累计授信用户2928万人，同比增长28.3%，公司累计为1871万人提供贷款便利，累计借款人数同比增长27%，2020年前三季度公司新增授信用户共计456万，新增借款人280万。

公共卫生事件告一段落后，国内消费需求逐步上升，居民消费意愿回暖，消费信贷也随之复苏回升。360数科抓住这一机遇，首创“嵌入式金融”模式，真正将金融科技作为基础设施赋能消费百业，涌入智能硬件平台、生活服务平台、视频娱乐平台、交通出行平台等近20家一线场景合作方，将消费金融内嵌到居民生活的方方面面。

难得的是，在扩大授信用户的同时，公司的资产质量也持续改善。由于360数科在公共卫生事件期间持续保持稳中偏紧的经营策略，使得公司的资产质量指标在三季度持续好转。D1逾期率由二季度的6.2%下降至5.3%，M1回收率攀升至90%。M3+逾期率环比回落86个基点至1.96%，为覆盖的平台中最低。

Argus风控引擎助力公司开展小微贷款业务

小微企业融资难已然是老生常谈的话题，在公共卫生事件期间内，小微企业融资更为迫切。在政策的指导下，金融机构开始对小微企业精准灌溉，小微贷款市场迎来一场爆发性的增长。但由于商业银行对风险把控更为严格，因此多数商业银行放贷只针对头部小微企业，而多数的小微企业融资需求并不能得到满足，由此金融科技企业参与其中显得尤为重要。作为金融科技行业的龙头企业，360数科自然也积极参与小微贷款业务中。

但由于小微企业风险通常会相对较高，因此如何控制好放贷风险显得尤为重要。

资料显示，360数科三季度积极开展规模化获客并完善小微风控体系。360目前小微客户的风控水平的数据好于大盘平均水平，约为大盘平均风险水平的0.7-0.8倍

针对小微企业，360数科推出了Argus风控引擎企业版，通过对企业主体和申贷主体之间关联关系的深入挖掘，将企业主、实际控制人、企业相关人、企业、关联企业、上下游企业等由一次申请衍生的多种角色交叉置于整体关系图谱中进行智能风控，通过信息维度的拓展有效甄别因信息不对称而引发的风险。

一方面，Argus发挥360集团的安全技术优势，通过独创的企业主+企业的双中心模式，通过金融人图谱和企业主直接间接控参股信息，在一站式甄别企业主及所有关联企业相关风险的同时，有效通过关联灰度来完成对企业健康状况及负债承受能力的认定。

另一方面，Argus围绕一级、二级关联企业的供应链关系、工商税务情况、司法风险进行全面检测，在毫秒间对多达数十种风险类型逐一扫描，建立双中心模型的立体风险画像，极大规避了因关联风险导致的企业突发性变化并及时采取措施。

中国小微贷款市场规模约50万亿，并且有超过50%的需求未被覆盖，如此大的市场规模，加上良好的风控体系，小微贷款业务必将为公司带来丰厚的回报。

结语

前不久由于蚂蚁金服被暂停上市，导致不少投资者认为互联网金融行业监管过严，不适合投资，殊不知监管的目标是使得行业有序发展，而非全面打压。此外，互联网金融行业发展愈加完善，准入门槛进一步提升，对于像360数科这样持续稳健经营的头部玩家，公司必然从中受益。

另外，从公司三季度发布的财务数据来看，各项指标均创下公司历史上最好记录，相信按照公司一贯稳健的作风，会给投资者带来惊喜。此外，借助与金城银行的合作和强大的地推网络，公司正在发掘小微信贷业务的增长潜力，随着这部分业务的开拓，公司业绩会得到极大的释放，从而进一步巩固行业地位。

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