2019年港股牛熊争霸 5关键定乾坤反弹或等下半年_新浪财经

　　新浪港股讯据香港经济日报报道，“市场就像钟摆，永远在极度乐观与极度悲观之间摆动。聪明的投资者是现实主义者，会在市场极度乐观时沽售股票，并在市场极度悲观时买进股票。”股神巴菲特师傅、价值投资之父格拉咸（Benjamin Graham）的投资原则至今仍被视为金科玉律。

　　踏入2019年，港股的钟摆究竟朝向哪一方？大市将续受熊市魔爪侵袭，还是拨开云雾见青天？综合10家中外主要券商意见，后市或能温和反弹升约1成（见表），而多位投资专家接受本报访问时更预计港股将先低后高，并指股票价值正逐步浮现，料大市震荡过后可录升势。

　　其中，主宰港股上半年走势的5大因素为：（1）美股熊市、（2）中美贸战、（3）英国脱欧、（4）加息步伐、（5）内地经济。

　　花旗：大市估值低具反弹条件

　　“现时恒指预测市盈率只是10.7倍，对比历史平均12.5倍有一定折让。”花旗投资策略及环球财富策划部主管黄柏宁认为，在估值支撑下，港股有条件反弹，指该行予恒指2019年年底目标价30000点，按上周五收市水平计，潜在升幅17.6%。不过，内地宏观经济前景尚未明朗，黄柏宁料大市估值短期仍受压。

　　中美贸战再传利好消息，美国总统特朗普在Twitter表示，与国家主席习近平进行了良好的通话。而对上两次两国元首通话后，恒指翌日分别大涨1，070及415点，不排除港股今日亦能在市场气氛好转下报捷。

　　东方汇理财富管理市场及投资策略部股票投资策略师赵颖妍却提醒，中美贸易冲突仅属暂时停火，市场在90日谈判期内仍存不确定性，对港股上半年看法中性偏审慎。但赵补充，随着内地救市措施效果逐渐显现，股市下半年表现将改善，更指联储局年中时若确认减慢加息步伐，将同时令流入美国的资金减慢，有利新兴市场表现。

　　中长线而言，她谓该行仍给予内地和香港股市“增持”评级，因内地经济即使放缓，速度料仍至少有6%，优于其他国家。

　　法巴忧中外风险吁暂采守势

　　法巴财富管理首席投资策略师谭慧敏亦估计，港股上半年走势续见波动，吁先采取保守策略。她解释，英国脱欧等政治事件前景未明，中美贸易谈判又存变数，同时内地即使推出宽松措施，经济数据至今却未完全反映有关因素，意味企业盈利预测尚有下调风险，认为内外忧虑夹击下，大市难展升浪，更指港股“估值无问题，但需要有催化剂，而短期却尚未看到”。