美股刚刚触发第一层熔断机制 还有几道熔断可以触发？

　　来源：见闻美股

　　什么是美股及美股期货熔断机制？

　　所谓熔断机制，指的是基于参考价格的一系列价格波动限制。

　　简单来说，就是当股市跌到一定幅度之后，市场自动停止交易一段时间，可能是几分钟，也可能是全天交易就此终止。这样做的主要目的就是，防范恐慌情绪进一步扩散，给市场带来更大的冲击。

　　美国推出熔断机制的动因是1987年的“黑色星期一”。

　　1987年10月19日，道指暴跌508.32点，跌幅22.6%。3个月之后，1988年2月熔断机制出台，10月首次开始实施。

　　目前，在美国交易时段和非美国交易时段，甚至于部分个股，美国都有熔断机制。

　　除了非美国交易时段的股指期货有针对上涨幅度的熔断外，美国交易时段只对跌幅有熔断机制。

　　熔断机制在美国交易时间内有什么规定？

　　在美国交易时段，熔断机制可以分为三级。

　　（1） 一级市场熔断，是指市场下跌达到7%

　　（2） 二级市场熔断，是指市场下跌达到13%

　　（3） 三级市场熔断，是指市场下跌达到20%

　　在这里，市场下跌，是指标普500指数在常规交易时段（美东时间9：30-16：00），指数点位相对于前一日收盘点位的下跌。

　　（如果该交易日为半天交易，则收盘时间为13：00）

　　非美国交易时段熔断怎么规定？

　　在非美国交易时段，如果股指期货价格上涨或下跌达到5%就会触发熔断机制。

　　触发熔断后，涨跌幅超过5%的期货合约都无法成交。

　　另外，如果主要期货合约是在上午8：23提供的限价买入或限价交易，而在上午8：25仍然是限价买入或限价卖出，那么交易将被暂停直到上午8：30。在暂停期间，交易所将提供指示性开仓价格限制下调至7%。

　　触发熔断后会发生什么？

　　下跌7%或13%

　　如果触发一级或者二级市场熔断，且时间是在：

　　美东时间9：30-15：25（含）之间，全市场所有股票暂停交易15分钟。

　　美东时间15：25之后，不暂停交易。

　　另外，如果该交易日为半天交易，则时间分界点为12：25。

　　需要注意的是，基于一级市场熔断、二级市场熔断的全市场交易暂停，一天只触发一次。

　　比如，下跌达到7%，触发一级市场熔断，然后价格反弹，再次下跌达到7%时，不再次熔断，除非价格下跌触发二级市场熔断。

　　下跌20%

　　全天任意交易时段，如果触发三级市场熔断，全市场停止交易，直至下个交易日开盘。

　　什么是个股熔断机制？

　　除了大盘的熔断机制外，美股对标普500指数成分股、罗素1000指数成分股，试点列表里的ETP（Exchange Traded Products）股票，也实行交易熔断机制。

　　交易熔断的条件如下：

　　1． 如果股价5分钟涨跌幅度达到10%的；

　　2． 上述1除外的，且股价在1美元以上的其他股票，如果5分钟涨跌幅度达到30%的；

　　3． 上述1除外的，且股价在1美元以下的其他股票，如果5分钟涨跌幅度达到50%的。

　　关于个股股价是否在1美元以上，是基于前一日的收盘价。

　　如果个股触发涨跌幅限制，且时间是在：

　　（1）美东时间9：45-15：35（含）之间，个股暂停交易5分钟。

　　（2）美东时间15：35之后，不暂停交易。

　　另外，如果该交易日为半天交易，则时间分界点为美东时间12：35。

　　美股熔断有多难？

　　自从美股有熔断机制的三十多年来，真正触发熔断仅一次。

　　美国在1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出熔断机制。推出之初，美国熔断机制的触发是依据市场下跌的点数而非百分比。1997年1月，美国熔断机制做出调整，将熔断触发阈值在原有基础上分别增加100点。

　　1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。这一天，也是熔断机制在1988年引入之后第一次被触发。但第二天道琼斯工业指数大幅反弹337.17点，涨幅4.71%，收于7498.32点。

　　针对这两日的市场交易，美国证券交易委员会要求市场监管部进行回顾研究，并对“熔断机制如何影响股价走势”这一问题找出答案。这一次触发熔断机制，让监管者看到需要对这一机制做出调整，

　　1998年4月15日，调整后的熔断机制付诸实施。修正主要在两方面：提高阀值标准、确定10%、20%、30%三档熔断阈值；下跌的参照水平不以上一个交易日而定，而是由纽约交易所在每个季度开始时，根据上一个月的每日收市平均值来确定触发基准。

　　2012年5月31日，纽交所修改了指数熔断机制，修改内容主要包括以下几个方面：一是取代道琼斯工业指数设置标普500指数为熔断基准指数；二是将熔断阈值修改为7%、13%和20%三档，新的熔断机制自2013年2月4日起实施。

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责任编辑：陈志杰